贵金属市场行情 - 12月26日，伦敦现货黄金价格收复4500美元/盎司关口，盘中最高触及4531.284美元/盎司，刷新历史高位 [1][4] - 同日，伦敦现货白银价格高开高走，一度突破75美元/盎司，再创历史新高，盘中大涨逾4% [1][4] - 截至当日10时44分，伦敦金报4497.45美元/盎司，上涨0.4%；伦敦银报74.535美元/盎司，上涨近4% [2][5] 价格上涨的核心驱动因素 - 国际货币体系多极化近年来显著加速，自2022年至今，地缘政治风险动摇了全球对美元资产安全性的信任，多国央行增持黄金以对冲地缘政治和货币体系的双重不确定性 [2][5] - 美元信用面临长期下行压力，全球央行持有的传统避险资产美债的安全性或因潜在违约风险受到挑战，许多央行正将部分美元和美债置换为黄金，形成对金价的巨大买盘支撑 [2][5] - 全球央行购金趋势延续、全球“去美元化”、地缘政治“碎片化”以及主要经济体财政债务风险，将持续支撑并可能扩大市场对黄金的信用对冲需求 [2][5] 行业前景与机构观点 - 摩根大通在2026年展望报告中预计，官方储备和投资者多元化配置黄金的长期趋势还未结束，到2026年底，黄金需求将推动价格向5000美元/盎司迈进 [3][6] - 当前大概率处于黄金“牛市”中期阶段，未见反转信号，“牛市”的核心逻辑依然稳固 [2][5]