由于发行的数只债券违约，上海华信被多家投资机构告上法庭。因此，此次审判结果也备受关注。 上海金融法院根据《证券法》第八十五条、第一百六十三条，以及最高人民法院关于审理证券市场虚假 陈述，侵权民事赔偿案件的构成相关规定，判决作为被告的五家相关中介机构，承担相应的赔偿责任。 其中，邮储银行、中金公司应在判决生效之日起10日内，对原告约1.28亿元损失各自占5%，即639.34万 元范围内承担连带责任；上会会计师事务所、联合资信、中诚信国际三家中介，则应于判决生效之日起 10日内，对原告上述损失中的3%、1%、0.5%，即383.6万元、127.9万、63.93万元的范围内，承担连带 责任，驳回原告的其余诉讼请求。 法院委托第三方专业机构根据债券定价的基本原理，探索应用"债券价值对比法"及相关模型，对非虚假 陈述行为造成的损失予以核定。 10月28日，上海金融法院对上海华信国际集团债券发行文件虚假陈述案作出一审判决。 去年4月，上海金融法院官方曾披露这一案件。某农村商业银行以第三人某国际集团有限公司发行债券 中存在虚假陈述为由，起诉债券主承销商、律师事务所、会计师事务所、评级机构等中介机构，承担赔 偿责任的证券虚假 ...

根据IMF本月发布的数据，美国政府总债务占GDP比重将从当前水平上升超过20个百分点，到2030年达 到143.4%。这一广义债务指标涵盖中央和地方政府债务，自本世纪初以来一直低于意大利和希腊水 平。 意大利和希腊曾因脆弱的公共财政状况长期被经济学家警示。两国在2010-2012年欧元区主权债务危机 中首当其冲，希腊更需要IMF和欧盟监督下的救助和债务重组。但如今形势发生逆转，这两个欧洲国家 通过严格控制预算赤字，债务负担预计在本世纪末将呈下降趋势。 ING美国经济学家James Knightley指出："许多美国政治家和投资者对欧洲及其缓慢增长和困境重重的经 济体有些轻视，但当你看到这样的指标时，讨论就变了。" 美国政府的债务负担正加速恶化，本世纪首次将超越意大利和希腊这些曾因脆弱公共财政而陷入危机的 欧洲国家。 根据国际货币基金组织（IMF）最新预测显示，到2030年美国政府总债务占GDP比重将从目前水平飙升 超20个百分点，达到143.4%，刷新疫情后创下的历史纪录。 IMF估算，美国预算赤字将在2030年前每年都保持在GDP的7%以上，成为该机构追踪的所有富裕国家 中赤字率最高的经济体。相比之下，意大 ...

评级下调事件 - 欧洲评级机构Scope Ratings于10月25日将美国信用评级从AA下调至AA- [1] - 此次降级使得美国评级较最高评级低三级 AA-较其最高评级低了三级 [1] - 评级展望被定为稳定 未来12至18个月内评级上调与下调风险总体平衡 [2] 降级原因 - 降级主要原因为公共财政持续恶化以及治理标准走弱 [2] - 治理标准走弱降低了美国政策制定的可预测性 增加了政策失误风险 [2] - 国会僵局削弱了应对国家结构性财政挑战的能力 [2] 美国债务状况 - 美国联邦政府债务规模于10月21日首次超过38万亿美元 [2] - 债务规模从8月中旬的37万亿美元增至38万亿美元仅用时两个多月 [3] - 国际货币基金组织预测未来四年美国广义政府债务将达到国内生产总值的140% 较2025年上升15个百分点 [3] 评级机构比较 - Scope Ratings的AA-评级较惠誉 穆迪和标普全球评级低两个级别 [3] - Scope是欧洲央行用于评估抵押品的五家机构之一 也是唯一一家总部位于欧洲的机构 [3] - 美国在穆迪于5月降级后失去了三大评级机构中最后一家给予的最高评级 [3] 风险背景 - Scope在2023年首次将其对美国评级的展望偏向下调并自那以来维持负面展望 [3] - 分析师Eiko Sievert于10月1日警告政府关门僵局是负面信用事件 违约风险在上升 [3] - 下行风险包括债务水平持续上升以及美元作为全球储备货币地位可能削弱 [2]

