报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡走弱，录得0.48%日跌幅，现阶段供应收缩需求季节性好转，基本面边际改善且成本有支撑，钢价重回震荡区间上沿，但旺季需求成色存疑，上行驱动不强，后续走势延续震荡，关注需求表现 [5] - 热轧卷板主力期价偏弱震荡，录得0.33%日跌幅，供需双增局面下基本面有所改善，成本有支撑，价格重回区间上沿，但需求隐忧未退，高库存局面上行驱动不强，后续走势维持震荡，关注需求表现 [5] - 铁矿石主力期价震荡下行，录得0.80%日跌幅，供应扰动支撑矿价高位运行，但需求增量空间受限，基本面暂无实质性好转，高估值矿价继续承压，预计矿价维持高位震荡，关注钢价表现 [5] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 近日中方有三艘船舶过航霍尔木兹海峡，中方呼吁尽快停火止战，恢复海湾地区和平稳定 [7] - 3月中国制造业PMI为50.4%，比上月上升1.4个百分点，高于临界点，制造业景气水平回升；大型企业PMI为51.6%，高于临界点；中、小型企业PMI分别为49.0%和49.3%，低于临界点 [8] - 力拓西澳皮尔巴拉地区铁矿港口作业已全面恢复，此前受气旋影响预计影响铁矿发运量约800万吨，力拓计划弥补一半发运量，2026年皮尔巴拉铁矿发运指导量保持3.23–3.38亿吨不变 [9] 现货市场 - 螺纹钢上海报价3190元，天津报价3200元，全国均价3333元；热卷卷板上海报价3280元，天津报价3220元，全国均价3328元；唐山钢坯报价2980元，张家港重废报价2180元；卷螺价差90元，螺废价差1010元 [10] - PB粉（山东港口）报价775元，唐山铁精粉（湿基）报价772元，澳洲海运费10.93元，巴西海运费30.56元，SGX掉期（当月）报价106.39元，铁矿石价格指数（61%FE，CFR）报价108.50元 [10] 期货市场 - 螺纹钢活跃合约收盘价3121元，涨跌幅-0.48%，最高价3145元，最低价3116元，成交量477403，量差-139352，持仓量901052，仓差-75389 [12] - 热轧卷板活跃合约收盘价3294元，涨跌幅-0.33%，最高价3313元，最低价3290元，成交量310343，量差27129，持仓量773076，仓差-73740 [12] - 铁矿石活跃合约收盘价808.0元，涨跌幅-0.80%，最高价817.0元，最低价806.5元，成交量158111，量差15153，持仓量353624，仓差-17797 [12] 后市研判 - 螺纹钢供需格局好转，库存去化，周产量环比降5.46万吨，供应收缩，但吨钢利润持续性待跟踪；需求季节性改善，周度表需环比增17.28万吨，略高于去年同期，但其他需求指标一般，后续需求改善力度存疑，后续走势延续震荡，关注需求表现 [39] - 热轧卷板供需两端回升，周产量环比增5.40万吨，供应回升且库存偏高，供应压力缓解有限；需求韧性尚可，周度表需环比增3.12万吨，但高频成交高位回落，下游冷轧产量维持高位，海外扰动不断，出口表现一般，需求隐忧尚存，后续走势维持震荡，关注需求表现 [39] - 铁矿石供需格局改善，钢厂生产积极，矿石终端消耗回升，需求季节性好转，但钢市产业矛盾缓解有限，后续需求增量空间待跟踪；国内港口矿石到货回升，海外矿石发运受飓风影响大幅回落但持续性不强，内矿供应恢复，供应平稳运行，预计矿价维持高位震荡，关注钢价表现 [40]