本报记者 熊悦 继工商银行提高个人积存金投资准入门槛后，又一家国有大行调整黄金积存业务办理条件。 1月26日，农业银行在官网发布关于存金通黄金积存业务增加风险承受能力测评要求的公告。公告显示，为落实监管要 求，进一步保护金融消费者权益，该行将对个人客户参与存金通黄金积存交易增加风险承受能力测评准入。自2026年1月30日 起，个人客户办理存金通黄金积存业务（包括存金通1号、2号）签约、买入、定投三类业务时，需在业务申请办理渠道，按该 行统一的风险测评问卷进行风险承受能力评估、取得谨慎型及以上的评估结果，已有前述评估结果且在有效期内的无需重测。 在此基础上，农业银行公告还提示，已签约客户的卖出、提货，有效期内定投计划的执行和终止，以及解约等操作，不受 上述条件的限制。 中国邮政储蓄银行研究院研究员娄飞鹏告诉《证券日报》记者，近期金价快速攀升至历史高位，市场波动加剧，商业银行 为防范非理性投资风险、保护投资者权益，通过增加风险承受能力测评要求、提高积存金起存门槛等方式，加强积存金业务风 险管控。 "银行上调黄金积存业务风险测评门槛，是金融机构主动采取的理性风控措施。"深圳市前海排排网基金销售有限责任公司 公募产品 ...

国际金价再创历史新高，现货黄金冲破5000美元/盎司。 国内金价同样上涨。截至1月27日，沪金主连AU9999已站上1140元/克关口。 记者注意到，金价狂飙下，不断有商业银行增加黄金积存产品风险承受能力测评要求，近日农业银行增 加风险承受能力测评要求为谨慎型及以上，此外，工商银行、中信银行已要求客户风险测评结果为C3 （平衡型）及以上。 农行增加风险测评要求 投资者要想投资黄金，除了ETF（交易型开放式指数基金）、实物黄金等，还可以办理商业银行积存金 业务，即银行推出的可供投资者每日购入积存金份额、可赎回变现或兑换实物黄金产品的业务。 "理性看待金价行情" 截至1月26日，现货黄金已经连续6个交易日强势上涨，2026年开年以来，金价上涨幅度已超过17%，目 前更是强势站上5000美元/盎司台阶。 对于金价上涨情况，东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞对记者表示，这主要源于市场避险情绪再度快 速升温，进一步加大对黄金的需求。 记者注意到，1月26日，农业银行发布"关于存金通黄金积存业务增加风险承受能力测评要求的公告"， 其中提到自2026年1月30日起，为进一步保护金融消费者权益，将对个人客户参与存金通黄金积存交 ...

最近，身边讨论黄金的人突然多了起来。 金店的柜台前人头攒动，银行APP里的黄金积存业务也变得火热。 金价，确实处于一个令人目眩的历史高位。 一 个直接的问题摆在了每个想入手的人面前：现在买黄金，会不会买在最高点，成为"接盘侠"？ 一个经济稳健向好的美国，让全球的避险需求大大减弱。 同时，美股开启了历史上著名的大牛市，美元也进入强势周期。 更重要的是，九十年代末，互联 网革命的浪潮席卷全球，科技股成为了资本市场的绝对宠儿。 在代表着未来的"轻资产"面前，沉甸甸的黄金显得有些过时。 1999年，欧洲央行联合多国央 行宣布抛售部分黄金储备，这个消息成了压垮骆驼的最后一根稻草，金价跌至二十年来的最低点，为这场漫长下跌画上了一个沉重的句号。 时间快进到2008年。 由美国次贷危机引发的金融海啸席卷全球，股票、债券市场接连崩盘。 在最极端的恐慌时刻，流动性就是生命。 为了活下去，补充保 证金，填补亏损的窟窿，金融机构开始抛售一切可以变现的资产，包括传统上被认为是避险资产的黄金。 这种无差别的抛售，导致金价在短期内暴跌了近 30%。 不过，这次下跌与1980年那次截然不同。 随着各国央行，尤其是美联储开启"印钞机"模式，向 ...

