丨证券研究报告丨 马祥云 盛悦菲 谢金彤 SAC：S0490521120002 SAC：S0490524070002 SFC：BUT916 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨宁波银行（002142.SZ） [Table_Title] 三年最佳业绩，分红提升超预期 ——2025 年报及 2026 年一季报点评 报告要点 [Table_Summary] 宁波银行 2026Q1 营收增速 10.2%（2025 全年 8.0%，Q4 单季增速 7.0%），2026Q1 归母净 利润增速 10.3%（2025 年度 8.1%，Q4 单季增速 7.3%）。2026Q1 利息净收入增速上升至 14.4% （2025 全年 10.8%）中收大幅增长 81.7%显著超预期。贷款在高基数下增量基本持平、对公 大幅多增。2026Q1 净息差较 2025 年度-1BP 至 1.73%，2026Q1 不良净生成率降至 2022 年 以来最佳水平。长期角度稳定扩表+息差企稳，财富管理兑现高成长性，零售资产质量拐点确 立，目前估值 0.86x2026PB，ROE 维持 13%以上，长期重点推荐，维持"买入"评级。 分 ...