美国宏观经济数据 - 美国12月零售销售月率录得0%，较前值0.60%显著放缓，显示消费者支出增长停滞[1] - 美国第四季度劳工成本指数季率为0.7%，略低于前值0.80%[1] - 美国12月出口物价指数年率为3.1%，略低于前值3.30%[1] - 美国1月NFIB小型企业信心指数为99.3，略低于前值99.5[1] 国际贸易动态 - 美国贸易代表确认与墨西哥和加拿大的贸易谈判正在进行中[1] - 俄罗斯总统与南非总统通电话，讨论加强双边贸易合作[1] 全球市场表现 - 美股三大股指期货盘前齐跌，道指期货跌0.21%，标普500指数期货跌0.16%，纳指期货跌0.22%[1] - 欧洲主要股指涨跌不一，英国富时100指数跌0.41%，法国CAC40指数跌0.02%，德国DAX指数跌0.27%，欧洲斯托克50指数涨0.05%[1] 公司业绩与市场反应 - 标普全球美股盘前股价跌超16%，因公司去年第四季度利润未达市场预期[1] - Spotify盘前股价涨超10%，因公司预计第一季度利润将超市场预期[1] - 可口可乐美股盘前股价跌超3%，因公司第四季度净营收不及市场预期[1]

美股市场整体表现 - 美国主要股指全线下跌 道琼斯工业平均指数下跌0.66%至49，176.50点 纳斯达克指数下跌1.34%至22，597.27点 标普500指数下跌0.95%至6，817.27点[1] - 科技股指数表现疲软 纳斯达克100指数下跌1.14%至24，608.60点 万得美国科技七巨头指数下跌2.17%至63，001.05点[1] 大型科技股表现 - 大型科技股普遍收跌 其中高通(Qualcomm)股价跌幅最大，下跌9.57% 谷歌(Alphabet-A)下跌5.09% 亚马逊(Amazon)下跌3.51%[1][2] - 其他主要科技股亦多数下跌 微软(Microsoft)下跌2.26% 特斯拉(Tesla)下跌1.91% 苹果(Apple)下跌0.39% 脸书(Meta Platforms)下跌0.22%[2] 热门中概股表现 - 热门中概股多数上涨 蔚来汽车(NIO)领涨，涨幅达6.90%，股价至4.747美元 公司预计第四季度将首次实现单季度盈利[3][4] - 其他中概股亦表现积极 理想汽车(LI Auto)上涨2.31%至17.740美元 哔哩哔哩(Bilibili)上涨2.25%至30.420美元[3][4] - 部分中概股小幅上涨 百度集团(Baidu)上涨1.67% 小鹏汽车(XPEV)上涨1.46% 网易(NetEase)上涨1.24%[4] 个股重大事件 - 叮咚买菜(Dingdong Maicai)股价大幅下跌12% 主要受美团(Meituan)计划以7.17亿美元对其进行收购的消息影响[5]

美股市场表现 - 截至新闻发布时，美股市场整体走低 [1] - 道琼斯工业平均指数微幅上涨0.03% [1] - 标准普尔500指数下跌0.44% [1] - 纳斯达克综合指数下跌幅度最大，为1.04% [1]

美股第四季度财报季表现 - 截至统计时，标普500指数成分股中已有167家公司（约占33%）公布了业绩 [1] - 根据FactSet数据，当前预计第四季度每股收益（EPS）将增长11.7%，较上周预期的8.1%显著上调 [1] - 当前预计第四季度销售额增长8.3%，较上周预期的7.8%有所上调 [1] - 市场对第四季度每股收益增长的预期在财报季期间持续上调，从12月初的6.9%升至当前的11.7% [1] 经济预测与资产配置 - Ameriprise提供了对实际GDP、失业率、CPI和核心PCE的全年及季度经济预测 [1] - Ameriprise全球资产配置委员会设定了对标准普尔500指数和10年期国债收益率在基本、不利和有利情景下的目标 [1]