面对贵金属价格波动，近期多家银行调整黄金积存业务起购门槛、风险评级准入等交易规则，并下调相 关利率。 1月27日，平安银行、宁波银行均发布公告，对黄金积存业务进行利率调整。平安银行公告表示，根据 近期黄金市场变动情况，该行自2026年2月4日起调整平安金积存业务相关收益率，其中活期收益率调整 为0.01%、3个月期定存调整为0.2%、6个月期定存调整为0.4%、1年期定存调整为0.8%。 据平安口袋银行APP显示，目前该行平安金活期年化收益率为0.2%，平安金定期3个月、6个月、1年期 年利率分别为0.4%、0.7%、1%，据此计算，此次下调幅度在19-30个基点。 宁波银行则披露称，该行决定自2026年1月28日（周三）起调整定存金产品定存利率。调整后的定存金 产品定存利率分别为：活期0%，1个月0.3%，3个月0.3%，6个月0.4%，12个月0.5%。而据宁波银行官 网，目前该行定存金产品定存利率分别为：活期0.2%，1个月0.3%，3个月0.4%，6个月0.6%，12个月 0.8%，此次下调幅度为0-30个基点。 与此同时，两家银行均在公告中建议客户谨慎进行贵金属业务投资。平安银行指出，黄金价格的剧烈 ...

1月27日，易方达基金公告显示，易方达黄金主题证券投资基金（LOF）自2026年1月28日起暂停A类人民币份额申购及定期定额投资业务，赎回业务照常办 理，恢复时间将另行公告。 | 是金名称 | 易方达黄金主题证券投资基金(LOF) | | --- | --- | | 基金简称 | 易方达黄金主题(QDII-LOF-FOF) | | 基金主代码 | 161116 | | 基金管理人名称 | 易方达基金管理有限公司 | | 公告依据 | 《易方达黄金主题证券投资基金(LOF)基金合同》《易 | | | 方达黄金主题证券投资基金(LOF)更新的招募说明书》 | | 暂停相关业务的 | 暂停申购起始日 2026年1月28日 暂停定期定额投资起始日 2026 年 1 月 28 日 | | 起始日及原因说 ਥੀਤੇ | 暂停申购、定期定额投资的 为了基金的平稳运作 | | | 原因说明 | | 下属分级基金的 | 易 方 达 黄 金 主 题 易 方 达 黄 金 主 题 | | 基金简称 | (QDII-LOF-FOF) A (QDII-LOF-FOF) C | | 下属分级基金的 | 161116 007976 | | ...

黄金价格与市场动态 - 黄金价格再创历史新高，站稳4800美元/盎司高位[1] - 2026年黄金价格预期高位震荡加剧，基准目标区间可能集中在4500美元—4900美元/盎司[7] - 2026年上半年不排除因估值高估和部分投资者获利了结出现技术性调整，极端情景下存在15%—20%的回调风险[7] 银行积存金业务调整 - 自2026年1月以来，多家银行上调黄金积存业务起购金额，普通起购金额普遍升至千元以上[1][2] - 工商银行如意金积存业务最低投资额由1000元上调至1100元[2] - 光大银行黄金积存个人业务定期投资起购金额由1000元调整为1100元[2] - 宁波银行将积存金起购金额由1000元调整为1200元[2] - 自2025年年初至今，工商银行连续5次上调如意金积存业务门槛，从650元上调至1100元[2] - 自2025年年初至今，宁波银行接连5次调整积存金起购金额，从2025年3月的700元上调至1200元[2] - 部分银行启用了起投金额浮动机制，随实时金价动态调整，替代固定金额的频繁调整[7] 业务调整动因与银行风控 - 银行调整是金价上涨带来的自然结果，也是银行在波动市况下强化风险管理、落实投资者适当性管理的主动应对[1] - 市场波动加剧，银行担忧散户投资者在高位追涨、低位恐慌赎回，引发客户投诉与声誉风险[3] - 为匹配金融监管部门强化适当性管理的要求，银行须匹配产品风险与客户风险承受能力[3] - 上调门槛、收紧风控可适当降低银行风险，同时契合资本管理要求，优化风险加权资产结构[3] - 银行通过提高门槛来冷却追涨的资金冲动，是一种前置的风险管控手段，首要出发点是业务风险控制[3][4] - 国内金价已突破每克1000元，以“1克”为最小交易单位导致最低入手金额“水涨船高”[4] - 提高门槛也与银行管理成本有关，可降低因客户购买零散份额带来的头寸管理和对冲操作的复杂性与成本[4] - 银行将合规与风控深度绑定，严格落实投资者适当性管理，通过风险测评、签署风险揭示书等环节强化责任[7] - 银行风险提示常态化，结合市场波动密集发布警示[7] 产品定位与投资者结构变化 - 黄金积存业务正经历产品定位再校准，从低门槛储蓄替代品转向中风险投资品[1][6] - 银行从规模导向转向风险适配导向，聚焦风险承受能力匹配的客户群体，属于精细化风控下的客户结构优化[6] - 投资门槛提高可能会促使部分投资者转向其他黄金投资渠道，如黄金ETF，但影响有限[5][6] - 对大多数普通投资者而言，银行积存金有交易便捷、接近24小时可操作、流动性好等不可替代的优势[5] - 银行积存金仍是大众配置黄金资产的重要入口，且银行平台在投资者心目中认可度较高[5][6] - 黄金投资正从“普惠”走向“准专业”，对投资者的专业知识和风险意识提出了更高要求[6] - 部分银行在提高起投门槛的同时，也在提高相关业务的风险评级，这可能对投资者结构产生一定筛选作用[6]

