期货研究报告 2026年06月15日 棕榈油周度报告 | 夏磊 投资咨询从业证书号：Z0020160 | | --- | | xialei@nzfco.com | 报告导读： 基本面情况：上周国际油脂市场整体承压下行，主要受原油价格回落及美豆丰产预期影响。WTI原油周 环比下跌超6%，地缘风险溢价回吐，通过成本端压制油脂价格。棕榈油方面，印尼出口政策及马棕减产提 供支撑，但MPOB库存高于预期且出口疲软，国内库存维持高位，盘面回落近2%。豆油领跌，受美豆走弱、 巴西大豆到港及国内高库存压力影响，周跌幅达1.6%；菜油相对抗跌，因供应偏紧。 展望：目前马棕整体仍处于季节性增产阶段，在产量高峰来临前，市场关注焦点集中在两方面：一是 厄尔尼诺天气的炒作预期，二是中东美伊停火局势对原油价格的潜在影响。大连棕榈油期货在短暂反弹后 同样面临压力，出现回落调整。现货方面，由于前期棕榈油采购船货较多，未来6、7月到港压力较大，预 计短期内现货基差将维持偏弱整理格局 USDA：2025/26年度全球棕榈油供需平衡表（5月） 期货研究报告 1.期现货市场回顾 图 1： 主力合约基差 元/吨 数据来源：钢联终端，宁证期货 2.供应 ...