报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米继续反弹且后期可能下调单产，仍有反弹空间；中国对美国玉米和高粱加征关税，但国外玉米进口利润较高；国内玉米现货短期稳定，新季玉米上市后将回落；淀粉价格主要受玉米价格和下游备货情况影响，中长期需求偏弱，企业将长期亏损 [5][7][8] 各部分内容总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2182，跌0.05%；C2605收盘价2245，跌0.18%；C2509收盘价2259，跌0.27%；CS2601收盘价2520，跌0.60%；CS2605收盘价2597，跌0.46%；CS2509收盘价2474，跌0.12% [3] - 现货与基差：玉米今日报价青冈2145、嘉吉生化2180等；淀粉今日报价龙凤2800、中粮2800等 [3] - 价差：玉米跨期C01 - C05价差 - 63等；淀粉跨期CS01 - CS05价差 - 77等；跨品种CS09 - C09价差215等 [3] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米有反弹空间，中国对美玉米和高粱加征关税，国外玉米进口利润高；北方港口平仓价稳定，东北产区现货偏弱，华北上量增多现货稳定；小麦与玉米价差小，继续替代；养殖需求弱，下游库存高，现货短期稳定，新季上市后回落 [5][7] - 淀粉：山东深加工到车辆稳定，玉米现货稳定，淀粉基本2800元附近，东北淀粉现货偏弱；本周库存降低，月降幅4.2%，年同比增幅37.2%；价格看玉米和下游备货，副产品价格偏强；中长期需求弱，企业亏损；短期盘面01淀粉回落 [8] 第三部分 玉米期权 - 期权策略：有现货企业卖出玉米看涨期权平仓，或短线冲高累沽滚动操作 [14] 第四部分 相关附图 - 展示各地区玉米现货价格、玉米09合约基差、玉米9 - 1价差、玉米淀粉9 - 1价差、玉米淀粉09合约基差、玉米淀粉09合约价差等图表 [16][18][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米底部震荡，后期或下调单产，下跌空间有限；中国对美玉米和高粱加征关税，但国外玉米进口利润高；国内玉米现货短期稳定，受进口、拍卖和新玉米上市影响或回落；淀粉价格受玉米和下游备货影响，中长期需求偏弱，企业亏损 [5][6][7] - 交易策略方面，国内 09 玉米窄幅震荡，01 玉米观望或 2150 附近轻仓短多，套利可买入 11 淀粉卖出 11 玉米；期权策略上，有现货企业卖出玉米看涨期权平仓或短线冲高累沽滚动操作 [8][9][10] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601 收盘价 2165，跌 4，跌幅 0.18%；C2605 收盘价 2241，跌 3，跌幅 0.13%；C2509 收盘价 2208，跌 18，跌幅 0.82%；CS2601 收盘价 2513，跌 9，跌幅 0.36%；CS2605 收盘价 2595，跌 7，跌幅 0.27%；CS2509 收盘价 2574，跌 3，跌幅 0.12% [3] - 现货与基差：玉米方面，青冈今日报价 2210，嘉吉生化 2220，诸城兴贸 2490 等；淀粉方面，龙凤今日报价 2850，中粮 2800，嘉吉 2850 等 [3] - 价差：玉米跨期如 C01 - C05 价差 -76，跌 1；淀粉跨期如 CS01 - CS05 价差 -82，跌 2；跨品种如 CS09 - C09 价差 366，涨 15 [3] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米下跌空间有限，中国对美玉米和高粱加征关税，国外玉米进口利润高；北方港口平仓价下跌，东北产区现货稳定，华北上量增加价格偏弱，小麦与玉米价差小可替代；养殖需求弱，下游库存高，短期现货稳定但受进口和拍卖影响偏弱；预计 8 月底华北玉米 2400 元/吨、黑龙江 2200 元/吨有支撑 [5][6] - 淀粉：山东深加工到车辆增多，玉米现货偏弱，淀粉价格看玉米和下游备货；本周库存增加，副产品价格偏强，玉米和淀粉现货价差低；中长期需求弱，企业亏损；01 淀粉底部震荡，后期现货或回落 [7] 第三部分 玉米期权 - 