监管动态 - 金融监管总局下发通知，统一非车险“报行合一”执行标准，明确各种业务场景如何执行“见费出单”，以解决市场非理性竞争导致的费用过高、承保亏损及应收保费居高不下等问题 [1] - 合利宝支付因在2022年9月1日至2024年7月31日期间存在四项违规行为，被中国人民银行广东省分行警告、通报批评，并处以6279.97万元罚款，没收违法所得1208.02万元，罚没合计7487.99万元，相关责任人赵某生被警告并处罚92.5万元 [1] - 中钢银通信息技术服务有限公司的支付牌照于2025年12月26日被央行注销，这是2025年央行注销的第12张支付牌照，其牌照续展申请自2022年6月起已处于“中止续展”状态超过3年 [10][11] 行业动态：银行业务调整 - 多家银行提高黄金积存业务门槛，工商银行自2026年1月12日起要求个人客户风险承受能力等级达到C3-平衡型及以上才能购买积存金，建设银行在2025年11月将月积存金额起点调整为1200元 [2] - 2026年开年以来，多家国有大行短期大额存单利率进入“0字头”，中国银行、农业银行、工商银行、建设银行在售的1个月及3个月期限大额存单年利率均为0.9%，起存门槛20万元 [2] - 据华泰证券测算，今年1年期以上定期存款到期体量达50万亿元，集中于2年期、3年期（预计均在20万亿以上）和5年期（5-6万亿），其中国有行到期规模最大，约30—40万亿 [5] 行业动态：理财与投资 - 截至2025年12月末，全市场理财产品存续规模为31.63万亿元，近1年平均年化收益率为2.2809% [3] - 股份制银行旗下金融资产投资公司（AIC）如兴银投资、招银投资、信银金投已有一批首单项目落地，兴银投资累计投放规模超60亿元，资金主要投向半导体、光伏、锂矿等新能源、新材料产业 [5] - 2025年全球金融科技领域风险投资融资总额达559.4亿美元，较2024年的447.5亿美元增长25%，其中预测市场平台Kalshi与Polymarket合计融资高达371亿美元 [13] 企业动态：保险机构 - 平安人寿在2025年12月30日和31日分别增持农业银行H股和招商银行H股，触发举牌，持股比例分别达20.10%和20.07%，2025年其多次举牌银行股，反映险资对高股息、低波动银行股的青睐 [8] - 中国大地财产保险和阳光财产保险已停止新增融资性信保业务，新业务办理自2025年12月底、2026年元旦前开始停止 [8] 企业动态：银行与消费金融 - 云南农村信用社联合社及省内122家农商行、农信社将通过新设合并方式组建云南农村商业银行股份有限公司，截至2024年末，云南省联社服务客户超4500万户，是全省第一家存款“破万亿”的金融机构 [7] - 刘小军获监管核准正式担任重庆农商行董事长，接替此前因工作调动辞职的谢文辉 [7] - 北银消费金融获批增加注册资本1.5亿元，注册资本由8.5亿元变更为10亿元，截至2025年6月30日，北京银行对其出资比例为35.29% [9] - 晋商消费金融成为被执行人，执行标的为20000元，截至2024年底，其累计发放消费信贷超1200亿元，服务消费者超2600万人 [9] 企业动态：支付与金融科技 - 艺龙网信息技术（北京）有限公司全资收购同程系旗下的广州市萤火虫小额贷款有限责任公司，萤火虫小贷实缴注册资本达6亿元 [11] - 摩根大通与高盛达成协议，摩根大通将从高盛手中接管苹果信用卡业务，将接手超过200亿美元的信用卡贷款，交易预计需约24个月完成，摩根大通将在下周公布2025年第四季度财报时计入22亿美元的信贷损失拨备 [12] 企业动态：风险事件 - 光大银行“乐惠金”准贷记卡用户覃先生发现其欠款金额显示为1,000,000,000,000,000元，且征信报告自2021年8月起出现“1”“2”等逾期标记，导致其贷款申请被拒，类似问题在黑猫投诉等平台有多名用户反映 [6]