地缘政治与贸易风险 - 美国政府将格陵兰岛地缘政治诉求与对欧洲八国的贸易壁垒强行挂钩 [1] - 若美国对欧洲八国的关税威胁实质性落地，鉴于其经济结构对出口存在显著依赖，部分国家可能因经济基本面压力而向美国妥协让步 [1] 美国国债市场动态 - 丹麦退休基金表示将抛售其持有的美国国债，但整体规模仅约1亿美元 [1] - 在欧洲持仓美债占比较大的国家及全球其他地区未出现系统性跟风抛售的情形下，预计此举不足以诱发美债市场的流动性风险 [1] 全球权益资产估值比较 - 美股估值水平相较于2025年的极值阶段已显著收敛，估值中枢下行叠加盈利预期持续上修 [1] - 结合ROE等多维度估值数据来看，非美发达市场权益资产难以提供超越美股的配置性价比 [1] 美股市场展望与板块分析 - 美股市场短期波动率或将提升，存在获利回吐压力的科技板块以及受贸易摩擦升级影响的零售板块面临下行压力 [1] - 从中长期视角而言，在中期选举年美国财政与货币双宽松的预期下，美股上行动力仍将延续 [1] - 建议关注科技、制造业、资源品、能源基建（核电）、军工、互联网医疗诊断、金融（银行）等板块 [1]

美股市场动态 - 美股本周重拾升势 道指和标普500指数刷新历史新高 市场广度扩大[1] - 标普500指数本周第二次刷新收盘纪录 距离7000点不到1% 道指三次创下收盘新高 距离50000点近在咫尺[6] - 市场风格转向近年来表现欠佳的个股 2026年以来标普500价值指数累计上涨约2% 跑赢同期涨幅为1%的标普500成长指数[6] - 市场上涨覆盖面正在拓宽 资金正流向非科技板块 医疗保健、工业、生物科技、原材料以及金融板块成为资金轮动最大受益者[7] - 投资者选股标准变得更为严苛 不再对所有大盘科技股一视同仁 2026年市场或将成为“选股者的市场”[7] 行业板块表现 - 板块呈现普涨格局 非必需消费品板块以5.8%的涨幅领跑 原材料和工业板块分别上涨4.8%和2.5% 通信服务、能源以及必需消费品板块涨幅均超过2%[6] - 公用事业板块是本周唯一收跌的板块 跌幅为1.6%[6] - 大盘科技股表现相对疲软 谷歌本周上涨4.5%刷新历史新高 亚马逊周涨幅超8% 苹果下跌4% 英伟达下跌了1.6%[7] 宏观经济与就业数据 - 12月新增非农就业人数为5万人 低于7万人的预期值 11月新增就业人数从6.4万人下修至5.6万人[3] - 失业率录得4.4% 低于4.5%的预期值[3] - 平均时薪环比上涨0.3% 高于0.2%的预期 同比涨幅达3.8% 高于市场预期的3.6%[3] - 美国1月消费者信心指数上升1.1个百分点至54.0 为去年9月以来最高水平[3] - 亚特兰大联储四季度GDP实时预测模型增速预期一度从1月5日的2.7%翻倍至5.4%[4] 美联储政策预期 - 市场对美联储降息预期持续降温 1月会议降息概率从17%降至5% 3月会议降息概率从53%降至29% 4月会议降息概率从79%降至51%[4] - 当前市场普遍认为下一次降息或将发生在6月 目前理论概率为100%[4] - 美联储官员倾向于等待更多就业市场和通胀数据佐证 再采取行动[5] 企业盈利与估值 - 第四季度标普成分股盈利同比增长8.3% 为连续10个季度增长 营收增长7.6% 为连续21个季度增长 是2022年Q3以来第二快增速[6] - 分行业看 信息科技和金融增速最快 能源和消费必需板块承压[6] - 当前标普500指数预期市盈率约为22倍 较11月的23倍有所回落 但仍高于五年均值19倍[6] 市场前瞻与关注点 - 未来一周投资者将迎来财报季和通胀等重磅数据[1] - 随着财报季和月度通胀报告的揭晓 市场波动性或将有所上升[7] - 10年期美债收益率能守住短期压力位4.20% 将对股市形成支撑[7]

