6月24日，持续了十二天的以伊冲突，在美军参战，轰炸了伊朗的福尔多（Fordow）、纳坦兹 （Natanz）、伊斯法罕（Esfahan）三处核设施后按下了暂停键。 这场备受全球关注的中东冲突，是以以色列雄狮崛起行动为导火索，在经历了十二天互攻后，又以 伊朗向以色列发射多轮导弹而落幕。据伊朗伊斯兰共和国通讯社当地时间24日消息，以色列与伊朗停火 进入实施阶段。 然而，在伊朗与以色列发生地缘政治冲突的十几天里，国际油价随着局势紧张程度上蹿下跳，但国 际金价却没有太大反应，仅在以伊冲突发生首日站上3400美元，此后便震荡走低。截至目前，伦敦现货 金价格回落至3330美元附近。 俗话说，大炮一响，黄金万两。依照过往投资逻辑，地缘局势的紧张会促使避险情绪升温，从而导 致资金涌入黄金等避险资产，但此次以伊冲突却未能持续推升金价。 对此，永安期货研究中心有色分析师凌晓慧表示，一方面，地缘风险预期已部分钝化，今年以来中 东地区局势反复多次，市场对伊朗与以色列的地缘冲突事件升级有一定预期，且金价已有部分计价。另 一方面，美元指数近期企稳反弹，在地缘事件中未出现明显避险抛售，反而吸引资金回流美国。在此背 景下，黄金以及其他以美元 ...

黄金价格涨跌规律研究 - 黄金长期能跑赢通胀但短期波动剧烈 1980-1999年跌幅63% 2011-2015年跌幅40% [3][4] - 黄金在北宋时期曾贬值70% 但200年间升值12倍 显示其长期价值存储功能 [4] - 黄金稀缺性源于宇宙极端物理过程形成 地壳储量有限 开采地核黄金不现实 [5] 黄金的现代作用 - 现代黄金核心作用是财富贮藏 2024年中国黄金消费985吨中首饰532吨 金条金币373吨 [8] - 黄金作为国际储备资产可对冲货币体系风险 与强势货币国债虚拟货币并列 [13] - 比特币虽跳出货币体系但共识不及黄金 黄金仍是分散风险的重要选择 [13] 短期价格规律 - 美元指数下跌或预期下跌推动金价上涨 因黄金以美元计价 [17][18] - 美元降息降低持有黄金机会成本 预期降息同样利好金价 [19][20][21] - 国际局势紧张削弱货币体系信用 战争预期催化金价上涨 [22] 长期价格规律 - 黄金牛市伴随强势货币地位削弱 1971-1980年因美元信用危机和通胀 [27] - 2003-2011年牛市因美欧经济衰退 次贷危机和欧债危机推动 [31] - 2019年至今牛市主因美国债务增长担忧 中国崛起也是美元挑战因素 [34][36] 历史价格走势 - 1913年金本位时期1美元兑1.5克黄金 1934年调整为1克 [38][39] - 1971年布雷顿森林体系解体后黄金十年涨17倍 1980年突破600美元 [40] - 2000年金价跌至280美元 2011年见顶1900美元 2019年再现强势 [40]