中通航空成立背景 - 中通快递全资控股的中通航空有限公司近日注册成立，注册资本6亿元人民币，注册地在湖南长沙 [1][2] - 中通快递一直在筹备介入航空货运业务 [2] - 此前顺丰、中国邮政、京东、圆通等快递公司已成立自己的航空货运公司并购买全货机 [3] 行业入局者概况 - 过去几年国内新增航空公司大部分为货运航空公司，包括2022年京东航空、2021年南货航、2020年西北货航、2019年中州航空和2018年天津货航 [6] - 三大航陆续将旗下航空货运物流业务分拆上市 [6] - 海航集团旗下拥有4家具有货机经营牌照的航司 [6] - 客运航司如川航、山航、厦航等也在加大航空货运业务力度 [7] 市场驱动因素 - 疫情后国际客运航班锐减导致腹舱带货运力减少，但全球医疗和抗疫物资运输需求旺盛 [8] - 国家出台多项支持航空货运发展政策，鼓励增加货机并壮大机队规模 [8] - 多地政府出台支持货运航空政策，包括开辟新货运航线和提供补贴 [9] 行业业绩表现 - 2024年三大航旗下货运物流公司业绩亮眼：南航物流净利润41.86亿元(同比增长72.33%)，东航物流净利润30.64亿元(同比增长7.4%)，国货航净利润19.53亿元(同比增长69.34%) [11] - 2025年一季度航空货运市场"淡季不淡"，货邮运输量较2019年同期增长30%以上 [12] - 跨境电商带来国际空运需求爆发是重要增长因素 [12] 行业挑战与竞争格局 - 美国取消T86清关模式可能对跨境物流产生冲击并增加合规成本 [13] - 友和道通航空成为疫情后首家破产的航空货运公司 [16] - 长龙航空逐渐淡化货运业务并出售全货机 [17] - 快递公司如顺丰已拥有90架全货机，远超国内航司，挤压传统航企货运业务 [19] - 掌握货源和客户比拥有全货机更重要，三大航货运业务正转型为综合物流服务商 [19]

行业动态 - 国内多家客运航空公司及快递企业纷纷入局航空货运业务，中通快递近期注册成立中通航空有限公司，注册资本6亿元人民币 [1] - 过去几年国内新增航空公司以货运为主，包括京东航空、南货航、西北货航、中州航空和天津货航等 [2] - 三大航陆续分拆货运物流业务上市，海航集团旗下拥有4家货机经营牌照航司 [2] - 客运航司加大货运业务延伸力度，如川航物流引进全货机，山航通过客改货引进货机，厦航成立合资物流公司 [2] 市场驱动因素 - 疫情后国际客运航班锐减导致腹舱运力下降，但医疗物资运输需求激增，推动航空货运运价上涨 [3] - 国家出台多项政策支持航空货运发展，鼓励增加货机规模，多地政府提供货运航线补贴 [3] - 跨境电商带动国际空运需求爆发，2024年三大航货运物流公司业绩显著优于客运业务 [4] - 2025年一季度航空货运市场"淡季不淡"，货邮运输量较2019年同期增长30%以上 [5] 经营状况 - 2024年三大航货运物流公司业绩：南航物流净利润41.86亿元(同比+72.33%)，东航物流30.64亿元(+7.4%)，国货航19.53亿元(+69.34%) [4] - 国内航空货运面临挑战，友和道通航空破产成为疫情后首家倒闭的货运航司 [6] - 长龙航空逐渐淡化货运业务转向客运，出售旗下全货机 [6] - 顺丰已拥有90架全货机，规模远超国内航司，挤压传统航企货运业务 [7] 商业模式 - 国内窄体全货机航司多将整机包给快递公司，缺乏定价权，如山航737货机主要服务邮政和中外运 [6] - 快递企业成立自有货运航空公司(如圆通、顺丰)导致市场竞争加剧，吸揽大量货源 [7] - 掌握货源和客户比拥有运力更重要，三大航货运板块转向打造综合物流服务商 [7] 未来挑战 - 地缘政治和关税政策变化可能影响航空货运市场，如美国取消T86清关模式将增加合规成本 [5]