智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，民航机队产能释放受新增飞机低引进、发动机检修、航材备 件等因素制约，旺季机队产能利用率愈发临近极限状态，近期公商务需求持续复苏，期待2026年政策端 进一步刺激因私出行，再次强调"重视航司盈利拐点"。三季度大航的国际线客公里收益媲美国内，改变 2015年以来国际线收益水平偏弱的局面，"向远处飞、向国际飞、向新兴市场飞"的策略在低油价、国内 需求弱复苏背景下进一步摊薄单位扣油成本。2025年大航有望实现疫后首次利润转正，成为利润释放周 期起点，继续看好未来两年航司业绩释放。 中信证券主要观点如下： 按图索骥：数观季报挖掘边际变化信号，短期公商务需求持续恢复有望与汇率温和升值共振。 特征之一，根据样本航司公告，国内航司国际线RRPK(客公里收益)媲美国内线，运力倾斜国际远程航 线，在低油价&国内需求弱复苏的背景下，通过运力增投国际远程航线的策略提升飞机利用率、摊薄单 位成本，同时通过提升中转旅客比例增厚座收对收益端贡献的策略或优于单纯囿于国内线客公里收益的 经营策略。 之二，航油成本压力的缓解仍为利润释放重要因素，发动机检修规模及阶段经营策略带来的机队利用率 差异推动单位扣 ...

公司业绩表现 - 第二季度调整后每股亏损16美分 显著低于分析师预期的33美分 [2] - 运营收入达21.8亿美元 低于分析师平均预期的22.8亿美元 [2] - 第三季度每可用座位英里收入(RASM)预计下降2%至6% [1] 行业需求动态 - 美国旅游需求复苏推动航空旅行需求改善 出行前14天内预订量显著增加 [1] - 达美航空和联合航空等同行预订量趋于稳定 但仍低于预期水平 [1] - 7月延续了第二季度的需求改善势头 [1] 成本与财务预测 - 重申2025年单位成本增长预测为5%至7% [2] - 4月撤回2025年财务预测 主因特朗普政府关税政策及联邦开支削减带来的不确定性 [1] - 成本削减措施助力业绩改善 [1]