Workflow
茶饮上市潮
icon
搜索文档
沪上阿姨上市背后,新茶饮红海突围战怎么打?
中国新闻网· 2025-05-09 12:33
公司上市表现 - 沪上阿姨于5月8日在港交所主板上市 发行价为每股113 12港元 相当于十杯奶茶的价格 [1][3] - 上市前暗盘表现强劲 7日收于183 8港元/股 涨幅62 48% 成交额达1 32亿港元 [3] - 上市首日最高涨至197 6港元/股 较招股价大涨74 68% 收盘报158 40港元 涨幅40 03% 总市值166 07亿元 [3] 公司发展历程 - 2013年由单卫钧 周蓉蓉夫妇创立 最初在上海人民广场开设25㎡小店 主打血糯米奶茶 [3] - 采用"中价+下沉"扩张策略 截至2024年底门店数量逼近一万家 [3] - 2022至2024年营业收入分别为21 99亿元 33 48亿元 32 85亿元 [3] 市场定位与布局 - 定位中端市场 产品价格集中在7-22元区间 [6] - 北方市场表现强势 截至2023年是北方规模最大的中价现制茶饮品牌 2024年北方门店占比超52% [5] - 推出高端精品线"沪咖"和下沉品牌"茶瀑布" 多线扩张 [7] 行业竞争格局 - 沪上阿姨是港股第五家新茶饮公司 也是第六家上市的新茶饮企业 [1][3] - 2025年新茶饮上市潮加速 古茗 蜜雪冰城 霸王茶姬相继登陆资本市场 [6] - 行业从增量市场转向存量市场 竞争焦点转向精细化运营和供应链建设 [8] 行业发展趋势 - 预计2028年国内新茶饮市场规模将突破4000亿元 [8] - 供应链和产品力成为核心竞争要素 自有供应链体系有助于控制成本和质量 [8] - 健康化趋势明显 轻乳茶 果蔬茶等产品迎合消费者健康需求 [8]
日卖164万杯,夫妻辞职卖奶茶干出一个150亿元的IPO
经济观察报· 2025-05-09 12:02
公司上市与市场表现 - 沪上阿姨于2025年5月8日登陆港交所,成为继古茗、蜜雪集团、霸王茶姬之后第四家新茶饮上市公司 [1] - 上市首日股价大涨68%,开盘价190.60港元/股,收盘价158.4港元/股,对应市值166.07亿港元(约154.65亿元人民币) [2] - 截至2024年底公司拥有9176家门店,全年营收32.85亿元,GMV达107.36亿元,日均销售164万杯 [1][5] 创始人背景与创业历程 - 创始人单卫钧与周蓉蓉原为安利中国区域高管,2013年辞职创业并在上海人民广场开设首家门店 [3] - 首创"现煮五谷茶"差异化产品,首月营业额超30万元,25平米单店日销峰值近2000杯 [3] - 2014年启动加盟模式向二三线城市下沉,2019年转型水果茶,2020年推出"小店型"策略加速扩张 [4] 业务模式与财务数据 - 加盟店占比达99.7%,2022-2024年加盟商相关收入占比持续超94% [6] - 2024年营收同比下滑1.9%至32.85亿元,净利润同比减少15.2%至3.29亿元 [6] - 单店GMV从2023年155.9万元降至2024年137万元,反映行业竞争加剧 [7] 行业竞争与战略调整 - 中国现制茶饮市场前五品牌(蜜雪冰城、古茗、茶百道、霸王茶姬、沪上阿姨)均已上市 [2] - 公司2023年启动品牌升维:推出咖啡子品牌"沪咖"、低价产品线"茶瀑布"及国潮旗舰店 [7] - 计划将IPO资金用于数字化升级、供应链强化、海外扩张(马来西亚、菲律宾、北美等) [8] 市场格局与同业对比 - 头部品牌市值分化明显:蜜雪集团1810亿港元、古茗604亿港元、茶百道140亿港元、霸王茶姬456亿港元 [9] - 行业面临增长放缓、低价竞争加剧及加盟模式管理挑战 [6][7]
上市最高涨超74%,沪上阿姨高估值能持续多久?
