公司战略与运力升级 - 京东航空旗下首架空客A330宽体货机正式开启国际首航，于2月12日起率先执飞重庆至南亚的国际货运航线 [1][7] - 该A330货机最大业载约60吨，较此前执飞的窄体货机载重量提升近3倍，为后续运力布局向跨洲际运营奠定基础 [3][9] - 此次首航是京东物流加速海外布局的一部分，今年开年以来已相继开通武汉至曼谷、珠海至克拉克等多条国际货运航线 [7][10] 航线运营与市场定位 - 新开通的重庆至南亚国际货运航线被定位为川渝外贸对接南亚市场的“快捷通道”，旨在缩短物流周转周期并降低跨境贸易物流成本 [3][9] - 航线设计精准匹配两地产业需求，一方面助力国内纺织、机械等优势产业产品直达南亚，另一方面可将南亚的水产品（如黄鳝、螃蟹）高效运抵中国 [5][10] - 该航线适配跨境电商、大宗贸易等领域的物流需求，可满足跨区域长距离运输及大批量货物集中转运 [3][9] 基础设施与网络建设 - 京东物流在海外已运营超130个各类型海外仓，总管理面积超过130万平方米 [7][10] - 此次A330宽体货机投入运营，进一步完善了京东物流超级供应链的跨境履约能力，助力构建全球多个核心市场“2-3日达”时效圈 [7][10] - 航线开通是京东物流助力重庆打造国际航空枢纽的重要举措，重庆江北国际机场目标在2025年实现货邮吞吐量超50万吨 [3][9] 区域经济与行业影响 - 重庆作为中国西部内陆开放的高地，正在全速建设国际航空枢纽，新航线将助力川渝地区进一步扩大对外开放 [3][9] - 航线开通加密了中国与南亚地区的航空货运网络，畅通国内国际双循环 [1][5] - 通过重庆枢纽，运入的南亚水产品不仅能丰富川渝消费者选择，还能服务中东部地区消费者 [5][10]

公司动态与战略布局 - 京东航空旗下首架空客A330宽体货机于2月11日宣布并于2月12日开启国际首航，率先执飞重庆至南亚的国际货运航线 [1] - 该A330货机最大业载约60吨，较公司此前执飞的窄体货机载重量提升近3倍，适配跨境电商、大宗贸易等领域的物流需求 [1] - 此次新航线开通是京东物流助力重庆打造国际航空枢纽、提升当地国际航空货运能力的重要举措 [1] - 京东物流海外布局加速，目前已在海外运营超130个各类型海外仓，总管理面积超过130万平方米 [4] - 2024年开年以来，京东航空已相继开通武汉至曼谷、珠海至克拉克等多条国际货运航线 [4] 运营能力与网络拓展 - 新投入的A330宽体货机可高效满足跨区域长距离运输及大批量货物集中转运需求，为后续公司运力布局向跨洲际运营迈进奠定基础 [1] - 此次A330宽体货机国际首航进一步完善了京东物流超级供应链的跨境履约能力，助力构建全球多个核心市场“2—3日达”时效圈 [4] - 重庆至南亚国际货运航线将大幅缩短川渝与南亚的物流周转周期，降低跨境贸易物流成本 [1] - 该航线可精准匹配两地产业需求，畅通国内国际双循环，为国内外客户提供更高效的一体化供应链服务奠定扎实基础 [3][4] 区域经济与市场影响 - 重庆作为中国西部内陆开放的高地，正在全速建设国际航空枢纽，目标在2025年实现江北国际机场旅客吞吐量超5000万、货邮吞吐量超50万吨 [1] - 新开通的航线作为川渝外贸对接南亚市场的“快捷通道”，将助力川渝地区进一步扩大对外开放 [1] - 航线一方面可为国内纺织、机械等优势产业产品直达南亚市场提供稳定运力，助力川渝特色产业“走出去” [3] - 另一方面可将南亚盛产的黄鳝、螃蟹等水产品高效运抵重庆，丰富川渝消费者选择，并依托重庆枢纽服务中东部地区消费者 [3]

