报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 尿素 期货盘面弱势震荡，逻辑在于出口端支撑预期和国内三季度需求博弈，短期内维持弱势震荡概率大，后市需关注出口量实际落地情况[29] 甲醇 内地检修预计8月初见顶，目前产量同比维持高位，本周港口大幅累库，09累库预期较强，01有季节性旺季和伊朗停车预期，等近端走弱较多后，可逢低建仓[32] 聚酯产业链 - PX：8月供需预期边际转弱，反弹驱动不足，但中期供需压力整体不大，向下空间有限，PX11在6600 - 6900震荡对待，PX - SC价差低位做扩为主[37] - PTA：8月供需较预期好转，但中期供需预期偏弱，基差偏弱运行，反弹驱动不足，向下空间不大，TA01短期4600 - 4800震荡对待，TA1 - 5逢高反套对待，PTA盘面加工费低位做扩（250附近）[37] - 乙二醇：短期供需预期有所改善，预计区间震荡，EG09多单逢高止盈离场，短期在4350 - 4500区间震荡[37] - 短纤：短期供需驱动有限，绝对价格跟随原料震荡，PF10在6300 - 6500区间震荡，盘面加工费在800 - 1100区间震荡[37] - 瓶片：减产效果逐步显现，加工费下方有支撑，绝对价格跟随成本端波动，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动，短期逢低做多加工费[37] PVC、烧碱 - 烧碱：主力下游送碱量增加，近日整体需求表现不错，但下周华东部分装置恢复，供应有增加预期，预计反弹高度受限，后期可关注氧化铝企业拿货情况[46] - PVC：供需压力依然较大，但需警惕焦煤从原料端对PVC价格的提振，短期焦煤走强提振PVC价格，建议暂观望[46] 聚烯烃 供应端PP检修开始回落，PE8月中下检修增多，进口维持低位，新产能8 - 9月预期投产；需求端下游开工低位，后续旺季陆续回归，存补库潜力，基本面矛盾不大，前期7200 - 7300单边空单于7000附近择机止盈离场，LP01继续持有[52] 原油 油价维持偏弱运行概率较大，需关注周五美俄谈判对市场扰动，建议单边观望为主，跨月建议做扩10 - 11/12月差[59] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯：3季度供需环比有改善预期，短期对价格有一定支撑，但整体货源供应充足，自身驱动有限，预计短期支撑相对偏强，不过在油价支撑偏弱及中期供需预期偏弱下，反弹承压，BZ2603单边跟随油价和苯乙烯波动[63] - 苯乙烯：短期供需双弱，基本面部动有限，原料纯苯供需好转预期下相对坚挺，短期维持震荡走势，EB09短期在7200 - 7400震荡，上沿附近偏空对待[63] 根据相关目录分别进行总结 尿素 - 期货合约：01、05、09合约及甲醇主力合约价格均下跌，跌幅在0.06% - 0.67%之间[25] - 期货合约价差：01合约 - 05合约、05合约 - 09合约价差下跌，09合约 - 01合约、UR - MA主力合约价差上涨[26] - 主力持仓：多头前20、空头前20持仓量下降，多空比上升，单边成交量下降，郑商所仓单数量不变[27] - 上游原料：无烟煤小块、动力煤坑口、动力煤港口、固定床生产成本预估、水煤浆生产成本预估价格不变，合成氨价格下跌0.53%[28] - 现货市场价：山东、河南小颗粒价格上涨，山西、广西小颗粒价格下跌，东北地区、广东小颗粒及FOB中国小颗粒、美湾FOB大颗粒价格不变[28] - 跨区价差：山东 - 河南、内外盘价差不变，广东 - 河南价差下跌，广东 - 山西价差上涨[29] - 基差：山东、河南基差上涨，山西、广东基差下跌[29] - 下游产品：三聚氰胺、复合肥45%S、复合肥45%CL价格不变，复合肥尿素比下跌0.57%[29] - 化肥市场：硫酸铵、氯化钾、磷酸一铵、磷酸二铵价格不变，硫磺价格上涨0.61%[29] - 供需面：日度数据显示国内尿素日产量、煤制尿素日产量、尿素小颗粒日产量及生产厂家开工率上升，气制尿素日产量不变；周度数据显示国内尿素周度产量、装置检修损失量、港口库存、东北地区尿素流入量不变，厂内库存上升，生产企业订单天数下降[29] 甲醇 - 价格及价差：MA2601、MA2509收盘价下跌，MA91价差、太仓基差变动，内蒙北线现货价格不变，河南洛阳现货价格下跌，港口太仓现货价格不变，区域价差方面，太仓 - 内蒙北线不变，太仓 - 洛阳上涨[31] - 库存：甲醇企业库存、港口库存、社会库存均上升[31] - 上下游开工率：上游国内企业开工率、海外企业开工率、西北企业产销率上升，下游外采MTO装置开工率不变，甲醛开工率上升，冰醋酸开工率下降，MTBE开工率上升[32] 聚酯产业链 - 价格及价差：布伦特原油、WTI原油、CFR日本石脑油、CFR中国MX等价格有变动，下游聚酯产品如POY150/48、FDY150/96等价格及现金流有变动，PX相关价格及价差、PTA相关价格及价差、MEG相关价格及价差均有不同程度变化[37] - 开工率：亚洲PX开工率、中国PX开工率、PTA开工率、聚酯综合开工率、直纺长丝开工率、聚酯瓶片开工率、直纺短纤开工率、纯涤纱开工率、江浙加弹机开工率、江浙织机开工率、江浙印染开工率有变动[37] PVC、烧碱 - 现货&期货：山东32%液碱折百价不变，50%液碱折百价上涨，华东电石法PVC市场价下跌，华东乙烯法PVC市场价不变，SH2509、SH2601、V2509、V2601收盘价下跌，SH基差、V基差上涨，SH2509 - 2601、V2509 - 2601价差变动[42] - 海外报价&出口利润：烧碱海外报价下跌，出口利润上涨；PVC海外报价不变，出口利润上涨[42][43] - 供给：烧碱行业开工率、山东样本开工率及PVC总开工率上升，外采电石法PVC利润下降，西北一体化利润下降[44] - 需求：烧碱下游氧化铝行业开工率、粘胶短纤行业开工率、印染行业开机率有变动；PVC下游隆众样本管材开工率、型材开工率下降，预售量下降[45][46] - 库存：液碱华东厂库库存、山东库存上升，PVC上游厂库库存下降，总社会库存上升[46] 聚烯烃 - 价格及价差：L2601、L2509、PP2601、PP2509收盘价下跌，L2509 - 2601、PP2509 - 2601价差变动，华东PP拉丝现货、华北LDPE膜料现货价格下跌，华北塑料基差不变，华东pp基差变动[50] - 非标价格：华东LDPE价格不变，华东HD膜价格、HD注塑价格、PP注塑价格、PP纤维价格、PP低熔共聚价格有变动[51] - 上下游开工率：PE装置开工率、下游加权开工率下降，PP装置开工率下降，粉料开工率上升，下游加权开工率下降[51] - 库存：PE企业库存下降，社会库存上升；PP企业库存上升，贸易商库存下降[51] 原油 - 价格及价差：Brent、SC价格下跌，WTI价格上涨，Brent M1 - M3、Brent - WTI、SC - Brent价差下跌，WTI M1 - M3、SC M1 - M3、EFS价差上涨[59] - 成品油价格及价差：NYM RBOB、NYM ULSD价格上涨，ICE Gasoil价格下跌，RBOB M1 - M3、ULSD M1 - M3价差下跌，Gasoil M1 - M3价差上涨[59] - 裂解价差：美国汽油、新加坡汽油、新加坡航煤裂解价差上涨，美国柴油、欧洲柴油、美国航煤裂解价差下跌，欧洲汽油裂解价差不变[59] - 美国周度数据：截至2025年8月8日当周，美国原油产量上升，炼厂开工率下降，商业原油库存、商业原油和石油产品库存增加，库欣原油库存、战略原油库存变动，汽油库存、航空煤油库存、燃料油库存变动，汽油产量、精炼油产量、燃料油产量变动，航空煤油产量下降，原油出口下降，原油进口、石油产品进口、石油产品出口变动，石油产品表需、汽油表需、精炼油表需、航煤表需变动[55] 纯苯 - 苯乙烯 - 上游价格及价差：布伦特原油、CFR日本石脑油、CFR中国纯苯等价格有变动，纯苯 - 石脑油、乙烯 - 石脑油价差上涨，纯苯华东现货、BZ期货2603价格下跌，纯苯进口利润变动[63] - 苯乙烯相关价格及价差：苯乙烯华东现货、EB期货2509、EB期货2510价格下跌，EB基差、EB09 - EB10价差变动，EB现金流（非一体化）、EB现金流（一体化）变动，EB - BZ现货价差、EB03 - BZ03、EB09 - BZ03价差变动，CFR中国苯乙烯价格下跌，EB进口利润变动[63] - 库存：纯苯江苏港口库存、苯乙烯江苏港口库存下降[63] - 产业链开工率：亚洲纯苯开工率、国内加氢苯开工率、己内酰胺开工率、苯乙烯开工率、下游EPS开工率下降，国内纯苯开工率、苯开工率、下游PS开工率、下游ABS开工率上升[63]