（原标题：以色列央行原行长独家专访：控通胀如何铸就"创业国家"传奇） 南方财经21世纪经济报道记者郑青亭 上海报道 "在货币政策领域，我想强调一个关键原则：央行的独立性至关重要。必须确保不仅拥有必要的政策工 具，更在法律与政治层面被赋予实施必要、有时甚至是艰难决策的能力。"以色列央行原行长、G30荣 誉主席、弗伦克尔-祖克曼全球经济学研究所主席雅各布·弗伦克尔(Jacob A.FRENKEL)近日在2025外滩 年会上接受21世纪经济报道记者独家专访时说道。 这一观点在当前国际背景下尤具现实意义。自特朗普第二次就任美国总统以来，他多次公开批评美联储 主席鲍威尔，并敦促美联储实施"大幅降息"，使美国央行的独立性面临数十年来未有的挑战。未来数 月，各方将密切关注美国央行独立性能否延续，以及新主席人选的政策倾向将如何影响全局。 弗伦克尔说，中央银行的独立性是经济稳定的核心支柱。他解释道，政治体系天然倾向于关注短期目 标，而货币政策的效果存在滞后性，需要中长期视角。"如果银行不独立，就会面临政治压力，要求迅 速带来结果。但快速的结果往往不可持续。" 现年82岁的弗伦克尔被誉为"以色列经济开放之父"，这一称号源于他于1 ...

每经编辑｜金冥羽 据央视新闻，当地时间10月28日，总台记者获悉，美国总统特朗普表示，美联储主席鲍威尔"无能"，并称其任期将于明年5月结束，届时将换上新的人 选。 特朗普称，"我们有一个不称职的美联储负责人，但几个月后他就会离开，我们会换上新人。" 美联储主席鲍威尔任期将于2026年5月结束。特朗普多次公开呼吁美联储大幅降息，并要求鲍威尔辞职。 目前，外界普遍预计，美联储将在10月29日结束的两天政策会议上，宣布将联邦基金利率下调25个基点。这将是美联储连续第二次降息。而特朗普此前曾 表示，希望美联储将利率下调300个基点。分析人士表示，新主席人选至关重要，因为这将直接影响美国未来货币政策的方向以及央行的独立性。 当地时间27日，美国财政部长贝森特透露，美联储主席候选人范围已缩小至五人，分别是现任美联储理事会成员克里斯托弗·沃勒、米歇尔·鲍曼，美联储 前理事凯文·沃什，白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特，以及贝莱德高管里克·里德。五人名单囊括了来自美联储内部、白宫以及华尔街的资深人士。 贝森特表示，他计划开启新一轮面试，并于11月底向美国总统特朗普提交一份"优质候选人名单"。特朗普本人也表示，他预计将在今年年 ...

特朗普与鲍威尔之间的分歧再度公开化。特朗普指责鲍威尔"行动迟缓"，未能及时降息支撑经济。宾夕 法尼亚大学教授彼得·康蒂-布朗（Peter Conti-Brown）指出，美联储必须保持制度独立，"总统的顾问可 以服务政治目标，但央行应维护市场信任与稳定。"这番言论折射出外界对政治干预风险的担忧。 新任主席的政策立场将成为市场焦点。若未来领导人偏向鸽派，美联储可能更快进入降息周期，黄金与 风险资产将受益；若延续鹰派基调，美元或维持强势，对股市与贵金属形成压力。分析人士认为，提名 消息本身就可能引发短线波动，投资者需关注政策预期的重新定价。 2018年，特朗普任命鲍威尔接替珍妮特·耶伦，如今换帅议题再次成为市场焦点。沃什在2017年就曾被 视为热门人选，里德尔则以其全球资产配置经验受到青睐。无论最终花落谁家，新任主席都将面临高通 胀、增长放缓与政治压力并存的复杂局面。这场人事更替，不仅是一次领导层调整，更可能成为全球货 币政策方向的关键转折点。 美联储主席的角逐历经数月筛选，最终名单包括现任理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）与米歇 尔·鲍曼（Michelle Bowman）、前理事凯文·沃 ...

