7月议息会议既"缺乏悬念"，又"充满看点"。缺乏悬念在于，无论是从已公布的通胀和非农的数据，还是近期美联储官员的表态(支持观望的更多)，不降 息在会前几乎已经是"盖棺定论"。但充满看点则在于，面对外部政治、经济压力，内部的意见分歧，鲍威尔乃至美联储如何"火中取栗"：既不被控诉失去 独立性，又能护美国经济周全。"降得让人心服口服"可能是鲍威尔剩余任期内最核心的难题。 7月议息会议是一次重要的尝试。鲍威尔展示了既"鹰"又"鸽"的一面，"鹰"在于对于降息仍不松口，对于压力也不低头；"鸽"在于美联储政策转向的门槛 降低了——未来两个月(9月议息会议前)的数据若不佳，也能成为降息的理由，而这在之前几年是不够的。不过从目前看，市场更看重"鹰"派的一面，隔 夜美元指数大涨一度接近100；但值得注意的是让预期反转，可能只需要一次不及预期的非农数据。 具体而言： 其一，7月的FOMC会议就像一场"狼人杀"。最令人瞩目的是一贯保持"团结"的美联储，在保持利率不变的投票结果前提下，首次出现了两位理事投下反 对票(近30年罕见)。当然这一结果也意料之内，因为沃勒和鲍曼几乎已经在会前"明牌"表态要求7月降息了。但无论如何这已经充分反映 ...

民生证券：鲍威尔展示了既"鹰"又"鸽"的一面 金十数据7月31日讯，民生证券研报称，7月议息会议是一次重要的尝试。鲍威尔展示了既"鹰"又"鸽"的 一面，"鹰"在于对于降息仍不松口，对于压力也不低头；"鸽"在于美联储政策转向的门槛降低了——未 来两个月（9月议息会议前）的数据若不佳，也能成为降息的理由，而这在之前几年是不够的。不过从 目前看，市场更看重"鹰"派的一面，隔夜美元指数大涨一度接近100；但值得注意的是让预期反转，可 能只需要一次不及预期的非农数据。展望未来，如何客观评估后续的美国宏观基本面，对于联储和市场 都至关重要。对于9月FOMC，我们和市场观点一致，降息是基准情形。 美元指数 ...