报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铅库存持续下降支撑价格，美国经济数据超预期增加美联储未来降息路径不确定性，市场对10月降息预期降温 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪铅主力收盘价17090元/吨，较前日涨0.15%；伦铅3M电子盘收2002.5美元/吨，较前日涨0.18% [1] - 沪铅主力成交量46256手，较前日增加2927手；伦铅成交量4762手，较前日增加174手 [1] - 沪铅主力持仓量62847手，较前日增加1776手；伦铅持仓量159664手，较前日减少466手 [1] - 上海1铅升贴水-10元/吨，较前日无变动；LME CASH - 3M升贴水-40.08美元/吨，较前日增加2.05美元/吨 [1] - PB00 - PB01为-30元/吨，较前日增加5元/吨；进口升贴水110美元/吨，较前日无变动 [1] - 铅锭现货进口盈亏-357.68元/吨，较前日减少99.69元/吨；沪铅连三进口盈亏-402.38元/吨，较前日减少84.24元/吨 [1] - 沪铅期货库存35584吨，较前日减少2576吨；LME铅库存219550吨，较前日减少175吨 [1] - 废电动车电池9975元/吨，较前日无变动；LME铅注销仓单22275吨，较前日增加4150吨 [1] - 再生精铅16875元/吨，较前日无变动；再生铅综合盈亏-20元/吨，较前日无变动 [1] 新闻 - 美国第二季度GDP增速上修至3.8%，创近两年新高，PCE物价指数2.6% [1] - 美国GDP增速超预期叠加首申失业金人数下降，强劲的数据增加了美联储未来降息路径的不确定性，市场对10月降息预期有所降温 [1] 铅趋势强度 铅趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [1]

【基本面跟踪】 2025 年 09 月 26 日 锌：下方支撑 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei@gtht.com 王宗源（联系人） 期货从业资格号：F03142619 wangzongyuan@gtht.com 期 货 研 究 国 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪锌主力收盘价 | 22045 | 0.85% | 伦锌 3M 电子盘收 | 2922.5 | 1.14% | | （元/吨） | | | 盘（美元/吨） | | | | 沪锌主力成交量 | 158280 | 48547 | 伦锌成交量（手） | 10392 | 1957 | | （手） | | | | | | | 沪锌主力持仓量 | 131286 | -10581 | 伦锌持仓量（手） | 217087 | 1804 | | （手） | | | | | | | 上海 0# 锌升贴水 | -55 | 5 | LME CASH-3M 升 | 40 | 0 | | （元/吨） | | | 贴 ...