智通财经APP获悉，美国财政部长贝森特于周一确认了五位接替美联储主席鲍威尔的最终候选人名单。 贝森特透露，候选人范围已缩小至五人，分别是现任美联储理事会成员克里斯托弗・沃勒、米歇尔・鲍 曼，前美联储理事凯文・沃什，白宫国家经济委员会主任凯文・哈西特，以及贝莱德高管里克・里德 尔。 负责主导此次遴选的贝森特重申，他计划开展新一轮面试，并期望在感恩节假期后向特朗普提交一 份"优质候选人名单"。特朗普本人也表示，他预计将在今年年底前确定提名人选。与此同时，特朗普在 接受采访时再次对鲍威尔提出一贯批评，称鲍威尔因未能大幅降息，阻碍了美国经济发展。 投资者与美联储观察人士正密切关注这一接替鲍威尔的遴选进程。鲍威尔的美联储主席任期将于明年5 月结束。由于特朗普试图在央行及其利率决策上施加更大影响力，这一人事变动备受关注。 以下是五位美联储主席候选人的详细介绍。 凯文·哈塞特(Kevin Hassett) 米歇尔·鲍曼(Michelle Bowman) 鲍曼现任美联储监管副主席。她于2018年由特朗普任命为理事，并在今年稍早被晋升至现职。鲍曼出身 于银行世家，是家族第五代银行家。在加入美联储之前，她曾任堪萨斯州银行专员。鲍 ...

随着现任美联储主席鲍威尔的任期临近，下任主席的遴选工作已进入最后阶段。 据报道，财政部长贝森特周一在「空军一号」上对媒体表示，美联储主席的候选人范围已缩小至五人。 他们分别是：现任美联储理事 Christopher Waller 和 Michelle Bowman，前美联储理事 Kevin Warsh，白 宫国家经济委员会主任 Kevin Hassett，以及贝莱德（BlackRock Inc.）高管 Rick Rieder。 贝森特透露，他计划进行新一轮面试，并希望在感恩节假期后向总统特朗普提交一份「优秀的候选人名 单」。特朗普本人也对媒体确认，他预计在年底前就提名人选做出最终决定。 这一进展正值美联储即将召开政策会议之际。市场普遍预期，在 10 月 29 日结束的为期两天的会议上， 联邦公开市场委员会将再次降息 25 个基点。对投资者而言，下一任美联储主席的人选至关重要，因为 这将直接影响美国未来货币政策的方向以及央行的独立性。 特朗普则公开设定了年底前做出决定的最后期限。周一，特朗普在对媒体发表讲话时，再次对他亲自任 命的现任主席鲍威尔提出批评，称其「一点也不聪明」，并指责鲍威尔未能大幅降息，从而拖累了 ...

汇率市场动态 - 日元兑其他G10及亚洲货币走软，美元兑日元汇率报152.9600，涨幅0.07% [1] - 日元全线疲软，欧元兑日元创历史新高，美元兑日元交易区间为152.79-153.17，接近10月10日高点153.29 [3] - 美元兑日元若突破153.29，可能测试154.00和154.66水平 [3] 日本央行政策预期 - 日本央行预计在本周四维持利率不变，原因为日本贸易表现欠佳及国内需求脆弱 [1] - 市场对财政扩张及日本央行独立性受威胁的担忧导致日元大幅贬值，但预期反应可能逆转 [1] - 基本预测为日本央行将在明年1月份加息 [1] 股市表现与驱动因素 - 日经225指数75年来首次突破5万点大关，创历史新高，早盘时段上涨逾2%，现至50390点附近 [1] - 股市飙升动力来自对新任首相支持刺激政策带动经济增长的乐观预期，以及美国贸易协议谈判的"好消息" [1] - 日元兑美元汇率保持疲软，徘徊在8个月低点附近，提振了出口类股 [1] 政府政策与外部事件 - 新任首相高市早苗提出刺激经济增长并加快提升国防开支的计划 [2] - 政策声明正值美国总统特朗普本周访问日本之际，预计将努力强化美日同盟关系 [2] - 自高市早苗当选自民党党首以来，市场对政府加大财政支出的预期持续推高股市 [2] 宏观经济与风险事件 - 本周有一系列央行政策会议，包括美联储和日本央行会议 [3] - 预计美联储将降息，日本央行会议在12月之前可能不会加息 [3] - 本周风险事件包括美国总统特朗普的日本之行，预计日元将继续疲软 [3]

为了维护央行官员的体面，央行独立性的外壳仍被保留，但在金融市场看来，未来美国利率 的走向究竟由谁主导，已经毫无疑问 中央银行家常被称为高级金融界的"祭司"，因为他们掌控着高能货币，即人们通常所知的基础货币，或 者说是流通中的现金加上商业银行在央行的存款。通过从银行或市场购买政府债券（从而扩张央行资产 负债表），商业银行准备金增加，市场流动性改善，短期利率因此趋于下降。实际上，央行通过扩张资 产负债表（技术上称为量化宽松）来影响市场情绪，因为购买长期债券会降低长期收益率，而流动性增 加又会压低短期利率，从而改变整个利率曲线。 当央行收紧流动性时，利率上升，资产价格受到影响，进而通过影响经济增长与就业从而波及实体经 济。央行的目标是通过实施货币政策维持物价稳定与金融稳定，这一职能如今被视为一项专业、技术性 的工作，要求运作上的自主性，即使不是政策的独立性。 中央银行家与政治家的关系历来微妙。大多数财政部长都希望拥有友好的央行行长，这也是为什么不少 央行行长出身于财政部或经济部，且拥有一致的政治倾向。然而，对市场压力敏感的政府也意识到，债 券市场的警觉投资者普遍认同央行应当独立制定货币政策。机构投资者发起的任何债券 ...

