报告来源 以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。 报告名称： 外部趋稳，内寻景气——2026年5月转债策略展望 ；报告日期：2026.05.04 报告作者： 顾一格(分析师)登记编号：S0880522120006 重要提醒 报告导读： 2026年5月的十大转债组合，在聚焦科技主线的基础上，通过布局其他景气细 分领域分散风险，并充分考虑转债强赎风险和估值性价比。 从历史季节性规律看，5月A股市场整体表现稳健，小盘与成长风格相对占优。 统计2005年至2025年各指数表现，5月中小盘指数平均涨幅高于大盘指数。行 业层面，5月成长与消费风格平均涨幅分别为3.11%和2.51%，胜率均为57.14%，均高于周期、金融和稳定风格。这一季节性特征主要源于财报季后市场进入业 绩真空期，机构资金倾向于调仓，从4月涨幅较大、持仓拥挤的高景气大盘股流向估值相对合理、景气逻辑清晰或具备主题催化的中小盘成长股。此外，5-6月 密集的科技产业会议及"618"消费旺季预期，也为成长与消费板块提供了持续的事件驱动。 展望2026年5月，我们认为科技板块仍是市场核心主线，但内部可能出现高低切换的扩散行情。 我们认为决定5月科技行情 ...