2025年全球航空货运市场核心数据 - 2025年全年全球航空货运总需求同比增长3.4%，其中国际需求增长4.2% [1] - 2025年全年全球航空货运运力同比增长3.7%，其中国际运力增长5.1% [1] - 2025年12月单月需求同比增长4.3%，运力同比增长4.5%，为全年强劲表现收尾 [1] - 2025年全年收益率同比下降1.5%，为近三年最小降幅，但较2019年水平仍高出37.2% [1] 行业领导层观点与展望 - 国际航协理事长指出，全球电商走强推动货量增长，但美国贸易政策不确定性带来挑战 [2] - 行业展现出韧性，通过调整运力与服务应对市场变化，例如企业提前交付货物以规避关税，以及亚洲内部和亚欧间需求上升 [2] - 预计2026年航空货运需求增长将小幅放缓至2.4%，与历史趋势一致 [2] - 未来需求将持续受到贸易形势和地缘政治变化影响，但航空货运在全球供应链中的关键作用不可替代 [2] 关键运营环境指标 - 2025年1月至11月全球货物贸易量累计增长4.4%，明显高于2024年同期的2.4% [3] - 2025年航空燃油全年平均价格较2024年低9.1%，但炼油裂解价差扩大使航空公司成本下降红利被部分抵消 [3] - 2025年12月全球制造业PMI回升至50.9，但新出口订单指数为49.1，仍低于扩张临界点，反映市场情绪谨慎 [3] 2025年12月及全年分区域市场表现 - **亚太地区**：2025年全年需求增长8.4%，运力增长7.4%，为各区域最高；12月单月需求增长9.4%，运力增长8.3% [4][5] - **欧洲地区**：2025年全年需求增长2.9%，运力增长3.1%；12月单月需求增长4.9%，运力增长3.9% [4][5] - **中东地区**：2025年全年需求微增0.3%，运力增长4.5%；12月单月需求增长4.2%，运力大幅增长10.6% [4][5] - **北美地区**：2025年全年需求下降1.3%，运力下降1.1%，是唯一出现下滑的区域；12月单月需求下降2.2%，运力下降2.6% [4][5] - **拉美和加勒比地区**：2025年全年需求增长2.3%，运力增长4.5%；12月单月需求下降4.1%，为各区域中最弱表现 [4][5] - **非洲地区**：2025年全年需求增长6.0%，运力增长7.8%；12月单月需求增长10.1%，为各区域最高，运力增长9.8% [4][5] 主要贸易航线表现与结构变化 - **欧洲-亚洲航线**：2025年货运需求强劲增长10.3%，全球市场份额达21.5%，较2024年提升1.1个百分点 [6] - **亚洲区内航线**：2025年货运需求增长10.0%，市场份额为7.4%，提升0.4个百分点 [6] - **亚洲-北美航线**：2025年货运需求下降0.8%，市场份额为23.4%，较2024年下降1.2个百分点 [6] - 全球航空货运重心出现明显调整，从“亚洲-北美”转向“亚洲-欧洲”，同时“中东-亚洲”航线也实现5.8%的强劲增长 [5][6]

行业投资评级 - 报告对交通运输行业维持“推荐”评级 [3] 核心观点 - 即时零售“必争之势”已成，行业竞争加剧或导致运力供给趋紧，独立第三方即时配送龙头顺丰同城的配置价值凸显 [7][34] - 航空业迎来春运“量价双旺”，在供需紧张逻辑下看好机票价格上行趋势，有望催化投资情绪 [7][47] - 航空货运受春节前海外备货需求拉动，运价企稳、运量环比回升，行业头部干线物流商具备配置价值 [7][59] - 关注甘其毛都口岸通车量同比大幅回升及印尼计划大幅削减煤炭产量对相关领域的影响 [7][60][72] 分目录总结 1 即配必争之势已成，重视独立第三方即配龙头顺丰同城布局机会 - **行业动态**：美团拟以约7.17亿美元全资收购叮咚买菜中国业务，收购后其前置仓市占率将从约40%跃升至超65% [12]；阿里通过千问APP发起“30亿大免单”活动导流淘宝闪购，活动上线5小时下单超500万单，9小时破1000万单 [10] - **市场空间**：中国即时零售处于快速发展期，2018-2026E市场规模CAGR达43.6% [14]；2024年即时零售规模达7810亿元，同比+20% [14]；预计2026年市场规模达1.2万亿元，2030年有望超过2万亿元 [7][14] - **竞争格局**：阿里在即时零售领域投入坚定，2025Q3即时零售收入同比增长60%，非餐饮订单占比升至75%以上 [17][19]；拼多多、抖音等巨头纷纷入局，即时零售成为“必争之地” [7][21] - **重点公司-顺丰同城**： - 业绩高增：2025H1营收同比增长49%，归母净利润1.37亿元，同比大增120.4% [22][24]；2025H1同城服务订单量同比增长超50% [22] - 