市场动态 - 美股三大股指期货表现分化 道指期货跌0.06% 标普500指数期货涨0.25% 纳指期货涨0.64% [1] - 欧洲主要股指集体走强 英国富时100指数涨0.26% 法国CAC40指数涨0.02% 德国DAX30指数涨0.61% 欧洲斯托克50指数涨0.64% [1] - 国际贵金属价格涨幅回落 现货黄金现涨1.78%报4408美元/盎司 现货白银涨3.2%报75.17美元/盎司 [1] - 国际油价走高 WTI原油期货涨0.87%报57.82美元/桶 布伦特原油期货涨0.72%报61.2美元/桶 [1] - 美股能源股盘前普遍大幅上涨 斯伦贝谢涨超8% 哈利伯顿和瓦莱罗能源涨超7% 雪佛龙和康菲石油涨超6% 埃克森美孚涨近3% [1] 公司新闻 - 英特尔旗下自动驾驶技术公司Mobileye Global美股盘前涨超8% 此前与一家美国大型汽车制造商达成交易 [1] - 特斯拉上海超级工厂在2025年贡献了特斯拉全球超一半的交付量 [1] - 小鹏汽车新款小鹏P7+在奥地利格拉茨工厂完成试制 [1]

港股市场开盘表现 - 2025年1月2日，港股主要指数普遍高开，恒生指数开盘报25717.42点，上涨0.34% [1] - 恒生科技指数开盘报5547.85点，上涨0.58% [1] - 国企指数开盘报8949.76点，上涨0.40% [1] - 红筹指数开盘报4037.86点，上涨0.56% [1] 科技股及新股表现 - 大型科技股多数上涨，网易-S涨幅领先，达2.52%，哔哩哔哩-W涨1.4%，京东集团-SW涨0.63% [2] - 阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W均录得约0.25%的涨幅，美团-W平收，快手-W微跌0.16% [2] - 造车新势力股价普遍上涨，理想汽车与零跑汽车涨幅均超过1% [2] - 新股壁仞科技开盘大幅上涨82%，市值达到855亿港元 [2] 外围市场及汇率动态 - 离岸人民币兑美元汇率升破6.97，最高升至6.9678，创下自2023年5月以来的新高 [2] - 美股在2024年最后一个交易日收跌，科技股走势拖累大盘，三大指数均录得跌幅 [2] - 美元指数在低位靠稳，美国十年期国债收益率回升至4.17%水平 [2] - 金价在急跌后出现反弹，油价则有所回落 [2]

