2018年中期业绩概览 - 2018年上半年收入同比增长6.3%至16.74亿元人民币，利润总额同比增长12.5%至2.3亿元，毛利同比增长8.8%至5.82亿元 [1] - 归属母公司净利润为0.99亿元，股东应占溢利同比增长8.6%，每股收益0.4元 [1] - 收入增长主要源于艺术品经营业务规模扩大、艺术租赁业务发展以及剧院与电影院线的扩展 [1] 财务趋势与估值 - 2018年中期净利润较2017年同期增长至1.65亿元人民币，延续了2017年扭亏为盈后的上升趋势 [5] - 2018年上半年毛利率较同期增长近1%，步入稳定上升轨道 [6] - 截至2018年8月16日，公司市盈率（TTM）为8倍，市净率（PB）为0.51，远低于同行业估值水平 [6] - 受港股市场弱势影响，公司股价已处于历史低位，中期业绩表现或成为股价转折点 [7] 分部业务表现 - 演出与剧院管理业务收入从2017年的5.61亿元上涨22.28%至6.86亿元 [9] - 影院投资管理业务收入从2017年的3.65亿元上涨14.52%至4.18亿元 [9] - 艺术品经营及拍卖业务在2018年上半年表现相对略逊一筹 [9] 演出与剧院管理业务 - 公司管理剧院数量增至63家，新接管4家剧院，院线业务覆盖全国20个省、自治区和直辖市的55座城市 [12] - 联合制作出品多部热门话剧与音乐剧，如《潜伏》、百老汇音乐剧《灰姑娘》中文版等，并计划推出新舞台剧 [12] - 话剧市场收入年均上涨7%，儿童剧观众增多，公司成功获得市场红利 [12] - 院线票务系统完成升级切换，新保利票务营销系统稳定运行，有望提升服务质量与效率 [13] 艺术品经营与拍卖业务 - 2018年上半年公司拍卖成交总额达46亿元人民币，继续领跑全球中国艺术品拍卖市场 [14] - 北京保利2018春季大拍成交额28.5亿元，实现收入与利润双增长；保利香港春季大拍成交额12.45亿港元，稳居香港市场第三 [14] - 该业务具备高稀缺性和强周期性，公司作为中国第一大拍卖行，在经历长达6年的市场下行周期后，于2018年显现复苏迹象 [14] 影院投资管理业务 - 2018年上半年新开业4家影城，旗下运营直营影城达66家，票房收入4.16亿元人民币 [19] - 该业务资产总额12.76亿元，占总资产的13.7% [19] - 中国电影行业崛起，近期热门影片票房表现强劲（如《我不是药神》票房30.93亿元），影院及演出行业前景呈现爆发式增长趋势 [18] 新兴多元化业务布局 - 艺术教育方面，成立保利艺术教育投资有限公司，旗下拥有保利WeDo、保利和乐幼儿园、少年宫及国际学校等品牌 [20] - 文化金融的艺术品融资租赁业务在上半年规模达21亿元人民币，利润近5000万元 [21] - 文化资产运营方面，通过保利文化产业基金入股郑州保利文化广场项目15%股权，负责项目文化资产运营，创新“文化+”模式 [21] 行业背景与潜力 - 中国近5年文化产业总额年均上涨13% [11] - 对比发达国家，美国文化产业占GDP比重为1/4，日本为20%，而中国仅为2.75%，显示出巨大的上升空间和挖掘潜力 [11]

拍卖结果 - 初代藏品级薄荷色LABUBU以108万元成交，尺寸为高131cm，材质为PVC，备注为"全球唯一一只" [1] - 全球限量15版棕色LABUBU以82万元成交 [1] 拍卖专场 - 拍卖会为永乐2025春季拍卖会，是全球首场初代藏品级LABUBU艺术专场 [1]