报告行业投资评级 - 震荡 [3] 报告的核心观点 - 现货市场处于降价周期，市场对3月淡季涨价函效果存疑，今日3个新合约上市，主力合约EC2604低开后跌幅扩大，成交量反弹，部分合约波动大 [1] - 欧元区2月Sentix投资者信心指数超预期，德国指数反弹至2025年7月以来最高水平 [2] - 今日EC新增挂3个合约，5、7月合约因旺季属性表现偏强，9月淡季合约表现分化，主力合约锚定3月挺价效果悲观逻辑交易，后续关注光伏货抢出口及移仓换月风险，可关注04 - 05合约反套逻辑 [2] - 展望震荡，MSK开舱未跟随涨价，关注移仓换月风险 [3] 相关目录总结 合约表现 - 主力合约EC2604低开后中午跌幅扩大，盘中跌超5%，收盘收于1179点，跌4.77%，持仓涨至3.4万手；EC2607合约涨超12%收于1731点；EC2609跌22.99%收于1239.5点 [1] - 05合约上市首日收于1273点，升水04合约94点，贴水06合约226点 [2] 即期市场运价 - MSK3月首周运价持平于1900/2000美元，GEMINI的NSK 3月6日AE1上海 - 鹿特丹运价环比持平，HPL - SPOT 3月运价高于2月，OCEAN的00CL 2月低价2330美元/FEU，CMA 3月价格3393美元/FEU，PA&MSG的ONE 3月初运价高于2月，MSC 2月维持2140美元/FEU [1] 地缘政治 - 美国建议美商船远离伊朗领海，2月9日发布相关指南 [1] 宏观数据 - 欧元区2月Sentix投资者信心指数为4.2，预期0，前值 - 1.8；德国指数从上月 - 16.4升至 - 6.9 [2] 交易逻辑 - 新增合约因淡旺季属性表现分化，主力合约关注3月挺价效果及光伏货抢出口，后续关注移仓换月风险，可关注04 - 05合约反套逻辑 [2]