8月六航司机队环比增长0.4%，窄体机仍为引进主力机型，行业机队规模稳步扩张。根 据公司公告，截至2025年8月六家A股上市公司合计管理飞机3329架，环比净增加14架，较 2024年底累计+2.2%，8月六航司机队规模持续扩张。其中，接收机型以A320系列和B737系 列为主：六家航司合计引进窄体机16架（6架A321neo、7架B737-8、2架A321neo），同时南 航引进宽体机B787-9，进一步完善机型结构。 投资建议：关注需求改善持续性，关注国庆假期销售数据以及假期后淡季公商务航线表 现。8月数据来看暑期下半程需求有所改善，供给进一步投放能力有限，利用率、客座率持 民生证券近日发布交通运输物流行业2025年8月航空数据点评：8月航空需求延续同比增 长，供给增投受限使得客座率新高，同环比显著改善。8月行业供需延续同比增长，供给同 比同期高基数增长有限，根据各公司公告，8月A股六家上市航司ASK/RPK同比 +4.8%/+5.5%，整体客座率86.9%，同比+0.6pct。 以下为研究报告摘要： 行业动态：A股上市航司发布2025年8月经营数据 8月航空需求延续同比增长，供给增投受限使得客座率新高， ...

行业动态：A 股上市航司发布 2025 年 8 月经营数据 8 月航空需求延续同比增长，供给增投受限使得客座率新高，同环比显著改善。 8 月行业供需延续同比增长，供给同比同期高基数增长有限，根据各公司公告， 8 月 A 股六家上市航司 ASK/RPK 同比+4.8%/+5.5%，整体客座率 86.9%，同 比+0.6pct：1）尽管国内需求同比增速放缓但还是跑赢供给增速：六航司 8 月国 内 ASK/RPK 同比+1.7%/+2.8%，客座率达 88.3%，同比+0.9pct，需求同比增 速较 7 月有所放缓；2）国际线运营量超过 2019 年水平，供需恢复度突破 100%： 8 月六航司国际线 ASK/RPK 同比+13.3%/+13.4%，客座率同比+0.1pct，国际 航线需求在 2024 年暑运运量基数上仍实现较高增长，延续了年初至今国际线供 需增长趋势，8 月单月数据已超过 2019 年同期，我们认为国际航线运量增长带 动行业飞机利用率回升、限制了国内航线运力投放能力。 交通运输物流行业 2025 年 8 月航空数据点评 客座率同环比显著改善，关注淡季需求改善延续性 2025 年 09 月 18 日 ...