报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米供应压力减弱，预计底部震荡；华北玉米上量增加，现货短期偏弱，东北玉米稳定；小麦价格偏强，东北与华北玉米价差缩小；预计东北玉米现货短期稳定，07玉米维持窄幅震荡 [4][7][9] - 山东深加工到车辆增多，玉米现货稳定，淀粉现货偏弱；本周玉米淀粉库存增加；淀粉价格受玉米价格和下游备货情况影响；预计短期盘面07淀粉仍有回落空间 [8] - 交易策略为07美玉米450美分/蒲有支撑，07玉米淀粉平仓观望；07玉米和淀粉逢高做缩，或79淀粉反套 [10] - 期权策略为短期累沽策略，滚动操作 [12] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2376，跌7，跌幅0.29%，成交量3678，减幅6.32%，持仓量31620，增幅1.04%；C2605收盘价2368，跌9，跌幅0.38%，成交量395868，减幅1.47%，持仓量547634，减幅14.88%；C2509收盘价2395，跌6，跌幅0.25%，成交量66238，增幅17.89%，持仓量243785，增幅0.10%；CS2601收盘价2724，跌5，跌幅0.18%，成交量150，减幅7.41%，持仓量263，减幅18.32%；CS2605收盘价2757，跌14，跌幅0.51%，成交量92109，增幅16.35%，持仓量112873，减幅21.47%；CS2509收盘价2752，跌12，跌幅0.44%，成交量12849，增幅33.41%，持仓量48119，增幅4.60% [2] - 现货与基差：玉米青冈今日报价2215，基差 -180；松原嘉吉今日报价2230，基差 -165；诸城兴贸今日报价2454，基差59；寿光今日报价2448，基差53；锦州港今日报价2385，基差17；南通港今日报价2490，基差95；广东港口今日报价2520，基差125。淀粉龙凤今日报价2850，基差93；中粮今日报价2950，基差193；益海（黑）今日报价2900，基差143；玉峰今日报价2980，基差223；金玉米今日报价3050，基差293；诸城兴贸今日报价3100，基差343；恒仁工贸今日报价2940，基差183 [2] - 价差：玉米跨期C01 - C05价差8，涨2；C05 - C09价差 -27，跌3；C09 - C01价差19，涨1。淀粉跨期CS01 - CS05价差 -33，涨9；CS05 - CS09价差5，跌2；CS09 - CS01价差28，跌7。跨品种CS09 - C09价差357，跌6；CS01 - C01价差348，涨2；CS05 - C05价差389，跌5 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：原油高位回落，美玉米回落，供应压力减弱，仍会底部震荡；国外玉米进口利润上涨，7月巴西进口价格2282元；北方港口平仓价稳定，东北玉米产区现货稳定；深加工上量增加，玉米现货偏弱，华北与东北玉米价差缩小；小麦和玉米继续拍卖，小麦价格稳定，与玉米价差缩小，玉米性价比减弱；国内养殖需求一般，下游饲料企业库存增加，补库使玉米现货短期偏强；今日小麦拍卖80万吨，成交率89.6%，成交均价2390元/吨，较上期上涨9元/吨；东北玉米上量增加，下游和贸易商补库，价格稳定，港口库存增加，北港收购价稳定，华北玉米价格相对偏弱；07玉米窄幅震荡，预计短期高位震荡，关注拍卖政策 [4][7] - 淀粉：山东深加工到车辆增多，玉米现货稳定，山东地区淀粉基本在2950元附近，东北淀粉现货偏弱；本周玉米淀粉库存增加，厂家库存为129万吨，较上周增加1.6万吨，月增幅6%，年同比降幅6.7%；淀粉价格主要看玉米价格和下游备货情况，过去几年副产品平均收益基本在600元以上，今日山东副产品贡献616元，黑龙江666元，副产品价格相对偏弱但高于去年，玉米和淀粉现货价差处于低位；华北玉米短期偏强，东北玉米相对稳定；玉米上量预计增加，下游开工率增加，玉米现货偏弱，企业盈利尚可；07淀粉跟随玉米偏弱震荡，华北玉米偏弱，淀粉现货短期仍有回落空间 [8] 第三部分 玉米期权 - 期权策略为短期累沽策略，滚动操作；2026年4月15日，C2607 - C - 2460.DCE标的物价格2390，收盘价23.00，跌5.0；C2609 - C - 2460.DCE标的物价格2395，收盘价43.50，涨0.5 [12] 第四部分 相关附图 - 包含北港玉米平仓价、玉米05合约基差、玉米5 - 9价差、玉米淀粉5 - 9价差、玉米淀粉05合约基差、玉米淀粉05合约价差等附图 [14][15][18]