报告行业投资评级 - 美股行业投资评级：弱于大市 [1][4] 报告的核心观点 - 市场整体回升，半导体与银行是主要驱动力 [1] - 半导体行业在价格表现、资金流入和盈利预测上均表现突出，呈现基本面与股价共振上行的态势 [1][2][3] 全球市场表现 - **美股指数**：本周标普500指数上涨1.4%至6,930点，纳斯达克综合指数上涨1.2%至23,593点 [12] - **市场风格**：大盘成长（罗素1000成长+1.4%）表现优于大盘价值（罗素1000价值+1.2%）及小盘股 [1] - **全球市场**：MSCI新兴市场指数本周表现最佳，上涨2.1%；韩国综合指数年初至今涨幅高达72.1% [12] - **其他资产**：COMEX黄金价格本周上涨4.4%，年初至今累计上涨72.8%；NYMEX WTI原油价格年初至今下跌20.8% [12] 中观表现汇总：行业层面 投资收益 - **领涨行业**：本周半导体产品与设备行业涨幅最大，达4.0%；银行（+2.7%）、材料（+2.4%）紧随其后 [1][13] - **领跌行业**：汽车与汽车零部件行业下跌1.1%，消费者服务下跌0.6% [1] - **长期表现**：年初至今，半导体产品与设备行业累计上涨56.2%，表现最为强劲；媒体与娱乐（+44.1%）、资本品（+35.9%）也表现优异 [13] 资金流向 - **整体资金**：本周标普500成分股估算资金净流入42.1亿美元 [2] - **资金流入**：半导体产品与设备行业资金净流入24.3亿美元，远超其他行业；媒体与娱乐（+4.2亿美元）、资本品（+2.5亿美元）也获资金青睐 [2][16] - **资金流出**：汽车与汽车零部件行业资金净流出1.4亿美元，食品与主要用品零售流出0.6亿美元 [2] 盈利预测 - **整体上修**：本周标普500成分股动态未来12个月EPS预期整体上调0.3% [3] - **行业上修**：半导体产品与设备行业盈利预期上调幅度最大，为0.6%；资本品、汽车与汽车零部件、材料均上调0.4% [3][18] - **长期上修**：近52周以来，半导体产品与设备行业盈利预期累计上调64.9%，信息技术行业上调35.0%，显示强劲的长期增长预期 [18] 估值水平 - **市盈率**：当前标普500成分股整体法市盈率为22.4倍，本周上升1.1% [20] - **行业估值变化**：本周半导体产品与设备行业市盈率上升3.3%至24.9倍，银行市盈率上升2.5%至13.5倍 [20] - **市净率**：当前标普500成分股整体法市净率为5.4倍，本周上升1.2% [21] - **行业市净率**：半导体产品与设备行业当前市净率为13.5倍，本周上升3.6%；银行市净率为1.7倍，本周上升2.5% [21] 一致预期目标价与投资评级 - **目标价上行空间**：半导体产品与设备行业的市场一致预期目标价上行空间为29.2%，在主要行业中最高；软件与服务为24.7%，零售业为23.0% [23] - **投资评级**：根据市场一致预期（数字越低评级越高），半导体产品与设备行业评级为1.24，通讯业务为1.22，媒体与娱乐为1.20，均处于“买入”或“增持”区间的高位 [24] 分析师覆盖数量 - **覆盖变化**：本周半导体产品与设备行业平均个股覆盖分析师人数减少20%，公用事业行业增加39% [26] - **覆盖人数**：食品与主要用品零售行业平均覆盖分析师人数最多，为23人；半导体产品与设备行业为15人 [26] 关键个股表现跟踪 投资收益 - **科技巨头**：英伟达（NVDA）本周股价上涨5.3%，年初至今上涨41.9%；特斯拉（TSLA）本周下跌1.2%，但近4周上涨10.5% [28] - **消费医药**：礼来（LLY）年初至今上涨39.6%，近13周上涨48.7%；耐克（NKE）本周上涨3.8%，但年初至今下跌19.5% [28] - **传统工业与金融**：通用电气（GE）年初至今上涨88.9%；摩根大通（JPM）本周上涨3.4%，年初至今上涨36.8% [28] 资金流向 - **资金流入**：英伟达（NVDA）本周估算资金净流入15.42亿美元；特斯拉（TSLA）近4周资金净流入48.39亿美元 [30] - **资金流出**：Meta（META）近13周资金净流出86.23亿美元；联合健康集团（UNH）近52周资金净流出86.78亿美元 [30]

美股市场整体表现 - 美股三大指数周二集体收涨 道琼斯工业平均指数上涨0.16% 纳斯达克综合指数上涨0.57% 标准普尔500指数上涨0.45%并创下收盘历史新高 [1] 重点公司股价异动 - 英伟达(NVDA.O)股价上涨3% 博通(AVGO.O)股价上涨2% [1] - Circle(CRCL.N)股价下跌近5% [1] - 叮咚买菜(DDL.N)股价上涨超过5% [1] - 万国数据(GDS.O)股价下跌3% [1] 中概股板块表现 - 追踪在美上市中概股表现的纳斯达克中国金龙指数周二收跌0.58% [1]