全球及中国汽车市场特征 - 全球汽车市场年销量约为九千万辆，其中欧洲年销量两千万辆，北美两千万辆，中国三千万辆 [2] - 全球总人口80亿，按中国的人均汽车拥有水平推算，全球汽车年销量应达到1.8亿辆，当前市场主要特征为“穷人没有车，富人才有车” [2] 现代汽车在华电动化战略 - 现代汽车宣布旗下电动化品牌IONIQ（艾尼氪）正式进入中国市场，并同步全球首发两款新能源概念车VENUS CONCEPT与EARTH CONCEPT [2] - 在智能驾驶领域，现代汽车与Momenta合作开发了基于中国复杂道路数据优化的AI自动驾驶方案，以适配本土路况 [2] 华为智能电动业务进展 - 华为数字能源BU智能电动产品线副总裁陈伟表示，公司正从单一部件独立控制走向运动域融合式精准控制，以提升整车驾驶平顺性，并计划未来实现运动域与智驾域的深度融合 [2] - 华为智能电动将推出全新品牌“华为智擎”，并计划于4月22日北京车展前夕正式发布 [2] 长城汽车智能驾驶研发策略 - 长城汽车采用“分层自研+开放共创”的智能驾驶方案策略 [2] - 对于旗舰级车型将深入自研，因端到端体验需整合转向结构、动力底盘等执行器进行模型训练，目前行业仍处早期阶段 [2] - 对于普惠级车型将完全替换为自研方案，目标实现高速场景好用、基础场景可用 [2] - 对于中间档位车型，将开放接受行业优质解决方案，与自研方案互补，整体策略是逐渐渗透而非完全替代供应商 [2]

**比亚迪电话会议纪要关键要点总结** **1 公司及行业概述** - 公司：比亚迪 - 行业：新能源汽车 **2 核心观点与论据** **2.1 股价波动原因** - 5月底至7月底股价波动受价格战、舆论事件、中报业绩预期及分红影响[4] - 7月销量数据不理想引发市场对国内增长承压的担忧[4] **2.2 近期基本面变化** - 第30周（7月21-27日）销量5.88万辆，第31周（7月28日-8月3日）回升至6.1万辆[5] - 连续三周订单量分别为7.2万、7.5万、接近8万辆[5] - 经销商对8、9月销售修复持乐观态度[2] **2.3 整体策略与外部因素** - 2月推出全民智驾计划，但因3月友商事故频发导致监管收紧，智驾OTA更新推迟[6] - 高端子品牌方程豹受波及[6] **2.4 6-7月市场表现及应对措施** - 6月国内零售量高于批发量，终端库存减少[7] - 经销商库存管理自主权增加，为销售旺季做准备[2] - 计划在Q3末至Q4初推出新款车型和自研智驾方案[7] **2.5 销售旺季准备** - 减轻经销商负担、优化库存管理[8] - 经销商预计8月底至9月销量显著增长[8] **2.6 海外出口表现** - 上半年批发数据接近50万台，预计全年出口量90-100万台[9] - 主要市场：拉美、欧洲、东南亚，中东非贡献约10万台[9] - 欧洲销量上半年达10万台，主打纯电车型；第三世界国家推广DMI插混架构[11] **2.7 供给端表现** - 已下水7艘滚装船，总运能接近40万辆[13][14] - 乌兹别克、泰国、巴西工厂已投产，匈牙利工厂预计明年上半年投产[14] **2.8 国内市场挑战** - 明年乘用车需求受新能源购置税减免政策不确定性影响[15] - 建议将目光转向海外市场[15] **2.9 当前股价情况** - 股价回撤较深，市值接近8,000亿[16] - 技术分析显示股价接近250日均线，配置时机较好[16] **2.10 2026年技术发展** - 自研智能驾驶装车、插混及纯电新平台突破[17] - 技术储备丰富，股价回撤后配置时机值得关注[18] **3 其他重要内容** - 比亚迪与90年代丰田海外扩张逻辑相似[9][10] - 海外工厂规避关税影响[14] - 滚装船单程运输时间30-40天，全年保守估计6趟运输[14]