公司业绩与交付表现 - 2025年公司全年交付车辆40.63万辆，同比下滑18.81%，未能完成64万辆的年交付目标 [2] - 2025年第三季度交付量同比下滑39%，净亏损达6.24亿元，部分受MEGA召回成本影响 [2] - 截至2025年12月31日，公司历史累计交付量超154万辆，其中L系列贡献了绝大部分销量 [7] 管理模式与组织架构变革 - 公司在2025年第三季度财报电话会上宣布，结束运行3年的职业经理人治理体系，重新回归创业公司管理模式 [2] - 创始人李想反思，职业经理人模式导致决策链条变长、产品迭代速度放缓，使公司在面对竞争对手时反应迟钝 [4] - 回归创业模式被视为在动态市场中保持敏捷、主动突围的战略选择，核心是通过快速试错验证并加速成长 [4] - 2026年开年，公司重新梳理产品线组织架构，将此前按价格区间构建的三条产品线调整为两条 [2][5] 产品策略调整与挑战 - 2025年公司通过推出i6、i8等车型完成了对25万至40万元主流纯电市场的布局，但市场表现未达预期 [4] - 2025年7月底，纯电SUV i8因SKU过于复杂引发用户诟病，上市一周后迅速调整策略，取消Pro与Ultra版型，仅保留Max版并将售价统一下调至33.98万元 [6] - 公司总裁马东辉宣布，2026年L系列产品将回归精简SKU模式，旨在兼顾市场覆盖和供应链效率，并彻底消除入门版体验打折的痛点 [5] - 回归精简SKU模式意味着公司回归“单品爆款”逻辑，聚焦单一顶级配置以提供更好的产品力与性价比 [5] 市场竞争与内部产品线冲突 - 2025年除L6外，L系列产品遭遇不同程度下滑，是外部竞争与内部产品内耗共同作用的结果 [7] - 公司内部L系列增程车型与纯电i系列存在竞争，例如i8在相近价位上提供了更具竞争力的配置，分流了原属于L8的潜在用户 [7] - 2025年第三季度，纯电动车型i6和i8表现良好，但主要取代了内部L系列的需求，而非带来显著的增量销量 [7] - 在增程赛道，公司面临问界、长城魏牌、阿维塔、智己等竞争对手的激烈竞争；纯电i系列则遭遇乐道L90、蔚来ES8、小米YU7的直接阻击 [8] 未来战略与重点方向 - 面对2026年，创始人李想认为公司必须做四件事：用深度对话而非更多汇报做决策；聚焦用户价值而非只是交付；持续提升效率（去年花10元做的事今年花8元做）；识别关键问题而非创造信息不对称 [4] - 分析认为，重振L系列是公司破局的关键，其中L9自2022年上市已超过3年，亟待大的升级换代以提升产品力 [8] - 公司认为走出2026年销量困局的核心是重振L9 [8]