行业营销现状 - 日化护肤行业公司销售费用普遍较高，巨额营销侵吞利润，是行业高毛利、低净利的根本原因 [1] - 2024年过半数日化护肤行业公司销售费用率超出40%，逸仙电商销售费用率最高达60.1%，上美股份和丸美生物分别为58.11%、55.04% [1] - 新锐品牌依靠电商平台、社交媒体等媒介快速触达消费者，短时间内实现品牌规模提升与认知塑造 [1] - 行业营销内卷严重，包括聘请流量明星代言、与超头主播合作、社交媒体种草、广告植入等多种形式 [1] 研发投入不足的影响 - 日化护肤行业上市公司研发投入远低于营销支出，产品同质化严重，创新力度不足 [3] - 产品同质化导致行业陷入价格战，线上渠道大促不断，降低企业盈利能力，形成恶性循环 [3] - 重营销轻研发导致公司营收过度依赖单一品牌，抗风险能力减弱，如贝泰妮旗下"薇诺娜"品牌占主营业务收入超90% [3] 公司业绩表现 - 2024年贝泰妮营业收入57.4亿元，同比上升3.9%，归母净利润5.03亿元，同比下降33.5% [3] - "薇诺娜"品牌2024年销售额同比下降5.45%，其他品牌难接力增长，拖累公司整体业绩 [3] 行业未来挑战 - 2025年日化护肤行业公司需平衡营销与研发支出，实现从营销驱动到产品驱动的转换 [4]