盈利能力改善：2023年首次扭亏为盈，毛利率连续6年提升，2024年达6.8% [24][25] - 业务结构：2025H1同城配送服务营收57.8亿元（同比+43.1%），占总营收56.4%；最后一公里配送业务营收44.6亿元（同比+56.9%），占比43.6% [28] - 驱动因素：受益于餐饮外卖、非餐场景需求释放，以及电商退货物流单量翻倍、大促期间协同强化 [28][29] 2 航空跟踪：春运开启，行业量价双旺 - **运营数据**：2026年春运前5天（2.2-2.6），民航日均发送旅客231.34万人次，同比+5.48%；国内含税经济舱机票均价840.52元，同比+3.06% [7] - **航班量与利用率**：2026/1/31-2/6，国内航线执飞100,865班次，环比+6.32%，相当于2019年同期的116.74% [36]；全行业机队日利用率8.88小时，环比提升6.86% [38] - **票价表现**：截至2026年2月6日，近7日国内含税经济舱机票均价835元，同比+4.8% [44] - **投资观点**：看好“油汇双击”及供需紧张推动的航空股行情，建议关注中国国航、南方航空、中国东航、春秋航空、吉祥航空等 [7][47] 3 航空货运：海外备货需求拉动量价环比回升 - **运价**：2026/1/26-2/2，上海浦东机场出口运价指数报4717点，环比+5.3%、同比+8.9% [51] - **运量与利用率**：同期，东航物流、国货航、南航物流货机机队利用率分别为14.59、11.65、14.38小时/天，同比分别+7.3%、+2.1%、-9.5% [7][55] - **投资观点**：春节前备货窗口期拉动需求，继续推荐行业头部干线物流商东航物流 [7][59] 4 甘其毛都口岸经营数据：关注通车量回升 - **通车量**：2026.1.29-2.4日均通车量1316辆，同比大幅增长117.3% [7][60]；2026年Q1日均通车量1340辆，同比+60.7% [60] - **短盘运价**：2026年1月1日-2月5日日均短盘运价65元/吨，同比+16.9% [7] - **口岸库存**：截至2026年2月1日，煤炭库存量395.3万吨，同比-6% [7][67] - **印尼煤炭产量**：印尼政府计划2026年将煤炭总产量削减至约6亿吨，较2025年水平下调40%-70%，可能推动全球煤价上涨 [7][72] 本周关注板块及公司 - **快递板块**：推荐位于低估区间的顺丰控股、顺丰同城；看好“反内卷”下企业经营向好，推荐极兔速递-W、中通快递-W、圆通速递等 [7] - **航空板块**：关注三大航（中国国航、南方航空、中国东航）及民营航司（春秋航空、吉祥航空） [7] - **出海方向**：推荐嘉友国际、东航物流 [7]

跨境电商税务合规 - 深圳正式上线跨境电商线上综合服务平台无票免税登记模块 标志着“无票免税”政策走向系统化、线上化和公开化 [4] - 该模块仅适用于深圳企业的跨境电商零售出口（9610）业务 要求企业自行通过官方平台办理 严禁第三方代办 [4] - 系统区分拆单与非拆单模式 拆单需在备注中规范填写实际卖家的18位统一社会信用代码 否则无法完成登记 [4] 国际贸易政策 - 美国前总统特朗普宣布与印度达成贸易协议 美国将对印度商品关税从25%下调至18% 并取消因印度购买俄罗斯石油而额外加征的25%关税 [5] - 部分印度商品综合税负从50%降至18% 对纺织品、机械等出口行业构成显著减负 [5] - 作为交换 印度同意停止购买俄罗斯石油 并承诺将针对美国的关税和非关税壁垒降至零 同时计划采购超过5000亿美元的美国产品 [5] 航空货运市场动态 - 2025年全球航空货运市场需求同比增长3.4% 其中国际业务增长4.2% 运力同比增长3.7% [6] - 2025年12月表现强劲 全球货运需求同比增长4.3% 国际货运量增长5.5% [6] - 2025年全年收益率同比下降1.5% 为三年来最小降幅 但仍较2019年高出37.2% [6] - 全球电子商务增长是核心驱动力 受关税不确定性影响 航空货运流向明显由亚洲—北美转向亚洲—欧洲 [6] - 展望2026年 全球航空货运需求增速预计放缓至2.4% [6] 集装箱航运市场 - 红海局势紧张与春节淡季叠加 全球集运市场运价持续承压 1月30日SCFI指数降至1316.75点 单周下跌9.7% [7] - 美西、美东、欧洲、地中海航线运价集体大跌 跌幅均在一成以上 [9] - 具体运价为：上海至美西1867美元/FEU（下跌10.4%） 至美东2605美元/FEU（下跌10.0%） 至欧洲1418美元/TEU（下跌11.1%） 至地中海2424美元/TEU（下跌12.0%） [9] - 市场普遍预计低运价将延续至2月底 3月初甚至3月中旬才可能出现反弹 [9] - 受欧美极端天气影响 大量船舶停航 导致全球船期连锁延误 北欧枢纽港如鹿特丹、汉堡货物积压严重 [9] 航运公司运营与航线调整 - 海洋网联（ONE）宣布在2026财年Premier Alliance框架下 FP2航线将新增越南海防港挂靠 [8] - 航线调整后 越南北部货源将获得更直接的跨太平洋连接 有助于提升区域出口效率 [8] 港口与物流运营 - 广州港南沙集装箱三期码头自1月29日0点起 仅接收ETA-5天内的出口重柜预约进闸 并实施取消预约“三连罚”的严厉措施 [10] - 多家货代已宣布暂停接收南沙新计划送仓单子 在约号紧张、堆场爆满的背景下 货主面临外堆场高额存柜费等额外成本风险 [10]

中英经贸关系与WTO裁决 - 英国首相斯塔默访华期间，中英共同签署了四项经贸成果文件，从货物贸易、服务贸易和经贸机制建设三方面发力，进一步深化中英经贸关系[1][3] - 世贸组织公布中国诉美《通胀削减法》争端案专家组裁决，裁定美涉案清洁能源补贴措施违反世贸组织规则，驳回美方“公共道德”抗辩，要求美取消涉案补贴措施[3] 中国资本市场政策动态 - 中国证监会主席吴清表示，要聚焦持续深化资本市场投融资综合改革，抓紧推出深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地，提高再融资制度便利性、灵活性和吸引力[3] - 中国证监会修改相关法律适用意见，扩大战略投资者类型，明确战略投资者本次认购上市公司股份原则上不低于5%的最低持股比例要求[1][3] - 中国证监会对证券投资基金定期报告信息披露准则进行整合修订，并更名为《公开募集证券投资基金信息披露内容与格式准则第2号—定期报告的内容与格式》，现公开征求意见[3] - 深交所发布监管动态，对“国投白银LOF”等溢价过高基金产品的相关投资者采取暂停交易等自律监管措施，因其存在影响基金正常交易秩序的异常交易行为[3] 宏观经济与财政数据 - 2025年全国一般公共预算收入21.6万亿元，较2024年下降1.7%，其中税收收入增长0.8%，非税收入下降11.3%[3] - 2025年1月至12月，我国基本医疗保险（含生育保险）统筹基金总收入29544.06亿元，总支出24231.24亿元，基金整体运行平稳[3] - 2025年欧元区国内生产总值（GDP）增长1.5%，欧盟GDP增长1.6%[5] 行业与产业政策 - 国家发展改革委、国家能源局联合印发通知，明确各地电力现货市场连续运行后，有序建立发电侧可靠容量补偿机制，对各类机组根据可提供的顶峰能力按统一原则进行补偿[3] - 国家邮政局表示，2026年将着力构建长效治理机制，推动农村地区领取邮件快件违规收费问题在全国范围内实现“动态清零”[3] - 2025年全球航空货运需求较上一年增长3.4%，创历史新高，其中国际业务需求增长4.2%[5] 公司业绩与公告 - **业绩预增**： - 寒武纪预计2025年归属于上市公司股东的净利润为18.50亿元至21.50亿元，同比扭亏为盈[3][9] - 中国神华预计2025年净利润495亿元至545亿元[8] - 中际旭创2025年净利润同比预增231.24%至248.86%[8] - 新易盛2025年净利润同比预增50%至85%[8] - 润泽科技2025年净利润同比预增179.28%至196.03%[8] - 国轩高科2025年净利润同比预增107.16%至148.59%[8] - 