2026年节假日休市安排 - 元旦休市时间为2026年1月1日（星期四）至1月3日（星期六），1月5日（星期一）起照常开市 [1] - 春节休市时间为2026年2月15日（星期日）至2月23日（星期一），2月24日（星期二）起照常开市 [1] - 清明节休市时间为2026年4月4日（星期六）至4月6日（星期一），4月7日（星期二）起照常开市 [1] - 劳动节休市时间为2026年5月1日（星期五）至5月5日（星期二），5月6日（星期三）起照常开市 [2] - 端午节休市时间为2026年6月19日（星期五）至6月21日（星期日），6月22日（星期一）起照常开市 [3] - 中秋节休市时间为2026年9月25日（星期五）至9月27日（星期日），9月28日（星期一）起照常开市 [5] - 国庆节休市时间为2026年10月1日（星期四）至10月7日（星期三），10月8日（星期四）起照常开市 [5] 贵金属交易业务特殊安排 - 元旦期间，贵金属交易业务于2025年12月31日（星期三）晚上无夜市交易 [1] - 元旦期间，黄金积存业务因年终决算于2025年12月31日（星期三）15:00暂停，2026年1月5日（星期一）9:30恢复 [1] - 春节期间，贵金属交易业务于2026年2月13日（星期五）晚上无夜市交易 [1] - 清明节期间，贵金属交易业务于2026年4月3日（星期五）晚上无夜市交易 [2] - 劳动节期间，贵金属交易业务于2026年4月30日（星期四）晚上无夜市交易 [2] - 端午节期间，贵金属交易业务于2026年6月18日（星期四）晚上无夜市交易 [4] - 中秋节期间，贵金属交易业务于2026年9月24日（星期四）晚上无夜市交易 [5] - 国庆节期间，贵金属交易业务于2026年9月30日（星期三）晚上无夜市交易 [7] 公告发布与市场背景 - 中国光大银行于2025年12月26日发布2026年节假日贵金属交易及黄金积存业务休市安排公告 [6] - 公告发布当日，相关市场数据显示价格波动，例如分时图显示某价格点位为3.68，日内下跌0.04，跌幅为1.08% [6]

