美联储主席潜在更迭与市场影响 - 美国总统特朗普表示将在本周末前确定一名候选人来填补即将出现的美联储理事空缺席位，并将可能接替美联储主席鲍威尔的人选缩小至四人[1] - 市场已部分计价特朗普将提名一位更为“鸽派”的美联储主席，美联储主席“换届大戏”提前拉开序幕，成为诱发美元走弱的新一轮催化因素[1] - 美联储理事阿德里安娜·库格勒将辞去其在美联储理事会的职务并于8月8日生效，其任期原定于2026年1月31日届满，库格勒的提前辞任为特朗普安排其心仪的美联储主席候选人提前进入美联储提供了机会[1] 主要候选人及其政策倾向 - 下一任美联储主席有三位主要热门候选人，分别是前美联储理事凯文·沃什、白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特和现任美联储理事克里斯托弗·J·沃勒[2] - 这三位热门候选人均倾向于支持美联储降息，本周市场押注美联储在9月及今年年内降息的概率大幅攀升[2] 对美元及通胀的潜在影响 - 市场对美联储将于9月降息的预期明显上升，美元指数持续承压，徘徊在98关口[1] - 如果未来美国财政货币双双转向大幅宽松，美国经济或许无法避免陷入再通胀的局面，美联储降息带来的输入型通胀、扩表带来的资产端通胀、关税政策带来的通胀压力均将成为后续通胀攀升的推手[2] - 如果美国陷入长期通胀，将造成美元购买力下降，以及再通胀带来的“去美元化”加剧，共同导致弱美元时期的重现[2] - 美国经济数据的质量和可信度受到市场质疑，加剧了市场“去美元化”趋势，同时政治压力对美联储独立性的侵蚀正引发日益强烈的担忧[2] 影响美元的核心驱动因素 - 美联储主席人选更替更偏向于对市场情绪的短期影响，影响美元指数的核心驱动因素仍为美国经济数据的表现[3] - 特别是下周即将公布的7月美国通胀数据，鉴于该数据可能维持或略有上行趋势，预计短期内将对美元指数形成支撑[3]

通胀情况 - 6月CPI季调后环比增速从5月的0.08%升至0.29%，同比增速从2.4%反弹至2.7%，食品价格环比增速保持0.3%，能源价格环比增速从 -1%反弹至0.9%[6] - 6月核心CPI环比增速从0.13%升至0.23%，同比增速从2.8%升至2.9%，核心商品价格环比从 -0.04%升至0.2%，核心服务环比增速从0.17%升至0.25%[6] 市场预期与利率判断 - 数据公布后，7月利率不变概率升至96%，全年降息幅度从48bp降至44bp[1] - 预计美联储7月保持利率不变，9月和第四季度各降息一次[7] 各领域价格展望 - 预计7月能源价格将再次下跌，食品价格环比增速可能高位回落[6] - 核心商品价格可能在三季度加速反弹，房租通胀25年下半年可能加速下跌，但核心服务通胀可能仍保持高位[6] 就业市场情况 - 本月就业数据受季节性地方政府教师招聘影响大，就业市场整体需求已有走弱迹象[1][7]