期权策略：有现货企业卖出玉米看涨期权平仓，或短线冲高累沽滚动操作 [11] 第四部分 相关附图 - 展示各地区玉米现货价格、玉米 09 合约基差、玉米 9 - 1 价差、玉米淀粉 9 - 1 价差、玉米淀粉 09 合约基差、玉米淀粉 09 合约价差等图表 [15][17][22]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 玉米方面美玉米种植基本结束，底部震荡，后续易炒作天气，中国对美玉米回到15%关税，国外玉米进口利润高，7月巴西进口价1960元，北方港口平仓价稳定，东北和华北玉米现货稳定，华北上量增多，部分深加工停机，东北与华北玉米价差扩大，小麦与玉米价差小继续替代，国内养殖需求偏弱，下游未集中备货但供应量低，玉米现货短期上涨，进口谷物减少预计利好现货，目前交易拍卖政策，7月后糙米和玉米可能拍卖，华北贸易商库存低，7月部分饲料企业备货，玉米预计走强，市场预期今年玉米库存低，谷物进口减少，华北玉米短期2400元/吨附近、黑龙江2200元/吨附近支撑强，中长期先涨至与小麦价差低后7月政策粮或拍卖，今日07玉米回落多，79玉米价差高，现货基差走强，等待抛储政策 [5][8] - 淀粉方面山东深加工到车辆增多，玉米回落，山东和东北淀粉现货稳定，本周玉米淀粉库存下降，厂家库存132.8万吨，较上周降3.2万吨，月降幅5.95%，年同比增幅26.4%，淀粉价格看玉米价格和下游备货情况，副产品价格偏强，玉米和淀粉现货价差低，中长期淀粉需求偏弱，企业亏损停机多，利润会修复，今日09淀粉回落多，华北玉米短期偏强，深加工亏损扩大，但现货稳定，预计短期盘面09淀粉窄幅震荡 [9] - 交易策略上美玉米后期有反弹空间，华北玉米上量增多，东北玉米继续上涨，预计短期玉米偏强，7月下游有补库需求，玉米仍会偏强，09玉米今日回落多，短期窄幅震荡，基差走强，后期受政策影响大，玉米会长时间震荡，单边建议国内09玉米窄幅震荡或反弹短空，套利建议有现货的空09玉米，09玉米和淀粉价差逢低做扩并震荡操作 [10][11][12] - 期权策略建议有现货企业卖出玉米看涨期权持有 [15] 各部分总结 第一部分 数据 - 期货盘面C2601收盘价2291，涨2，涨跌幅0.09%，成交量24184，增幅73.19%，持仓量106578，增幅6.82%；C2505收盘价2317，跌2，跌跌幅 -0.09%，成交量3148，增幅13.28%，持仓量13234，增幅13.47%；C2509收盘价2408，跌1，跌跌幅 -0.04%，成交量495033，增幅32.83%，持仓量994996，增幅3.72%；CS2601收盘价2679，跌18，跌跌幅 -0.67%，成交量1012，增幅16.59%，持仓量4514，降幅 -4.75%；CS2505收盘价2698，跌11，跌跌幅 -0.41%，成交量81，降幅 -66.67%，持仓量164，增幅3.14%；CS2509收盘价2744，跌42，跌跌幅 -1.53%，成交量103424，增幅114.27%，持仓量114722，增幅16.63% [3] - 现货与基差玉米青冈今日报价2280，涨跌0，基差 -128；嘉吉生化今日报价2090，涨跌0，基差 -318；诸城兴贸今日报价2532，涨跌 -6，基差124；寿光今日报价2470，涨跌 -4，基差62；锦州港今日报价2390，涨跌0，基差 -18；南通港今日报价2500，涨跌0，基差92；广东港口今日报价2470，涨跌0，基差62。淀粉龙凤今日报价2780，涨跌0，基差82；中粮今日报价2800，涨跌0，基差102；嘉吉今日报价2850，涨跌0，基差152；玉峰今日报价2990，涨跌10，基差292；金玉米今日报价2950，涨跌0，基差252；诸城兴贸今日报价2980，涨跌0，基差282；恒仁工贸今日报价2920，涨跌0，基差222 [3] - 价差玉米跨期C01 - C05价差 -26，涨跌4；C05 - C09价差 -91，涨跌 -1；C09 - C01价差117，涨跌 -3。淀粉跨期CS01 - CS05价差 -19，涨跌 -7；CS05 - CS09价差 -46，涨跌31；CS09 - CS01价差65，涨跌 -24。