黄金的长期支撑因素 - 美国债务膨胀和去美元化进程是支撑黄金的长期因素 [1] - 在逆全球化和去美元化趋势背景下，黄金是对冲货币贬值以及系统性风险的重要选择 [1] - 黄金是金融体系中重要的战略性配置工具 [1] 黄金的短期市场动态与风险 - 对比历史大行情，金价仍有向上空间 [1] - 宏观分歧将放大黄金在历史高位的震荡频率 [1] - 经济软着陆以及地缘冲突降温预期，可能令资金从避险资产向风险资产过渡，从而削弱金价上行动能 [1] 白银的估值体系 - 白银目前估值体系侧重金融属性，侧重于价值分析 [1] - 以黄金为标尺，通过金价和金银比来衡量白银的估值合理性 [1] - 金银比常规范式合理估值是50以下，对应金价不变时的合理银价在2万元 [1]