36氪· 2025-05-08 17:44
上市概况 - 沪上阿姨于5月8日登陆港交所 上市首日股价高开62.04% 午盘收涨52.76%至172.8港元/股 总市值达181.2亿港元 中签一手最高可赚2534.4港元 [1][3] - 公司全球发售241.134万股H股 发售价区间95.57-113.12港元/股 最终定价113.12港元/股 净筹资约1.95亿港元 [3] - 香港公开发售获3616.83倍超额认购 国际发售获2.57倍认购 成为仅次于蜜雪冰城(5258倍)的人气茶饮新股 [1][3][4] 行业动态 - 2024年新茶饮行业迎来上市潮 2月古茗港股二次上市 3月蜜雪冰城创冻资纪录 4月霸王茶姬登陆美股 沪上阿姨为年内第四家IPO茶饮企业 [1] - 目前港股及美股已有6家上市新茶饮公司 包括奈雪的茶 茶百道 古茗 蜜雪冰城 霸王茶姬和沪上阿姨 头部品牌中喜茶 茶颜悦色 乐乐茶等尚未上市 [1] 公司基本面 - 截至2024年末全国门店达9176家 2022-2024年保持每年约2000家开店速度 超半数门店位于三线及以下城市 [6] - 2024年营收32.85亿元同比下滑1.9% 归母净利润3.289亿元同比下滑15.2% 单店日均GMV从2022年4109元降至2024年3833元(降幅6.7%) [7][8] - 2024年毛利率31.3% 低于霸王茶姬(超50%) 与蜜雪冰城 古茗 茶百道接近 [8] 估值表现 - 当前市盈率(TTM)达51.95倍 显著高于蜜雪冰城(约40倍)和霸王茶姬(约18倍) 位居六家上市茶饮公司之首 [8] - 总市值181.8亿港元排名行业第四 相当于蜜雪冰城(1838.9亿港元)的十分之一 [8] 股东结构 - 创始人单卫钧 周蓉蓉夫妇通过三家实体合计持股78.78%(8259万股) 上市后身价达142.7亿港元(约132.8亿元人民币) [6] - IPO前嘉御资本持股9.15%为最大机构投资方 基石投资者盈峰控股和华置贸易合计认购7150万港元股份 [6] 资金用途 - IPO募集资金将用于数字化升级 产品研发 供应链强化 并计划向更多三线及以下城市扩张 [5]
180亿,上海夫妻IPO敲钟了
投资界· 2025-05-08 11:50
公司发展历程 - 沪上阿姨由单卫钧、周蓉蓉夫妇于2013年在上海创立,首店25平米主打血糯米奶茶,开业首日销量超1000杯,首月营业额突破30万元 [5][7] - 公司采用"直营+加盟"模式快速扩张,截至2024年底门店总数达9176家,其中加盟店占比99.7% [7] - 形成三大产品线:主品牌沪上阿姨(7-22元)、沪咖咖啡线(13-23元)、轻享版(2-12元) [7] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为22亿元、33.48亿元、32.85亿元,经调整利润1.54亿元、4.16亿元、4.18亿元 [10] - 同期毛利率从26.7%提升至31.3%,利润率从7%增长至12.7% [10][11] - 收入96.5%来自加盟业务,其中加盟服务费占加盟总费用的16.4% [9] 市场定位 - 54%门店位于三线及以下城市,在中国北方中价现制茶饮市场排名第一 [9] - 按GMV计算2023年市场份额4.6%,行业排名第五 [11] - 主要竞争对手包括蜜雪冰城、古茗、茶百道等已上市公司 [11][16] IPO表现 - 5月8日港交所上市开盘暴涨68%,市值最高达190亿港元,收盘涨幅回落至50%市值180亿港元 [3][12] - 发行价定为113.12港元/股,暗盘交易最高涨幅66% [14] - 申购金额超940亿港元,认购倍数达3400倍 [14] 行业动态 - 2024年港股已聚集5家新茶饮上市公司,其中蜜雪冰城市值超1900亿港元,古茗市值约650亿港元 [16][17] - 霸王茶姬4月登陆纳斯达克,开盘价28美元涨至33.75美元,市值一度突破540亿元人民币 [17] - 港股成为新茶饮企业首选上市地,主要因美股不确定性和A股门槛 [17]
沪上阿姨碰上霸王茶姬,并非一场中式茶饮的黑白棋局
36氪· 2025-05-08 11:37
