核心观点 - 3Q26交运物流板块业绩预测延续景气度分化 [1] - 周期范式重塑驱动油运、集运释放利润弹性 [1] - 油运主要矛盾再迎驱动，继续推荐受益原油轮国庆后即期价格新一轮冲高的标的 [1] - 关注G7释放原油和柴油战略库存效果 [1] - 裂解价差维持高位、季节性需求上行叠加跨区运输预计推动成品油运输需求上行的公司 [1] - 集运方面船东利润涨幅有望成为估值端再次催化的关键变量 [1] - 继续推荐布局红海叙事重估及稳健现金流锁定高分红的公司 [1] - 快递旺季价格修复，低增速加速竞争力分化 [1] - 航空货运方面AI链相关源成为拉动上半年航空货运增长的关键动力 [1] - 排期更加稳定的高科技货源占比提升 [1] - 关注旺季补库需求及新运力引进传导至利润端 [1] - 关注预期低位、赔率极具吸引力的公司抗周期能力凸显 [1] - 油运周期重塑强化，关注快递及跨境旺季 [1]