报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃期货延续弱势，价格下跌受原油拖累和长假后消化现货需求影响，中美博弈使原油承压、成本支撑弱化，短期价格随成本端被动波动，市场情绪谨慎，化工品连续下跌后跌速或放缓 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 前日收盘价方面，LL的1月、5月、9月合约分别为6879、6921、6952，PP的1月、5月、9月合约分别为6565、6618、6650 [2] - 前2日收盘价方面，LL的1月、5月、9月合约分别为6874、6907、6931，PP的1月、5月、9月合约分别为6551、6603、6633 [2] - 涨跌方面，LL的1月、5月、9月合约分别为5、14、21，PP的1月、5月、9月合约分别为14、15、17 [2] - 涨跌幅方面，LL的1月、5月、9月合约分别为0.07%、0.20%、0.30%，PP的1月、5月、9月合约分别为0.21%、0.23%、0.26% [2] - 成交量方面，LL的1月、5月、9月合约分别为218340、20698、263，PP的1月、5月、9月合约分别为257663、22344、831 [2] - 持仓量方面，LL的1月、5月、9月合约分别为562100、61495、830，PP的1月、5月、9月合约分别为654849、119507、4521 [2] - 持仓量增减方面，LL的1月、5月、9月合约分别为 -3312、 -750、 -33，PP的1月、5月、9月合约分别为 -6902、1181、333 [2] - 价差现值方面，LL的1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月分别为 -42、 -31、73，PP的1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月分别为 -53、 -32、85 [2] - 价差前值方面，LL的1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月分别为 -33、 -24、57，PP的1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月分别为 -52、 -30、82 [2] 原料与现货市场 - 原料现值方面，甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜分别为2269元/吨、6010元/吨、523美元/吨、5600元/吨、6470元/吨、8800元/吨 [2] - 原料前值方面，甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜分别为2275元/吨、6160元/吨、533美元/吨、5600元/吨、6490元/吨、8800元/吨 [2] - 中游LL现值方面，华东市场、华北市场、华南市场分别为6900 - 7500、6900 - 7150、7100 - 7550 [2] - 中游LL前值方面，华东市场、华北市场、华南市场分别为6900 - 7500、6900 - 7150、7100 - 7550 [2] - 中游PP现值方面，华东市场、华北市场、华南市场分别为6450 - 6650、6450 - 6550、6500 - 6650 [2] - 中游PP前值方面，华东市场、华北市场、华南市场分别为6450 - 6650、6450 - 6550、6500 - 6650 [2] 消息 - 2025年10月20日，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年11月期货结算价每桶57.52美元，较前一交易日下跌0.02美元、跌幅0.03%，交易区间56.35 - 57.81美元 [2] - 伦敦洲际交易所布伦特原油2025年12月期货结算价每桶61.01美元，较前一交易日下跌0.28美元、跌幅0.46%，交易区间60.07 - 61.55美元 [2] 评论及策略 聚烯烃期货延续弱势，现货方面线性LL和拉丝PP中石化、中石油均平稳，基本面呈弱势，价格下跌受原油和消化现货需求影响，中美博弈使原油承压、成本支撑弱化，短期价格随成本端被动波动，市场情绪谨慎，化工品连续下跌后跌速或放缓 [2]