新茶饮行业IPO动态 - 霸王茶姬在纳斯达克上市首日涨幅达15.86%,总市值60亿美元 [2] - 沪上阿姨5月8日以113.12港元发行价赴港上市,首日高开68% [2] - 2024年已有四家新茶饮企业在港交所IPO [2] - 霸王茶姬选择美股上市因错过港股窗口期,纳斯达克参与企业较少形成差异化 [7] 品牌定位与市场策略 - 霸王茶姬和沪上阿姨均采用新中式风格作为核心视觉语言 [3] - 行业形成三大阵营:平价(6-8元)、大众(10-20元)、高端(20元以上) [5][6] - 高端茶饮注重消费场景打造,兼顾直营和加盟模式 [6] - 沪上阿姨99.7%为加盟店,近半数门店位于三线及以下城市 [10][11] 市场规模与增长 - 2025年全球现制茶饮市场规模预计达480亿美元 [5] - 中国现制茶饮市场规模从2019年1022亿元增至2024年2727亿元,CAGR 21.7% [5] - 预计2028年中国市场规模将达4260亿元,2024-2028年CAGR 11.8% [5] - 沪上阿姨GMV从2022年60.68亿元增至2024年107.36亿元,涨幅60.4% [9] 国际化布局 - 东南亚是14家中国茶饮品牌出海首选地,包括蜜雪冰城、茶百道、喜茶等 [6] - 霸王茶姬在洛杉矶开设北美首店,试运营期间推出4款产品,计划扩展至14款 [7] - 中国公司面临从美国股市退市风险,为霸王茶姬增添不确定性 [8] 企业经营表现 - 沪上阿姨门店数量从2022年5307家增至2024年9176家,增长72.9% [9][11] - 沪上阿姨2024年加盟相关收入占比96.5%,其中77.5%来自食材销售 [13][14] - 已上市企业股价分化:古茗累计涨163%,蜜雪冰城市值超1800亿港元 [16] - 沪上阿姨推出"茶瀑布"子品牌,2024年末已开设304家门店 [15]
从500强辞职卖奶茶!这对上海夫妻,年入32亿,要IPO了
券商中国· 2025-05-04 10:00
文章核心观点 沪上阿姨通过港交所聆讯即将登陆港股,其以加盟模式为主门店近万,但在竞争激烈的新式茶饮行业中,未来增长趋势有待观察,且与头部茶饮品牌在盈利能力上存在差距 [1][2][6][21] 分组1:公司概况 - 沪上阿姨成立于2013年,创始人是单卫钧和周蓉蓉夫妇,二人订立一致行动人协议,合计拥有公司已发行股本约80.64%的投票权 [8] - 公司最初售卖“五谷奶茶”,2019年开始提供鲜果茶,还通过“沪咖”及“轻享版”扩大产品范围 [8] - 截至2024年12月31日,公司门店数量达9176间,其中9152间由加盟商经营,占比99.7% [1][2][4] 分组2:主营业务与市场竞争 - 2022 - 2024年,加盟相关收入从20.72亿元增长至31.69亿元,占总收入比例从94.3%提升至96.5% [4] - 2022年底到2024年底,门店由5307家快速增长至9176家,2023年底是覆盖最多中国城市的中价现制茶饮店品牌 [4] - 2024年,蜜雪冰城、古茗、茶百道、沪上阿姨三线及以下城市门店数量分别为23858家、5091家、3768家、4629家,门店占比分别为57.4%、51%、44.9%、50.4% [5] - 2023 - 2024年,中国现制茶饮店行业及现磨咖啡市场增速放缓,竞争加剧,沪上阿姨平均单店GMV由160万元降至140万元,平均每单GMV由26元跌至25元 [6] - 2024年,沪上阿姨营收微跌,收入由33.48亿元略微下跌1.9%至32.85亿元,主要因加盟及自营店收入减少,部分被其他收入增加抵销 [6] 分组3:融资情况 - 沪上阿姨于2020年11月及2021年10月完成A轮及A + 轮融资,2024年2月完成C轮融资,股东中有由知名投资人卫哲控制的机构 [11] 分组4:新茶饮上市潮与公司对比 - 新茶饮行业迎来上市潮,蜜雪冰城港股上市首日市值达1000亿港元,霸王茶姬美股首秀收涨15.86%,总市值59.5亿美元 [13] - 预计2024 - 2028年现制茶饮市场将以17.3%的复合增速增长,至2028年达5732亿元规模 [13] - 产品价格带上,蜜雪冰城平价,古茗控股、沪上阿姨定位中端;门店均以加盟店为主,蜜雪冰城全球门店数4.5万家,远高于古茗控股及沪上阿姨;门店主要布局在二线及以下城市,古茗占比最高 [14] - 单店日均GMV方面,古茗控股为6500元、蜜雪冰城为4184元、沪上阿姨为3764元 [16] - 蜜雪冰城收入、归母净利润体量远高于其他品牌,且能实现高速增长,沪上阿姨门店数领先但盈利能力与头部品牌有差距 [21]
古茗、蜜雪冰城、霸王茶姬,为什么扎堆上市?