信用评级下调事件 - 欧洲评级机构Scope Ratings于10月25日将美国信用评级从AA下调至AA-，较最高评级低三级 [1] - 评级下调的主要原因为公共财政持续恶化及治理标准走弱，后者降低了政策制定的可预测性并增加了政策失误风险 [2] - 该机构将美国评级展望定为“稳定”，未来12至18个月内评级上调与下调风险总体平衡 [2] 美国债务状况 - 截至10月21日，美国联邦政府债务总额首次超过38万亿美元 [2] - 美国债务规模从8月中旬的37万亿美元增至38万亿美元，仅用时两个多月 [3] - 国际货币基金组织预测，未来四年美国广义政府债务将达到国内生产总值的140%，较2025年上升15个百分点 [3] 评级机构背景与行业比较 - Scope Ratings的评估较其主要竞争对手（惠誉、穆迪和标普全球评级）低两个级别 [3] - Scope Ratings是欧洲央行用于评估抵押品的五家机构之一，也是其中唯一一家总部位于欧洲的机构 [3] - 在特朗普总统任内，美国在穆迪于5月降级后，失去了三大评级机构中最后一家给予的最高评级 [3]

大家好，周末消息面略微平淡，简单关注一下美国的一则消息。 10月25日，在美国政府关门僵局持续三周后，欧洲评级机构 Scope Ratings 采取行动，下调了美国的信 用评级一个级别。 美国如今被 Scope Ratings 评为AA-。在政府关门之初，Scope就已警告国会僵局将对其评级前景构成威 胁。AA-较其最高评级低了三级。 【导读】 美国评级被下调 中国基金报记者 泰勒 Scope的举动为美国的信用记录再添一笔污点。而在特朗普总统任内，美国公共财政的前景正受到日益 严格的审视。美国在穆迪于5月降级后，失去了三大评级机构中最后一家给予的最高评级。 就在上周，国际货币基金组织预测，未来四年美国广义政府债务将达到国内生产总值的140%——较 2025年上升15个百分点。这将使美国的债务高于任何欧洲国家，包括曾经的财政问题重灾区意大利和希 腊。 Scope在2023年首次将其对美国评级的展望偏向下调，并自那以来一直维持负面展望。10月1日，负责美 国评级的分析师Eiko Sievert警告称，政府关门僵局是"负面信用事件"，并表示尽管因政治争端导致违约 的可能性不大，但他认为相关风险在上升。 编辑：嘉颖 ...

国际评级与IMF计划进展 - 国际货币基金组织完成对加纳中期信贷安排的第5次审查并达成工作人员层面协议 [1] - 穆迪将加纳长期发行人评级从Caa2上调至Caa1 前景从负面调整为稳定 [1] - 惠誉于2025年6月将加纳评级上调至B级 此为加纳2025年第2次重大评级提升 [1] 资金支持与宏观经济表现 - IMF第5次审查批准后将释放3.85亿美元拨款 使30亿美元援助计划总支出达约20亿美元 [1] - 加纳宏观经济稳定并正在扎根 经济增长超出预期 通胀大幅下降 储备超过目标 [1] - IMF预计加纳明年经济增长率达4.8% 受强劲服务业和农业表现推动 [2] 财政与债务状况改善 - 加纳公共债务下降 财政纪律改善 政策信誉恢复是评级上调原因 [1] - 在IMF计划支持下 债务重组和财政整顿取得进展 降低违约风险并巩固主权信用状况 [1] - 加纳政府应继续实施深化收入调动 控制支出和清理国有企业财务的结构性改革 [2] 投资者信心与市场表现 - 加纳国库券认购量超额23% 91天期和364天期国库券收益率略有上升 [2] - 投资者对塞地计价资产兴趣增强 表明投资者信心正在稳步恢复 [1][2] - IMF预计加纳经常账户盈余将改善 有助于进一步积累储备和保持汇率稳定 [2] 未来展望与政策路径 - IMF可能将最终审查日期从2026年4月调整至2026年8月 以便加纳完成未完成的基准和立法批准 [2] - 若财政纪律得以维持且债务重组顺利完成 加纳2026年评级可能进一步提高 [2] - 在IMF项目结束后 保持经济势头是关键 加纳必须坚持改革进程 [2]

