美国产业链近岸化进展 - 美国产业链近岸化已发生但仅集中在墨西哥 墨西哥在美国进口份额从2020至2024年平均每年增加1% 2025年上半年份额占比增加3% 加拿大和其他拉美地区增长不显著[1][7] - 墨西哥出口量增长与工业生产增长不匹配 相比2019年 2025年5月墨西哥出口量增长18% 但同期工业生产量仅增长7% 落后于其他新兴经济体[1][17] - 墨西哥制造业增加值全球份额从2019年1.84%下降至2023年1.77% 中间投入贸易增长快于自身生产增长[17] 墨西哥投资表现 - 墨西哥绿地投资公告金额超出2014-2019年均值45% 但实际FDI落地额仅超出均值10% FDI流入占GDP比重低于其他新兴经济体[10] - 2024年受政治不确定性影响 墨西哥经济政策不确定指数升至2024年2月的9倍 企业建筑投资指数下滑约18%[14] - 2024年墨西哥FDI新增投资下降25% 再投资占比达76% 约350亿美元投资项目被搁置[14][25] 墨西哥竞争优势与局限 - 地理优势显著 与美国共享2000英里边界及47个陆路口岸 人力成本约为美国的五分之一 关税优势持续存在[22] - 劳动力人口约6096万人 远低于中国(7.7亿)和印度(6.1亿) 2000年制造业全球占比3%或为承接上限[25] - 基础设施制约明显 55%受访者认为电力供应不足 19%指出燃气供应不足 16%反映供水设施缺乏[25] 未来发展关键因素 - 美墨加协定2026年审查谈判成为重要观察点 可能影响电子产业链协作发展[2][26] - 墨西哥推出Plan Mexico和Proyecto Kutsari计划 旨在加强半导体及先进制造竞争力[26] - 美墨产业规划协调及外部资本支持将决定基建改善效果 进而影响近岸化成效[25]

美国产业链" 近岸 化"的实际进展——贸易表现的改善幅度大于其投资、生产。 从贸易角度来看，美国产业链的"近岸化"已发生，但只集中在墨西哥。墨西 哥的FDI投资有明显增长，但是没有企业"公告"的绿地投资规模增长幅度大。而且，自2024年以来，受国内政治不确定性影响，墨西哥企业的投资有明显放 缓。更重要的是，相较于墨西哥的出口增长，其制造业生产并未展现出强劲增长的势头。相比2019年，2025年5月墨西哥出口量增长18%，但其同期的工业 生产量仅增长7%，落后于其他新兴经济体。 展望未来，墨西哥作为"近岸外包"的优势仍在，但局限性也很明显。 墨西哥作为美国近岸外包的地理优势、人力成本优势及关税优势依然存在。但墨西哥自 身的经济体量决定着其能承接的产业链规模有限。同时，墨西哥的制造能力能否进一步提升可能有赖于美墨产业规划能否相互协调、墨西哥能否从外部获得 足够的资本补充提升其基建水平。而当前墨西哥自身政治的不确定性，正导致其对部分（尤其是美国）资本的吸引力下降。 往后看，墨西哥"近岸外包"是否会再次加速？2026年《美墨加协定》的审查谈判是一个重要的观察点。 一方面，如前所述，墨西哥当前的司法改革有可能扰 动美国 ...