36氪· 2025-04-28 18:23
行业趋势 - 2024年茶饮行业出现扎堆上市现象,霸王茶姬、古茗、蜜雪冰城相继登陆资本市场,沪上阿姨也在排队等待IPO [2][3][4] - 蜜雪冰城港股上市首日打破"茶饮破发魔咒",市值从千亿冲向两千亿人民币,8%的一手中签率创港股认购纪录 [3] - 行业上市潮本质是为海外扩张储备资金,目标指向东南亚市场,预计未来20年竞争将从国内转向国际 [1][37][45] 商业模式 - 头部茶饮品牌普遍采用加盟模式:蜜雪冰城加盟店占比超99%,古茗87亿营收中直营仅千万级,茶百道加盟率99%,霸王茶姬97% [11][17] - 蜜雪冰城2023年终端零售额583亿元,但公司营收仅250亿元,差额来自加盟商采购设备及原料的240亿元收入 [8][13] - 行业呈现"卖铲人"特征:品牌方通过向加盟商销售原料设备盈利,而非直接赚取终端消费利润,类比淘金热中的李维斯和AI浪潮中的英伟达 [11][18] 供应链价值 - 资本市场为供应链整合能力定价:蜜雪冰城等品牌作为"链主"企业,其价值在于整合分散的供应商资源,而非单一产品生产 [30][33] - 供应商高度依赖头部品牌:田野股份75%营收来自五大茶饮客户,鲜活饮品25%营收依赖蜜雪冰城 [31] - 东南亚市场供应链建设需要重投入:蜜雪冰城在越南建糖浆厂(自给率80%),古茗建立区域分装中心,霸王茶姬抢占核心商圈 [42] 海外扩张 - 东南亚成为战略要地:预计2028年市场规模达500亿美元,5年复合增长率20%,蜜雪冰城已布局5000家海外门店,霸王茶姬在马来西亚有百家门店 [37][41] - 不同品牌采取差异化策略:蜜雪冰城复制国内供应链体系,古茗采用混合供应链+加盟费减免,霸王茶姬走高端旗舰店路线 [42][43] - 上市融资主要用于海外供应链建设和门店扩张,为即将到来的国际市场竞争储备资金 [36][44]
霸王茶姬选择去美股验验成色
虎嗅APP· 2025-03-06 21:48
上市进展 - 霸王茶姬拟发行不超过64731929股普通股并在美国纳斯达克或纽约证券交易所上市,已获中国证监会境外发行上市备案通知书 [1] - 募资规模预期介于2亿至3亿美元,由花旗、摩根士丹利负责上市事宜 [2] - 公司估值已达30亿元,投资者包括XVC、复星、寇图资本等 [2] 行业地位与竞争格局 - 2023年中国现制茶饮店市场总销售额排名第四,次于蜜雪冰城、古茗和茶百道 [2] - 2025年已有6家茶饮连锁品牌排队海外IPO,包括茶百道、茶颜悦色、古茗、蜜雪冰城等 [2] - 面临瑞幸、库迪、喜茶等本土对手及新晋品牌的竞争,部分加盟商转向茉莉奶白等"平替"品牌 [10] 门店扩张与全球化 - 截至2025年3月5日全球门店达6306家,2023年新开2300家,2024年新开2500家 [3][6] - 海外门店覆盖马来西亚、泰国、新加坡等国,计划2025年春季在美国加州开设首批门店 [3] - 推出"无声门店"、"宠物门店"、"24小时门店"等新型门店,全球会员数达1.78亿 [7] 战略布局与创新 - 2025年推出纯茶子品牌"第二杯茶",定价10-20元,首店设于上海五角场 [7][8] - 开设"超级茶仓"新店型,引入烘焙产品(15-26元价格带),配备全自动萃茶设备(出餐效率8秒/杯) [7] - 自动化制茶设备将口味误差率缩小至2‰,已落地17家融合店 [7] 高管团队与运营 - 2024年完成高管阵容升级,包括麦当劳前CFO黄鸿飞、大疆/喜茶前供应链总监付熙等 [5] - 创始人张俊杰亲自参与区域门店选址等细节把控 [8] - 2023年月均单店销售额48.3万元,同店增长率88%,2024Q1月均54.9万元 [11] 财务与业绩表现 - 2023年总销售额108亿元,2024Q1达58亿元,预计2024全年超200亿元 [11] - 2024年净利润预计超20亿元,但部分加盟店同店销售额下滑超30% [11] - 对比星巴克中国区2024财年收入215.3亿元(同比下降1.4%) [11] 挑战与争议 - 2025年初因"冰勃朗"健康问题引发舆论风波 [10] - 行业面临产品价格下行与原料成本上升的"质价比"竞争 [11] - "超级茶仓"重资产模式可能带来资金链压力 [11]