美国政坛与宏观经济危机 - 美国民众对国家未来表示极度担忧的比例达71% [1] - 美国政府关门一周造成的经济损失高达150亿美元 [1][7] - 政府停摆导致75万联邦雇员被迫休假，联邦航空局超过1万人停薪，美国卫生与公众服务部超过3万人离岗 [7] - 关键经济数据部门暂停工作，10月非农就业报告未能按期发布 [7] - 美国主权信用跌至历史最低点，全球资本市场避险情绪升温 [7] 美国军事体系动荡 - 美国国防部长召集800名将领开会，要求将领们"要么服从，要么离开" [3] - 空军上将托马斯·比西尔宣布退役，特种作战司令部司令布莱恩·芬顿递交辞职报告 [3] - 超过100万现役军人受到政府停摆影响，出现装备维护和补给短缺 [5] - 政府停摆导致现役军人和后勤官兵薪资延迟，军心动摇 [3][5] 外交格局与中美关系变化 - 中国外交部长王毅一个月内第二次访问欧洲，与意大利和瑞士进行战略合作对话 [9] - 欧盟内部质疑继续依赖美国的立场，考虑加强与中国的经贸合作 [11] - 中美第五轮高层谈判将于10月末举行，2025年上半年美国对中国大豆出口暴跌39% [14] - 中国对美出口整体保持韧性，东盟和欧洲市场成为新的增长极 [16] 美国国内经济与行业压力 - 特朗普总统呼吁建筑商复工，称全国有200万块空地等待开发 [12] - 全国住宅建筑商协会报告指出，建筑业景气指数跌至两年新低 [12] - 美国住房市场疲软，抵押贷款违约率上升，消费信心指数持续下滑 [12] - 中国、日本等主要债权国加速减持美债，美国国债市场波动剧烈 [7]

法国第一大经济日报《回声报》认为，总理辞职使2026年财政预算案的推进再度搁浅，财政整顿前景愈 发渺茫。法国财政状况已处于高度脆弱之中，截至9月，公共债务规模突破3.4万亿欧元，财政赤字在欧 元区国家中居首。 此前，国际评级机构惠誉已于9月12日将法国长期外币发行人违约评级从"AA-"下调至"A+"，并将评级 展望调整为"稳定"。分析人士认为，在政治不确定性叠加债务高企的背景下，法国市场的波动可能进一 步加剧。 新华财经巴黎10月6日电（记者崔可欣）法国总理勒科尔尼于当地时间6日早间突然宣布辞职，消息震动 政坛并迅速波及金融市场，法国国债和股市遭遇重挫。 据法国媒体报道，6日早间，法国与德国国债利差扩大至88个基点，创下自今年1月以来新高。法国10年 期国债收益率盘中飙升逾9个基点，突破3.6%，逼近2011年欧债危机期间的高位。市场人士指出，国债 收益率上行意味着投资者对法国债务风险的担忧急剧升温，而在债券市场上，收益率攀升与价格下跌形 成反向联动。 股市同样受到打击。巴黎CAC 40指数开盘下跌2%，跌破8000点大关。相比之下，其他主要欧洲股指相 对平稳。 （文章来源：新华财经） ...

中国基金报记者 李智 根据美国劳工部消息，政府停摆导致关键经济数据延迟发布，可能影响2026年社会保障生活成本调整方案的公布进程。 劳工部下属劳工统计局原定于10月15日发布新版消费者价格指数数据，社会保障管理局本计划依据该数据于本月宣布2026年度生活成本调整方案。但劳工 部在此前发布的应急预案中明确表示，停摆期间劳工统计局将暂停运作。 据外媒报道，美国国会参议院10月3日将再次就延长联邦政府资金的临时拨款法案进行投票。如果未能通过，联邦政府停摆或将持续到下周。 古尔斯比：对提前大幅降息持谨慎态度 一起来关注下海外的最新资讯。 受美国政府停摆影响 美国9月失业率等数据延迟公布 受美国政府停摆影响，原定于北京时间10月3日20:30公布的美国9月季调后非农就业人口变动、美国9月失业率数据尚未公布。 美国劳工部长表示，一旦政府重新开门，将立即公布九月就业数据。 惠誉评级在一份报告中表示，美国政府若长期停摆，可能会导致经济增长小幅放缓。若停摆造成的干扰持续时间较长，尤其是同时出现大规模资金撤回或 劳动力削减的情况，可能会轻微拖累美国经济增长。不过惠誉评级指出，短期内政府停摆对经济的影响预计将较为有限。 美国联邦政 ...

评级调整 - 标准普尔将摩洛哥长期和短期主权信用评级从BB+/B上调至BBB-/A-3 [1] - 摩洛哥重获自2021年疫情期间失去的投资级评级 [1] - 摩洛哥成为唯一享有投资级评级的非洲欧元债发行国 [1] 评级上调原因 - 摩洛哥经济政策稳健 [1] - 摩洛哥财政纪律性增强 [1] - 摩洛哥外汇储备显著增长 [1] 评级上调影响 - 评级上调将帮助摩洛哥以更优惠的条件获得国际融资 [1]