科沃斯2025年净利润同比预增110.9%至123.3%[9] - **业绩预亏**： - 万科A预计2025年亏损约820亿元[9] - 闻泰科技预计2025年亏损90亿元至135亿元[9] - 天山股份预计2025年亏损60.0亿元至75.0亿元[9] - 合盛硅业预计2025年亏损28.0亿元至33.0亿元[9] - **公司投资与资本运作**： - 交陵化学拟36亿元投资建设年产20万吨高性能低碳化数智化氨纶新材料扩建项目[8] - 亿纬锂能参股公司与印尼国企方签订框架协议，围绕新能源汽车电池全产业链开展合作[8] - 新锐股份拟定增募资不超过13.16亿元[8] - 利扬芯片拟定增募资不超过9.7亿元[8] - 乖宝宠物拟投建年产30万吨高端宠物主粮食品项目[8] - **公司监管与股权变动**： - 吉华集团控股股东筹划协议转让所持部分公司股权[8] - 荃银高科因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案[8] - 宝馨科技公司及实控人因信披违法违规被证监会立案[8] 全球市场与商品动态 - 国际市场金银价格30日双双大幅下跌，伦敦现货黄金与纽约黄金期货价格日内跌幅一度均超过5%，逼近每盎司5000美元关口；伦敦现货白银与纽约白银期货价格日内跌幅一度均超过9%，逼近每盎司100美元关口[5] - 俄罗斯副外长表示，德国完全拒绝从俄购买能源，目前尚无与德国恢复能源对话的可能[5] - 美国企业家埃隆·马斯克正考虑整合旗下资产，从而推进太空算力布局[5] 金融市场行情 - 主要股指表现分化：创业板指上涨1.27%至3346.36点；而上证指数下跌0.96%至4117.95点，深证成指下跌0.66%至14205.89点，沪深300指数下跌1%至4706.34点[6] - 港股恒生指数下跌2.08%至27387.11点[6] - 美股主要指数下跌：道琼斯指数下跌0.36%至48892.47点，标普500指数下跌0.43%至6939.03点，纳斯达克综合指数下跌0.94%至23461.82点[6] - 欧洲主要股指上涨：德国DAX指数上涨0.94%至24538.81点，法国CAC40指数上涨0.68%至8126.53点，英国富时100指数上涨0.51%至10223.54点[6] - 外汇与商品市场：在岸人民币询价收于6.9586，下跌51点；美元指数上涨0.74%至96.991；WTI原油上涨0.35%至65.74美元/桶；COMEX黄金下跌9.3%至4907.5美元/盎司；COMEX白银下跌26.37%至85.25美元/盎司[6]

战略与规划 - 公司正按国家及集团统筹安排推进“十五五”规划制定，旨在提升核心能力、资源效率与行业竞争力 [2] - 公司立足于国家“双循环”新发展格局，服务于中国制造业创新成长与产业消费升级 [3] - “十四五”期间，公司以提升航空物流基础能力为核心，系统推进机队规模扩展与结构优化 [4] 机队与运力 - 公司已与空客签署**6架**A350F货机确认订单，预计**2029-2031年**期间交付，另有**4架**意向订单购买权（最晚**2026年底**行权） [3] - 引进A350F货机旨在优化机队结构、补充长期运力，并利用其燃油效率与航程优势增强抗风险能力 [3] - 目前公司拥有宽体货机共**24架**，包括**13架**777货机、**8架**330货机、**3架**747货机 [4] - 机队布局形成以B777和B747覆盖欧美长航距市场，以A330补充中远程市场的多层级运力体系 [4] 航线网络与货站 - 公司积极拓展航线网络，改变货机机队原重点在上海浦东运行的局面，已在华南、西南开通货运航线 [4] - 公司目前在北京、天津、杭州、成都、重庆五地拥有**6大**自有货站 [3] - 公司将加强枢纽货站能力建设，并探索数字化与自动化以提升运营效能 [3] 业务运营与结算 - 公司独家采购中国国航客机货物运输服务，并以缔约承运人身份对外经营客机腹舱货运业务 [3] - 客机腹舱业务结算以实际货运收入为基数，扣减一定业务费率后向中国国航支付运输服务价款 [4] 风险应对与投资者回报 - 公司对欧美关税政策变化等外部因素持密切关注态度，将通过拓展网络、加强协作来增强抵御风险能力 [3] - 公司已制定上市后三年股东回报规划，将增强现金分红的稳定性、持续性和可预期性 [4]

