核心通胀数据 - 2026年3月全国CPI同比上涨1.0%，涨幅较上月收窄0.3个百分点[14] - 3月CPI环比下降0.7%，主要受春节后需求季节性回落影响[2][9] - 扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.1%，显示内需底座稳固[2][9] - PPI同比由降转涨，上涨0.5%，结束此前连续降势[2][21] - PPI环比大幅上涨1.0%，创下48个月以来最大涨幅，且为连续第6个月上涨[2][25] 价格变动驱动因素 - PPI环比超预期上涨的核心驱动力是生产资料价格环比上涨1.3%[2][25] - 国际大宗商品价格上行带来输入性通胀，油气开采价格环比大涨15.8%，有色金属冶炼价格环比上涨1.0%[2][26] - 节后国内复工复产推动需求，电力热力生产供应业价格由降转涨1.4%，煤炭开采和黑色金属冶炼价格分别环比上涨0.1%和0.3%[3][26] - 食品价格环比由涨转降2.7%，服务价格环比由涨转降1.1%，其中机票价格大跌29.5%[2][19] 结构性价格特征 - 工业消费品价格表现出结构性韧性，黄金饰品价格同比大涨65.8%，汽油价格同比由降转涨3.8%[2][14] - 在算力基建与设备更新需求带动下，计算机电子设备价格环比上涨0.7%[3][26] - 生活资料价格环比微降0.1%，与生产资料价格强劲反弹形成对比[2][25]