在候选人中，沃什和沃勒都曾公开支持缩减美联储资产规模的主张，这与贝森特财长推动的央行改革方向相契合。而哈塞特作为总统内部团队成 员，其政策理念与政府保持一致。Rieder则凭借其在全球固定收益领域的丰富经验获得认可。 贝森特财长在谈及选拔过程时表示，希望找到一位"思想开放"且"面向未来"的合适人选。他坦言，部分候选人的出色表现增加了最终选择的难 度。 现任主席鲍威尔的任期将持续至2026年5月，届时他将结束长达八年的执掌生涯。这场人事变动不仅关系到美国货币政策的未来走向，也将对全球 金融市场产生深远影响。随着最终决定时间的临近，市场正密切关注这一重要职位的归属。 在众多候选人中，前美联储理事凯文·沃什、现任理事沃勒、白宫经济顾问凯文·哈塞特以及贝莱德全球固定收益首席投资官RickRieder被视为最有 力的竞争者。作为外部候选人的RickRieder在面试中表现突出，为最终人选增添了悬念。 此次美联储领导层更迭正值关键时期。市场普遍关注新主席上任后可能带来的政策变化，特别是考虑到近期关于央行独立性的讨论。投资者预 期，新主席可能会采取更为积极的降息政策。 经过为期数周的严格筛选，美国下一任美联储主席的候选人面 ...

美联储降息决策背景 - 2025年9月美联储决定降息25个基点，这是继2024年三次降息后，时隔九个月再次降息 [2] - 本次降息主要是应对2025年8月美国新增非农就业仅2.2万人，失业率上升至2.9%的就业市场疲软风险 [2] 传统货币政策框架挑战 - 当前美国出现劳动力市场疲软与通胀压力并存的罕见组合，对传统货币政策理论构成根本性挑战 [2] - 面对就业下行与通胀上行的双向风险，单一利率工具力不从心，美联储可能被迫从明确的"目标导向"转向模糊的"风险管理导向" [2] 经济滞胀与股市泡沫风险 - 美国面临的关税和移民政策均属供给侧冲击，具有典型的"滞胀"特征，短期内抑制需求，中长期推升结构性通胀 [3] - 2025年8月美国标普500席勒市盈率已升至38.4，仅次于2000年互联网泡沫时期，处于历史第二高位 [3] - 美联储降息可能进一步推高股市估值，而未来为应对通胀转向加息可能引发股市泡沫破灭 [3] 统计数据可信度危机 - 劳工部将2024年4月至2025年3月美国新增就业人数大幅下修91.1万，意味着此前统计的就业岗位中有51%实际并不存在 [3] - 调查回复率下降、经济结构变化导致传统预测模型失准，政策制定被迫依赖滞后2-3个月的修正数据 [4][5] 美联储独立性面临考验 - 美国总统特朗普任命白宫职员米兰出任美联储理事，开创了在任白宫职员同时担任美联储理事的先河 [5] - 米兰在议息会议中明确反对降息25个基点、主张降息50个基点，明显迎合了特朗普的政策偏好 [5] - 此举标志着1951年确立的央行人事独立于行政体系的传统面临历史性冲击 [5] 美联储内部分歧加剧 - 点阵图显示政策制定者对未来路径预期高度分化，18位投票者中对年内货币政策走向存在明显分歧：9位支持再降息两次，6位认为降息不应超过一次，2位支持再降息一次，1位支持加息 [6] - 内部分歧反映出美联储内部对就业与通胀风险评估缺乏共识，将严重削弱前瞻性指引的政策效果 [6] 未来政策路径与市场影响 - 政治干预、数据失准、理论框架失效、内部分歧以及"滞胀"与泡沫风险并存，使美联储政策路径的不可预测性显著增强 [7] - 政策可预测性的丧失可能导致金融市场波动性显著上升，进而影响实体经济的投资和消费决策 [7] 美债与美元信誉潜在冲击 - 美联储独立性的削弱和政策可预测性的丧失，可能动摇国际投资者对美国货币政策稳定性的信心 [8] - 美国国债作为"无风险资产"的地位可能受到质疑，国债收益率可能出现异常波动，加重美国政府债务负担 [8] - 美元作为全球储备货币的信誉将受到冲击，可能加速推进全球货币体系多元化进程 [8]

来源：滚动播报 美联储洛根：墨西哥的统计数据表明了央行独立性的价值。 ...