报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕警惕趋弱风险，关注巴西大豆进口、原油走向、美豆种植面积及美生柴落地内容 [1][4] - 菜粕跟随豆粕走势，关注国内菜粕累库、原油走向及豆粕端指引 [1][7] - 棕榈油短线震荡加剧，关注原油走向和印尼B50政策动向 [1][10] - 豆油短线震荡加剧，关注中巴大豆进口、美豆面积及美生柴落地内容 [1] - 菜油短线震荡加剧，关注棕榈油端提振和加籽到港后菜油累库情况 [1] - 棉花震荡调整，美棉短期偏强，国内棉价有支撑，关注逢低介入机会和宏观风险 [1][14] - 红枣承压运行，警惕情绪降温下的估值回撤 [1][16] - 生猪偏弱运行，关注短期二育情绪和集团场去库力度，远月01合约关注底部机会 [1][19] 各品种相关总结 豆粕 - 期货主力日收盘3007元/吨，较前一日跌22元，跌幅0.73%；全国现货均价3389.71元/吨，较前一日跌15.72元，跌幅0.46% [2] - 截至2026年3月20日，全国港口大豆库存513.1万吨，环比上周减35.80万吨；全国大豆库存511.57万吨，较上周减37.04万吨，减幅6.75%；豆粕库存67.05万吨，较上周增4.32万吨，增幅6.89% [3] - 全国主要地区50家饲料企业豆粕物理库存8.82天，较上一期增0.18天，较去年同期增0.19天 [3] - 截至2026年3月19日当周，美国大豆出口检验量为110.17万吨，2025/26年度累计总量为2918.22万吨 [3] 菜粕 - 期货主力日收盘2399元/吨，较前一日跌24元，跌幅0.99%；全国现货均价2663.16元/吨，较前一日跌30元，跌幅1.11% [5] - 截至3月20日，沿海地区主要油厂菜籽库存12.8万吨，环比上周减2.3万吨；菜粕库存2.4万吨，环比上周增0.4万吨；未执行合同为7万吨，环比上周减0.6万吨 [7] - 全国菜粕市场价格跌10 - 30元/吨 [7] 棕榈油 - 期货主力日收盘9942元/吨，较前一日涨224元，涨幅2.31%；全国均价9918元/吨，较前一日涨170元，涨幅1.74% [8] - 截至2026年3月20日，全国重点地区棕榈油商业库存80.82万吨，环比上周减3.38万吨，减幅4.01% [10] - 马棕榈油本月前20日出口数据环比增加，3月去库预期较大，但4月东南亚棕榈油产量可能恢复 [10] 棉花 - 期货CF2605主力合约15280元/吨，较前值涨65元，涨幅0.43%；美棉主连(05)67.31美分/磅，较前值跌0.36美分，跌幅0.53% [11] - 国际方面，巴西2025/26年度棉花产量预估为379.51万吨，同比减少6.9%；2026年2月巴基斯坦棉纱出口量约3.09万吨，环比增加1.5%，同比增加57% [12] - 国内方面，1 - 2月我国累计进口棉花37万吨，同比增加41.0%；1 - 2月棉纱进口量约29万吨，同比增加8万吨，增幅40.2% [13] - 下游纱、布库存2月继续维持小幅去化，同比水平中性偏低；1 - 2月我国限额以上服装等零售额达2831亿元，同比增长10.4%；1 - 2月服纺出口额为504.46亿美元，同比增长17.65% [13] 红枣 - 期货CJ2605主力合约8840元/吨，较前值涨15元，涨幅0.17% [15] - 供应方面，下游市场少量交易，整体现货报价以稳为主；库存方面，36家样本点物理库存在11700吨，较上周减160吨，高于同期612吨 [16] 生猪 - 期货主力Ih2605合约9980元/吨，较前值跌240元，跌幅2.35%；全国出栏均价9690元/吨，较前值跌180元，跌幅1.82% [17] - 供给端，日度出栏数量维持高位但边际放缓，出栏体重增加；二育标肥价差震荡转弱但仍处高位；2月仔猪出生数量上行；能繁母猪存栏小幅去化但仍高于红线 [18] - 需求端，终端消费回归淡季，屠宰企业按需采购，鲜销走货慢，冻品库存高，屠企主动建库意愿低 [18]