黄金市场表现 - 金价在周一首次站上每盎司5100美元，年初至今涨幅超过17% [1] - 2025年黄金价格创下自1979年以来的最佳年度表现，涨幅高达67.5% [1] - 自2023年3月17日基日以来，Solactive全球黄金矿业精选指数累计涨幅高达324.8%，是同期伦敦金、上海金涨幅的2至3倍 [1] 推动金价上涨的宏观因素 - 美元体系面临长期结构性压力，包括贸易政策不确定性上升、地缘政治风险加剧以及政策沟通稳定性下降，削弱了市场对美元长期购买力的信心 [4] - 美联储已进入降息周期，政策利率下行趋势压低了无风险收益率水平，降低了美债及现金类资产的吸引力 [4] - 全球央行购金行为为金价提供中长期支撑，2025年前三季度净购金量达634吨，且95%受访央行计划继续增持 [4] 黄金行情的趋势特征与历史表现 - 历史经验显示，黄金行情具有明显趋势延续特征，当年涨幅超过20%后，次年延续上涨的概率显著高于回调概率，且平均涨幅保持在较高水平 [5] - 具体数据显示，在2024年金价上涨27%后，2025年涨幅进一步扩大至65%，趋势性特征明显 [5] 黄金矿业ETF产品概况 - 易方达黄金矿（2824）为香港市场唯一黄金矿业ETF，于1月26日至28日开放申购 [1] - 该ETF跟踪Solactive全球黄金矿业精选指数，被描述为“金价放大器” [1] - 该ETF锚定全球四大黄金产业区，精选30只金矿龙头股进行布局 [5] - 基金重仓股包括紫金矿业、招金矿业等港股龙头，并覆盖纽蒙特、巴里克矿业等海外头部标的，通过地域分散与龙头集聚策略，旨在规避单一市场风险并享受全球黄金产业增长红利 [5]