报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 04合约当前估值中性偏高，节前受资金影响大，节后在宣涨、抢运和淡季预期下宽幅震荡；远月旺季合约估值难锚定，船司调价操作空间大，需谨慎操作，10合约中性偏高，保持逢高空思路；09、07合约合理估值范围分别在1100 - 1300、1600 - 1800点，后续以09做空、07做多为主，盘面估值较合理；05合约处于淡季切换节点，关注4 - 5反套形式；春节假期前资金平仓频繁，预计盘面波动大，本周需谨慎操作 [3] 各合约情况 各合约昨日数据 - EC2604合约昨日收盘价1258.9，涨跌6.88%，基差399.0，成交量36394，持仓量31021，持仓变动 - 2006 [2] - EC2605合约昨日收盘价1304.0，涨跌2.25%，基差353.9，成交量138，持仓量194，持仓变动 - 20 [2] - EC2606合约昨日收盘价1566.1，涨跌4.34%，基差91.8，成交量4232，持仓量13387，持仓变动 - 798 [2] - EC2607合约昨日收盘价1743.0，涨跌1.34%，基差 - 85.1，成交量48，持仓量132，持仓变动13 [2] - EC2608合约昨日收盘价1632.0，涨跌3.23%，基差25.9，成交量452，持仓量1402，持仓变动31 [2] - EC2609合约昨日收盘价1233.1，涨跌 - 0.56%，基差424.8，成交量未提及，持仓量133，持仓变动 - 1 [2] - EC2610合约昨日收盘价1131.1，涨跌2.36%，基差526.8，成交量1230，持仓量8090，持仓变动 - 218 [2] - EC2612合约昨日收盘价1425.4，涨跌2.18%，基差232.5，成交量未提及，持仓量122，持仓变动 - 3 [2] 月差情况 - EC2604 - 2606月差前一日为 - 307.2，前两日为 - 323.1，前三日为 - 320.8，日环比15.9，周环比 - 7.4 [2] - EC2604 - 2605月差前一日为 - 45.1，前两日为 - 97.4，日环比52.3 [2] - EC2606 - 2610月差前一日为435.0，前两日为396.0，前三日为388.9，日环比39.0，周环比36.7 [2] 指标情况 - 现货（欧线）更新频率未明确，公布日期2026/2/9，单位点，本期1657.94，前一期1792.14，前两期1859.31，本期涨跌 - 7.49%，上期涨跌 - 3.61% [2] - SCFI（欧线）更新频率为每周五，公布日期2026/2/6，单位美元/TEU，本期1403，前一期1418，前两期未提及，本期涨跌 - 1.06%，上期涨跌 - 11.10% [2] 欧线现货情况 - Week7：MSK开舱1950（环比 - 100），PA2000附近，MSC2140，OA2300美金，中枢2130美金，折盘面1500点 [4] - Week8 - 9：MSK开舱1950美金（环比持平），其它船司报价也以沿用为主 [4] - 3月宣涨：上周，MSC率先发布涨价函，随后CMA、COSCO、HPL跟涨，欧线宣涨至3000 - 3100美金 [4] - 周二，MSK对3月第一周（week10）开舱1950美金（环比持平） [4] 相关新闻 当地时间2月12日，特朗普表示美国“必须”与伊朗达成协议，否则局势将“非常严重”；称以色列总理内塔尼亚胡“没有说过”要求停止谈判，双方也“没有讨论过”这一问题；强调“愿意和他们（伊朗）谈多久就谈多久”，若无法达成协议，“将进入第二阶段”，第二阶段“对他们来说会非常艰难”；称如果伊朗不达成协议，“将会是另一种局面”，并警告未来一个月内局势可能迅速发展；还称与以色列总理内塔尼亚胡的会谈“非常好”，但协议是否达成“最终取决于我”，强调协议必须是“非常公平、非常好的协议”；此外，2月12日特朗普称已结束与以色列总理内塔尼亚胡的会晤，这是一次非常成功的会晤，与内塔尼亚胡讨论了加沙以及整个地区正在取得的巨大进展 [5]