黄金价格走势与市场动态 - 伦敦金现价格一度冲破5200美元/盎司，连续8个交易日上涨，继续创历史新高 [2] - 金价持续走强，市场对美联储降息路径的博弈叠加地缘风险是主要推动力 [4] 黄金投资产品与资金流向 - 黄金相关主题ETF成为资金追捧焦点，当前市场共有20只黄金主题ETF产品，其中14只为黄金ETF、6只为黄金股ETF [5] - 2025年全球黄金ETF流入规模激增至890亿美元，资产管理总规模（AUM）增长至5590亿美元，总持仓攀升至4025吨的历史峰值 [6] - 北美地区是全球黄金ETF流入的主要驱动力 [6] 金融机构业务调整 - 中国农业银行宣布自2026年1月30日起，个人客户办理存金通黄金积存业务需进行风险承受能力评估并取得谨慎型及以上结果 [7] - 中国工商银行已于1月12日起将个人积存金业务准入门槛由C1-保守型提升至C3-平衡型及以上 [7] - 商业银行此举旨在防范非理性投资风险、保护投资者权益，反映金融体系正对高波动资产进行风险重估 [4][7] 历史黄金牛市终结信号分析 - 中金公司研究梳理历史规律，指出两个最直接的观察信号至关重要：一是美联储货币政策实质性转向紧缩，彻底退出当前的宽松周期；二是美国经济基本面迎来全面好转的拐点，即确认进入“复苏”或“再通胀”的景气阶段 [9][10] - 在出现上述根本性逆转信号之前，美国债务问题或央行购金节奏变化等因素更多影响黄金的均衡定价，而非决定牛熊切换 [10] - 本轮黄金牛市如果终结，可能并非源于传统的利率大幅上行，需关注其自身驱动逻辑是否出现逆转 [8]