跨品种CS09 - C09价差336，涨跌 -41；CS01 - C01价差388，涨跌 -20；CS05 - C05价差381，涨跌 -9 [3] 第二部分 行情研判 - 玉米美玉米种植基本结束，底部震荡，易炒作天气，中国对美玉米回到15%关税，国外玉米进口利润高，7月巴西进口价1960元，北方港口平仓价稳定，东北和华北玉米现货稳定，华北上量增多，部分深加工停机，东北与华北玉米价差扩大，华北小麦价格回落，小麦与玉米价差小，小麦继续替代，国内养殖需求偏弱，下游未集中备货，供应量低，玉米现货短期上涨，进口谷物减少，预计利好现货，目前交易拍卖政策，7月后糙米和玉米可能拍卖，华北贸易商库存低，7月部分饲料企业备货，玉米预计走强，市场预期今年玉米库存低，谷物进口减少，华北玉米短期2400元/吨附近、黑龙江2200元/吨附近支撑强，中长期先涨至与小麦价差低后7月政策粮或拍卖，今日07玉米回落多，79玉米价差高，现货基差走强，等待抛储政策 [5][8] - 淀粉山东深加工到车辆增多，玉米回落，山东和东北淀粉现货稳定，本周玉米淀粉库存下降，厂家库存132.8万吨，较上周降3.2万吨，月降幅5.95%，年同比增幅26.4%，淀粉价格看玉米价格和下游备货情况，副产品价格偏强，玉米和淀粉现货价差低，中长期淀粉需求偏弱，企业亏损停机多，利润会修复，今日09淀粉回落多，华北玉米短期偏强，深加工亏损扩大，但现货稳定，预计短期盘面09淀粉窄幅震荡 [9] 第三部分 玉米期权 - 期权策略建议有现货企业卖出玉米看涨期权持有 [15] 第四部分 相关附图 - 包含各地区玉米现货价格、玉米09合约基差、玉米9 - 1价差、玉米淀粉9 - 1价差、玉米淀粉09合约基差、玉米淀粉09合约价差等附图及对应数据来源 [17][19][21]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 玉米方面，美玉米种植进度加快且中美关税降低，美玉米底部震荡，国外玉米进口利润较高；国内北方港口平仓价稳定，东北玉米现货偏强，华北上量减少价格上涨，东北与华北玉米价差扩大，小麦与玉米价差小存在替代情况，国内养殖需求偏弱但供应量低，进口谷物减少预计利好现货，6月后糙米和玉米可能拍卖，预计玉米短期和中长期均偏强[3][6]。 - 淀粉方面，山东深加工到车辆减少玉米上涨，淀粉价格主要看玉米价格和下游备货情况，本周淀粉库存下降，中长期因需求偏弱企业亏损停机利润会修复，预计短期盘面07淀粉窄幅震荡[7]。 - 交易策略上，国内07玉米窄幅震荡观望为主，有现货的可空09玉米，09玉米和淀粉价差逢低做扩震荡操作；有现货企业可卖出玉米看涨期权持有[9][12]。 各部分总结 第一部分 数据 - 期货盘面数据：给出不同期货合约（C2601、C2505、C2509等玉米合约及CS2505、CS2509、CS2601等淀粉合约）的收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、增减幅、持仓量、增减幅等信息[2]。 - 现货与基差数据：展示青冈、嘉吉生化等多地玉米今日报价、涨跌及基差情况，龙凤、中粮等多地淀粉今日报价、涨跌及基差情况，还有玉米跨期、淀粉跨期、跨品种价差及涨跌情况[2]。 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米种植进度加快价格偏弱且底部震荡，中国对美玉米等关税情况明确，国外玉米进口利润高，北方港口平仓价稳定，东北玉米现货偏强，华北上量减少价格上涨，深加工亏损停机，小麦与玉米价差小存在替代，国内养殖需求弱但供应低，进口谷物减少预计利好现货，6月后糙米和玉米可能拍卖，预计玉米短期和中长期均偏强[3][6]。 - 淀粉：山东深加工到车辆减少玉米上涨，淀粉价格受玉米价格和下游备货影响，本周淀粉库存下降，中长期需求偏弱企业亏损停机利润会修复，预计短期盘面07淀粉窄幅震荡[7]。 第三部分 玉米期权 - 期权策略：有现货企业卖出玉米看涨期权持有，并给出2025年6月18日部分期权合约（C2509 - P - 2380.DCE、C2507 - P - 2360.DCE）的标的物价格、收盘价、涨跌幅等信息[12]。 