他们,投出200亿茶饮IPO
投资界· 2025-02-13 16:58
古茗IPO及公司发展 - 古茗控股有限公司于2月12日登陆港交所,开盘市值一度达240亿港元,成为开年最大新茶饮IPO [6] - 公司成立于2010年,创始人为浙江理工大学毕业生王云安,与同学联手创业,截至2024年9月30日门店数量达9778家 [6][8][11] - 2021-2023年营收分别为43.84亿元、55.59亿元、76.76亿元,2024年前9个月营收64.41亿元,同比增长15.6% [12] - 公司产品价格通常在10-18元之间,主打高性价比果茶,采用加盟模式扩张 [11][8] - 创始人团队持有公司79.5%股份,IPO获得腾讯、美团龙珠等5名基石投资者合计认购7100万美元 [12] 古茗成长历程 - 2011年开启加盟模式,2015年门店达300家,2017年突破1000家,2019年达2000家 [8][10] - 2015年布局新水果茶,2017年建立冷链配送模式 [10] - 公司经营理念为"利他主义",注重供应链和数字化等长期投入 [10][18] 投资机构布局 - 公司上市前仅开放一次融资,投资方包括美团龙珠、红杉中国、Coatue等 [6][15] - 美团龙珠2019年领投,红杉中国同年入股,分别持股8%和4% [15][18] - 投资机构看重公司三四线市场布局、供应链能力和创始人战略眼光 [15][16] 新茶饮行业动态 - 港股已聚集奈雪的茶、茶百道、古茗三家茶饮上市公司 [6] - 蜜雪冰城拟港股IPO筹资5亿美元,已开出超4万家门店 [20] - 霸王茶姬筹备赴美上市,全球门店超6000家,GMV超100亿元 [20] - 沪上阿姨更新港交所招股书,门店超7000家 [20] - 行业上市潮源于企业扩张需求和出海战略,香港作为国际金融中心成为首选 [21]
最大奶茶IPO快上了
投资界· 2025-01-06 14:58
蜜雪冰城核心经营数据 - 公司2023年卖出74亿杯奶茶,数量仅次于星巴克,超过国内行业第2至5名饮品出杯量之和 [9][11] - 2023年终端零售额达478亿人民币,收入203亿人民币,毛利接近60亿人民币,净利润32亿人民币 [9] - 2024年前三季度在中国售出11亿杯冰鲜柠檬水、14亿支冰淇淋、3.85亿杯珍珠奶茶,产品均价约6元 [8] - 截至2024年9月30日全球门店达4.5万家,占中国现制茶饮店总量10%,三线及以下城市门店占比超57% [7][9][11] 商业模式与供应链 - 公司99%门店为加盟模式,但加盟费及相关服务费收入占比不超过总收入的2.5% [14] - 主要收入来源为向加盟商销售原材料及设备,2023年通过此渠道收入近200亿人民币 [14] - 拥有中国现制饮品行业最大端到端供应链体系,覆盖全球六大洲38个国家采购网络 [16] 海外扩张与增长 - 截至2024年海外门店约4800家,遍布11个国家 [13] - 2023年海外市场收入14.87亿元,同比增长175% [13] - 2021-2023年收入年复合增长率达49.6%,2024年前九个月收入同比增长21.2% [14][15] 行业竞争格局 - 公司是中国及全球最大现制饮品企业(按门店数计),全球第二(按出杯量计),全球第四(按终端零售额计) [9] - 2024年新茶饮行业重启上市潮,古茗已完成港股上市备案,沪上阿姨更新招股书 [5][6] - 茶百道港股上市后表现不佳,市值从200亿港元跌至150亿港元 [19] 公司发展历程 - 创始于1997年郑州"寒流刨冰"小店,1999年更名为蜜雪冰城 [19] - 2020年完成唯一一轮融资,获美团龙珠、高瓴等投资20亿元,投后估值超200亿元 [19] - 2022年首次提交A股IPO申请,2024年转战港股 [19]