报告核心观点 - 公募基金业绩基准改革将引导资金均衡配置，显著低配的银行板块有望受益 [8][12] - 来伊份通过门店重塑、业态创新与战略合作推动转型，但短期盈利仍承压 [13][14][15][16] - 日联科技业绩高速增长，通过技术迭代与横向并购拓展半导体检测市场 [16][17][18][19] 银行业分析 - 公募基金业绩比较基准改革强化基准约束力，要求基准真实反映基金投资风格并建立全流程管控机制 [9] - 改革将遏制基金风格漂移，引导投资行为长期化、稳定化，弱化市场短期抱团行为 [11][12] - 银行板块在主动偏股基金中持仓占比仅为1.82%，相较沪深300指数中12.5%的权重明显低配，存在补仓机遇 [12] 来伊份公司分析 - 公司营收高度集中于华东地区，2024年该区域营收占比达86.94%，毛利率为40.76% [13] - 渠道策略转向“直营+加盟”双轮驱动，2024年加盟门店数量占比提升至51.9%，加盟批发营收五年CAGR达31.99% [14] - 公司积极降本增效，2024年销售费用较2022年下降约25%，减少3.25亿元，其中广告宣传费用大幅减少62% [14] - 推动门店模式创新，开设生活店、仓储会员店，并与量贩零食养馋记合作，首店开业两日营业额突破40万元 [15] - 与腾讯开展战略合作，聚焦全域消费者运营与AIGC等技术赋能，预计期间费用有望进一步下降 [15] - 预计2025-2027年归母净利润分别为-1.34亿元、-0.53亿元和0.06亿元 [16] 日联科技公司分析 - 2025年前三季度实现营业收入7.37亿元，同比增长44.01%，扣非归母净利润0.96亿元，同比增长41.54% [16][17] - 2025年第三季度单季度营业收入同比增长54.57%，扣非归母净利润同比增长126.09% [17] - 公司核心竞争力持续夯实，下游行业新增订单高速增长，驱动业绩表现 [17] - X射线源产品不断迭代，已实现全谱系覆盖，2025年上半年新增8款产品，新产品实现产业化并获客户认可 [18] - 拟并购新加坡半导体检测设备供应商SSTI 66%股权，以推动相关设备国产化，打破国外技术垄断 [19] - 预计公司2025-2027年EPS分别为1.15元、1.70元和2.43元 [19] 宏观经济与行业要闻 - 央行上海总部数据显示，截至今年8月末，上海金融“五篇大文章”贷款余额同比增长13.7%，占各项贷款余额比重达37.5% [2] - 截至今年9月末，上海辖内科技创新和技术改造贷款余额较去年末实现近三倍增长，碳减排贷款累计发放额突破370亿元 [2] - 国家能源局提出到2030年集成融合发展成为新能源发展重要方式，支持打造100%新能源基地 [2] - 第八届进博会成交额达834.9亿美元，同比增长4.4% [5] - 10月21日至11月11日全国邮政快递企业共揽收快递包裹139.38亿件，日均6.34亿件，为日常业务量的117.8% [5]

银行黄金积存业务规则调整 - 建设银行修订黄金积存业务交易规则，月积存金额起点调整为1200元并以10元整数倍递增，新规将于2025年11月15日启用 [1] - 建设银行新规明确在价量平衡基础上开展对客报价，并有权根据市场情况调整交易报价和买卖点差，不再就点差调整进行提前公告 [4][5] - 中信银行将积存金定期积存计划定时定额最低定投金额从1000元调整为1500元，自2025年11月15日起生效，定时定量最低定投克重保持1克起存不变 [1][7] 黄金市场价格表现 - 11月11日国际金价盘中触及4140美元/盎司，国内上海黄金交易所上海金早盘价为948.23元/克 [3] - 10月中旬国际金价一度突破4300美元/盎司，10月21日国际现货黄金价格一度下跌超6%跌破每盎司4100美元，创12年来最大单日跌幅 [9] - 11月以来金价恢复上涨态势，11月11日COMEX黄金盘中一度突破4150美元/盎司，现货黄金盘中最高触及4148美元/盎司 [9] 业务调整背景与行业影响 - 银行对积存金业务的调整反映了黄金市场价格高位波动加剧和投资风险显著上升，通过上调门槛和修订规则动态匹配市场风险 [3] - 门槛提高直接限制小额投资者参与，规则优化和赎回限制可能影响流动性需求，实时调整买卖点差增加短线操作成本从而抑制投机行为 [8] - 建行将巨额赎回纳入规则修订范围，是基于黄金震荡背景下市场情绪波动可能导致短期集中赎回现象的发生 [8]