报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 持续看好强势自主整车，年度重视整车、智驾和机器人投资机会 [7] - 全年看好整车与智能驾驶投资机会，25Q1淡季调整有限，重点布局强势自主品牌及机器人产业链 [8] - 年度看政策兜底汽车β无虞，后续量（订单）反转可能性大，建议关注25年汽车投资机会 [8] - 短期一季度行业β较弱，持续重点配置小米和比亚迪，可逐步加仓小鹏、吉利等已到可买入估值区间的个股 [8] - 年度策略看好强势自主品牌，汽零关注有全球替代和平台化延伸能力的成长性赛道和个股 [8] - 年度投资方向上，整车看好强势自主品牌份额增长，机器人板块有望迎来投资机会 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情跟踪 全行业 - 本周A股SW美容护理、非银金融和汽车排名靠前，汽车板块排名第3，周涨幅为2% [11] - 汽车板块估值百分位（近3年）为41%，整体处于历史中下位置 [11] 汽车板块 - 5/12 - 5/18汽车板块乘用车表现最佳，涨幅为4.4% [14] - 乘用车和汽零板块估值百分位（近3年）为42%，整体处于历史中上位置 [14] 覆盖标的 - 本周（5.12 - 5.16）继峰股份、零跑汽车和理想汽车表现最佳，涨幅分别为11%、9%和9% [20] 行业景气度 终端 - 内销终端数据：25年本周上险总量39.0w，低于40w周度荣枯线（同比 - 10.7%/环比 - 14.1%）；新能源周度上险量21.8w（同比 + 11.9%/环比 - 2.2%），渗透率达55.9% [8][29][33] - 内销分车企零售数据：选取10家主流车企跟踪，5月多数车企环比上升，预计比亚迪、长城、理想、零跑5月同比提升明显 [35][36] - 内销自主车企数据：21年起自主品牌持续替代合资份额，25年1 - 4月自主车企市占率分别为62%、71%、77%、72% [38] 订单 - 分车企订单：选取13家主流品牌跟踪，3月行业车企订单普遍提升，5月第三周行业短期承压，吉利趋势较好 [43][45] - 在手订单趋势：选取8家主流品牌跟踪，5月第三周交付普遍提升，比亚迪、理想等多数车企在手订单提升且居历史高位，预计交付提升 [48][49] 出口总量 - 25年4月出口总量42w（同比 + 1%），24年总量470w（同比 + 23%） [53] 出口分车企 - 选取6家主流品牌跟踪，25E自主出海有望高增，比亚迪4月出口同比高增，小鹏出口同比高增，零跑环比提升明显 [56][57] 重要新闻 - 整车方面：中美日内瓦经贸会谈降低双边关税，极氪7X欧洲版上市，国际能源署预计今年全球电动车销量破2000万辆，奇瑞与南洋理工大学合作，长安汽车泰国工厂投产 [78] - 智能化方面：文远知行开通自动驾驶专线，东软睿驰牵头智能驾驶项目启动 [78] - 能源方面：厦门金龙展示燃料电池牵引车，太蓝新能源获创新大奖，国轩高科发布准固态电池 [78] 个股跟踪 - 整车板块：比亚迪插混新品贡献销量，海外拓展可期；长城汽车善于纠偏，海外出口成新势能等 [82] - 华为链、T链、智能化、座椅、平台型、轮胎、机器人、重卡、两轮车、汽车后市场等板块各公司均有其核心投资逻辑 [82]