贸易政策 - 特朗普政府向包括韩国、日本、南非在内的14个国家发出关税威胁信，引发国际紧张气氛[1] - 将“对等关税”的暂缓期限延长至8月1日，令局势更加扑朔迷离[1] - “对等关税”成为特朗普国际经济政策的核心利器，从钢铁、铝材到半导体广泛征收关税[12] - 2025年5月底的数据显示，对等关税操作为美国财政带来了超过140亿美元的关税收入[12] 国内政策与立法 - 2025年1月特朗普再度就任后，以破纪录的速度签署了40多项行政命令，目标为彻底推翻拜登任内近80项政策遗产[4] - 2025年6月美国最高法院作出关键判决，宣布联邦地区法官无权发布全国性禁令，大幅拓宽了总统的行政权力[4] - 签署所谓“大而美”法案，实质是大幅削减富人所得税，优待传统化石能源利益集团[10][23] - 该法案被批评将导致近1200万人失去医保，同时给予富人更多权力和财富[23] 能源与产业战略 - 取消新能源补贴，优待传统化石能源利益集团，加速将“地下黑金”快速变现[10] - 面对中国在新能源领域的压倒性优势，特朗普团队加快步伐，让资本与权贵立即享受政策红利[10] - 推动象征国家科技实力的“金穹”高超音速武器防御网络建设[12] 移民与执法 - 联邦执法力量在洛杉矶进行无搜查令、无逮捕令的突击逮捕行动，绕过地方政府协调，震慑政治对手[9] - 行动打着打击非法移民的旗号，实则强化国家执行力[9] 教育与国际合作 - 哈佛等精英学府成为政策调整目标，从削减特定研究经费到收紧留学生政策[10] - 坚持“美国优先”原则，对不符合此原则的国际合作毫不留情，已退出《巴黎协定》、世界卫生组织和联合国人权理事会[4]

特朗普政策与华尔街的矛盾 - 特朗普加征高关税政策导致美股美债美元罕见三杀，迫使政策暂停[3][4] - 特朗普第二任期前100天股债汇表现创1969年以来历任总统最差记录[4] - 单日股债汇三杀在特朗普第一任期和拜登任期内零次出现，但第二任期已出现5次[7] 美股美债美元长期牛市的机制 - 标普总回报指数2009-2024年涨幅达12倍创历史记录[9] - 美国贸易逆差与外国在美净资产规模高度同步形成资本回流闭环[14] - 1980年后美国制造业外包推动上市公司利润持续增长，支撑40年股债双牛[22][24] 制造业回流的经济悖论 - 美债规模从2017年20万亿美元膨胀至2024年36万亿美元，每分钟增加400万美元债务[12] - 若制造业回流将导致生产成本上升，上市公司利润缩水，终结股债牛市[26] - 中国消防车加征145%关税后价格仍不足美国同类产品一半，交货周期仅1.5个月[28][30] 资本市场估值与风险 - 美股总市值2023-2024年激增20万亿美元，超过A股总市值(13万亿)与欧日股市总和(13万亿)[31] - 长期美债价格已连续四年下跌50%，跌幅超过2000年互联网泡沫和2008年金融危机[11] - 黄金与加密货币上涨反映市场对36万亿美元美债规模的担忧[34] 全球资本流动趋势变化 - 亚洲货币(新台币、港币、日元等)和欧元近期大幅升值，显示美元资产吸引力下降[34] - 贸易顺差国开始减持美元资产转向其他地区优质资产，打破历史回流规律[34] - 美国制造业岗位长期空缺30-50万，汽车业三分之二零部件无法本土生产[31]