2025年全球航空货运市场表现与展望 - 2025年全球航空货运总需求同比增长3.4%，其中国际需求增长4.2% [1] - 2025年全球航空货运运力同比增长3.7%，其中国际运力增长5.1% [1] - 2025年12月，全球航空货运需求同比上涨4.3%，其中国际货运需求增长5.5% [1] - 2025年12月，全球航空货运运力同比增长4.5%，国际航线运力增长6.4% [1] 2026年市场预测与影响因素 - 国际航协预计2026年全球航空货运市场需求增长将略微放缓至2.4% [1] - 航空货运需求将持续受到全球贸易形势和地缘政治变动的影响 [1] - 航空货运在保障全球供应链稳定运行中的核心作用不可替代 [1] - 航空货运在维系全球供应链和推动国际贸易方面的战略性作用将愈加重要 [2] 行业应对策略 - 航空公司将在保持灵活性和高效性的基础上，进一步优化航线网络和运力投放策略 [1] - 航空公司将继续通过优化运力配置、灵活应对市场变化，以应对各种不确定性 [1]

全球航空货运2025年业绩与2026年展望 - 2025年全球航空货运总需求同比增长3.4%，其中国际需求增长4.2% [1] - 2025年全球航空货运运力同比增长3.7%，其中国际运力增长5.1% [1] - 2025年12月，全球航空货运需求同比增长4.3%，其中国际业务增长5.5%，为全年强劲业绩画上句号 [1] - 2025年12月，全球航空货运运力同比增长4.5%，其中国际业务运力增长6.4% [1] - 国际航协预计2026年全球航空货运增长将小幅放缓至2.4%，与历史趋势基本一致 [1] 行业驱动因素与应对策略 - 未来航空货运需求仍将受到贸易形势和地缘政治变化的持续影响 [1] - 航空货运在维系全球供应链运转中的关键作用不可替代 [1] - 航空公司将通过灵活投放运力、优化航网布局，以更高的弹性应对市场挑战 [1]

全球航空货运市场整体表现 - 2025年11月全球航空货运总需求同比增长5.5%，其中国际需求增长6.9% [1] - 2025年11月全球航空货运运力同比增长4.7%，其中国际运力增长6.5% [1] - 2025年年初至今全球航空货运总需求增长3.3%，运力增长3.6% [3] - 2025年11月全球载货率为49.1%，同比提升0.4个百分点 [3] 行业运营环境与驱动因素 - 年末假日季临近和托运商更重视时效性运输推动了11月需求增长 [1] - 新兴市场需求强劲，中东部分地区增长抵消了美洲地区的阶段性走弱 [1] - 2025年10月全球货运贸易同比增长3.2% [1] - 2025年11月航空燃油价格上涨5.9%，裂解价差接近去年同期的两倍 [1] - 2025年11月全球制造业PMI连续第四个月上升至51.17，但新出口订单指数为49.87，仍低于扩张临界值 [2] 各区域市场表现 - 非洲航空公司11月需求同比增长15.6%，表现最佳，运力增长18.1% [3][4] - 亚太航空公司11月需求同比增长10.3%，运力增长8.4% [3][4] - 中东航空公司11月需求同比增长7.4%，运力增长11.0% [3][4] - 欧洲航空公司11月需求同比增长5.8%，运力增长4.1% [3][4] - 北美航空公司11月需求同比下降1.6%，运力下降2.3% [3][4] - 拉美航空公司11月需求同比下降4.8%，表现最弱，运力下降3.0% [3][4] 主要贸易航线增长情况 - 亚洲区内航线需求同比增长15.8%，已连续25个月增长 [5] - 欧洲至亚洲航线需求同比增长11.7%，已连续33个月增长 [5] - 中东至亚洲航线需求同比增长11.1%，已连续9个月增长 [5] - 非洲至亚洲航线需求同比增长9.5%，已连续5个月增长 [5] - 北美至欧洲航线需求同比增长5.0%，已连续22个月增长 [5] - 中东至欧洲航线需求同比增长5.4% [5] - 亚洲至北美航线需求同比增长1.8% [5] - 欧洲区内航线需求同比下降4.9%，已连续4个月下降 [5]