市场整体表现 - A股三大指数9月18日均跌超1%，创业板指数日内振幅接近4% [1] - A股市场成交额达3.17万亿元，为自8月28日以来时隔15个交易日再次突破3万亿元 [1] 美联储降息影响 - 美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间，为自2024年12月以来首次降息 [2] - 美联储降息有望改善全球流动性环境，提升投资者对权益资产配置意愿，尤其有利于新兴市场 [2] - A股和港股市场预计将迎来风险偏好修复与外资回流的双重利好 [2] - 当前A股和港股市场凭借基本面改善、估值水平较低和政策支持积极，有望成为全球资本的重要配置方向 [5] 板块与行业机会 - 四季度市场或呈现"政策驱动+盈利改善"双向支撑下的震荡上行态势 [1] - 科技成长板块仍将是市场主线，机器人、储能电池、新能源等涨幅相对较小的板块具备更大投资机会 [7] - 在反内卷政策推动下，电池、光伏、新能源汽车、钢铁、煤炭等行业竞争格局与盈利状况将得到改善 [7] - 建议关注科技成长方向的算力、机器人和苹果产业链，以及降息后与美国地产链相关的家装、家具、家电等行业 [7] - 基本面改善的板块如互联网、科技硬件、消费电子、创新药、有色金属、非银金融等也值得重点关注 [7] 资产配置观点 - A股在全球资产中的权重提升空间较大，叠加新动能加速释放与行业供需格局优化，有望成为中长期资金增配的重要方向 [6] - 港股呈现估值洼地特征，科技成长与央企红利板块在政策支持与南向资金共同推动下，具备中期反弹潜力 [6] - 黄金依然具备中长期配置价值，可作为对地缘冲突、信用风险与政策不确定性的核心对冲工具 [6] - 10年期国债利率预计将在震荡过程中下行至1.5%附近 [4]