美元汇率 - 国际清算银行表示尚未发现美元汇率下跌存在值得担忧的迹象 [1]

财政赤字与信用风险加剧 - 美国国会通过的新减税法案预计未来十年新增数万亿美元财政赤字，叠加穆迪等评级机构调降美国主权及银行信用评级，市场对美债可持续性担忧加剧 [1] - 美国国债拍卖遇冷，5月22日20年期国债拍卖需求疲软，长期收益率大幅飙升，反映投资者要求更高风险溢价，直接拖累美元指数跌破99关口 [1] 关税政策冲击全球信心 - 特朗普政府频繁调整关税政策，包括威胁对欧盟加征50%关税、要求海外制造企业返美设厂等，引发国际贸易体系动荡 [3] - 市场普遍认为此类政策将削弱美元作为全球结算货币的需求，导致投资者抛售美元资产转向黄金、日元等避险资产 [3] - 数据显示，5月19-23日美元指数单周下跌近2%，创4月以来最大跌幅 [3] 美联储独立性危机 - 特朗普公开施压美联储大幅降息，甚至威胁解雇主席鲍威尔，引发市场对货币发行政治化的担忧 [3] - 这种干预动摇了美元信用基础，部分投资者认为美联储可能丧失抑制通胀的能力，加剧美元抛售潮 [3] - 同期美债收益率曲线陡峭化，10年期国债收益率突破4.5%，显示市场对长期通胀预期升温 [3] 全球去美元化进程加速 - 中国、俄罗斯等国家推动本币结算和黄金储备多元化，叠加美国滥用金融制裁导致美元资产信任度下降 [4] - IMF数据显示人民币购买力平价被显著低估（3.55元/1美元），促使国际资本重新配置资产 [4] - 5月美元指数较年初累计下跌11.1%，创2005年以来最差开局 [4] 美元套利逻辑逆转 - 日本央行加息至0.25%并缩减超长期国债购买，导致日美利差缩小，此前借入日元兑换美元套利的交易平仓，引发日元对美元升值2.3% [4] - 欧元区经济复苏强于预期，欧元兑美元汇率反弹至1.12上方，进一步挤压美元需求 [4] 地缘政治连锁反应 - 中东局势紧张推高油价至61美元/桶，加剧美国输入性通胀压力 [5] - 胡塞武装持续袭扰红海航道，暴露出美国军事威慑力下降，削弱美元作为安全资产的吸引力 [5] - 数据显示，全球央行黄金储备连续18个月净增持，5月单月增持量达52吨 [5]

汇率变动 - 美元兑人民币汇率从4月中旬的1：7.42下跌至目前的1：7.21，一个月内跌幅超过3%，创近半年新低 [1][3] - 人民币升值受内外双重因素影响，外部因素包括美联储加息周期接近尾声、美元指数回落，内部因素包括中国经济基本面企稳回升和政策利好 [3] - 近期中美经贸关系出现积极信号，市场预期部分对华加征关税可能取消或降低，进一步支撑人民币汇率 [5] 市场反应 - 美元存款利率从年初的4%以上普遍降至2%左右，吸引力下降，削弱投资者持汇意愿 [5] - 部分市民因提前换汇遭受损失，例如换10万美元"亏"近3万人民币，换15万美元"亏"3.7万人民币 [1][6] - 银行外汇业务咨询量增加，市民和企业对外汇操作犹豫不决，部分外贸企业考虑提前偿还外币贷款 [6] 专家观点 - 人民币短期可能维持双向波动，中国经济复苏趋势向好，但美联储政策仍有不确定性 [7] - 建议普通投资者分批换汇以降低汇率波动影响，刚需如留学、旅游可分批操作 [7][8] - 已持有美元的市民若不急用可观望等待汇率反弹，或通过外汇理财产品对冲风险 [7] 未来展望 - 人民币汇率波动反映市场对中美经济走势及政策差异的重新定价 [8] - 未来走势需关注美联储货币政策动向、中国宏观经济数据及全球地缘政治形势 [8] - 企业和投资者应合理运用金融工具避险，应对潜在市场变化 [8]