第四部分 相关附图 - 包含各地区玉米现货价格、玉米09合约基差、玉米9 - 1价差、玉米淀粉9 - 1价差、玉米淀粉09合约基差、玉米淀粉09合约价差等图表及对应数据来源[14][17][20]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内07玉米窄幅震荡，建议观望；可买现货空07玉米持有，09玉米和淀粉价差逢低做扩并震荡操作；有现货企业可卖出玉米看涨期权持有 [9][10][13] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2266，跌3，跌幅0.13%，成交量21146，减幅34.89%，持仓量86071，增幅1.89%；C2505收盘价2299，涨1，涨幅0.04%，成交量1524，减幅31.90%，持仓量7063，增幅11.19%；C2509收盘价2396，涨0，涨幅0.00%，成交量253928，减幅31.67%，持仓量672748，增幅1.55%；CS2601收盘价2673，涨0，涨幅0.00%，成交量743，减幅12.49%，持仓量4558，增幅0.33%；CS2505收盘价2685，涨8，涨幅0.30%，成交量38，增幅2.63%，持仓量137，增幅14.17%；CS2509收盘价2776，涨1，涨幅0.04%，成交量53415，增幅1.13%，持仓量88588，增幅6.20% [3] - 现货与基差：玉米青冈今日报价2240，涨跌0，基差 -156；嘉吉生化今日报价2090，涨跌0，基差 -306；诸城兴贸今日报价2494，涨跌0，基差98；寿光今日报价2460，涨跌10，基差64；锦州港今日报价2370，涨跌0，基差 -26；南通港今日报价2500，涨跌0，基差104；广东港口今日报价2460，涨跌0，基差64；淀粉龙凤今日报价2750，涨跌0，基差65；中粮今日报价2750，涨跌0，基差65；嘉吉今日报价2820，涨跌0，基差135；玉峰今日报价2980，涨跌20，基差295；金玉米今日报价2950，涨跌0，基差265；诸城兴贸今日报价2980，涨跌10，基差295；恒仁工贸今日报价2940，涨跌0，基差255 [3] - 价差：玉米跨期C01 - C05价差 -33，涨跌 -4；C05 - C09价差 -97，涨跌1；C09 - C01价差130，涨跌3；淀粉跨期CS01 - CS05价差 -12，涨跌 -8；CS05 - CS09价差 -91，涨跌7；CS09 - CS01价差103，涨跌1；跨品种CS09 - C09价差380，涨跌1；CS01 - C01价差407，涨跌3；CS05 - C05价差386，涨跌7 [3] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米种植进度加快，价格偏弱，中美关税降低后底部震荡；中国对美玉米回到15%关税，配额内共计26%关税，对美国高粱共计22%关税，国外玉米进口利润尚可，7月巴西进口价格1997元；今日北方港口平仓价稳定，东北玉米现货偏强，华北上量减少，玉米现货上涨较多，部分深加工停机，东北与华北玉米价差扩大；华北小麦价格偏强，与玉米价差小，小麦陆续替代；国内养殖需求偏弱，下游未集中备货，但供应量偏低，玉米现货短期仍会上涨；进口谷物大幅减少，预计对现货利好，目前交易拍卖政策，糙米和玉米6月后可能拍卖；华北玉米贸易商库存低，6月部分饲料企业备货，预计玉米仍会走强；市场预期今年玉米库存偏低，谷物进口减少；预计华北玉米短期2400元/吨附近支撑强，黑龙江2200元/吨附近有支撑，中长期现货先涨后6月后政策粮会拍卖；短期现货窄幅震荡，今日07玉米高位震荡，盘面平水，短期预计窄幅震荡 [5][7] - 淀粉：山东深加工到车辆减少，玉米继续上涨，山东地区淀粉基本在2890元附近，东北淀粉现货稳定；本周玉米淀粉库存下降，厂家库存为136万吨，较上周下降4.4万吨，月降幅3.68%，年同比增幅28.2%；淀粉价格主要看玉米价格和下游备货情况，过去几年副产品平均收益基本在600元以上，今日山东副产品贡献在635元，黑龙江副产品668元，副产品价格相对偏强，高于去年，玉米和淀粉的现货价差较低；华北玉米短期稳定，东北玉米相对稳定；中长期淀粉需求偏弱，企业长期亏损，停机较多，利润会修复；今日07淀粉冲高回落，升水现货，华北玉米短期仍会偏强，且华北深加工亏损扩大，但现货仍偏弱，预计短期盘面07淀粉仍会窄幅震荡 [8] 第三部分 玉米期权 - 期权策略：有现货企业卖出玉米看涨期权持有；2025年6月12日C2509 - P - 2380.DCE标的物价格2396，收盘价31.50；C2507 - P - 2360.DCE标的物价格2372，收盘价5.00 [14] 第四部分 相关附图 - 包含各地区玉米现货价格、玉米09合约基差、玉米9 - 1价差、玉米淀粉9 - 1价差、玉米淀粉09合约基差、玉米淀粉09合约价差等附图 [16][19][20]