重要推荐：国能日新公司深度 - **核心观点**：2026年政府工作报告首次将“算电协同”列为国家新基建工程，电力交易有望放量，算电协同共筑增长[4] - **推荐逻辑**：政策高度超预期，驱动因素为政策颁布与行业需求持续发酵[4] - **财务预测**：预计公司2025-2027年营业收入分别为726.00/935.00/1169.00百万元，增长率分别为32.06%/28.79%/25.03%；归母净利润分别为125.57/169.88/214.53百万元，增长率分别为34.17%/35.29%/26.28%；每股盈利分别为0.95/1.28/1.62元，对应PE为12.95/10.05/8.04倍[4] 重要观点：策略专题研究 - **核心观点**：中东地缘影响下，香港有望迎来全球资金避险红利，中国资产安全性价值面临重估[5] - **市场看法**：港股是全球资金再平衡的驱动力，截至2026年3月16日，恒生科技指数市盈率TTM为21.2倍，显著低于韩国KOSDAQ指数近120倍的估值，也接近纳斯达克指数38.4倍估值的一半，低估值提供了配置安全边际[5] - **观点变化**：港股行业多元化程度远超日本和韩国，核心资产包括以汇丰控股、恒基兆业为代表的传统高股息蓝筹，以及以中国科技巨头为代表的新经济龙头[5] - **驱动因素**：香港作为全球最大离岸人民币中心，处理约80%的离岸人民币结算；2026年1-2月香港私人银行管理的资产规模同比增长18.5%；2026年港股IPO中，中东主权基金基石认购占比从18%上升至39.2%；香港楼市已于2025年第二季度企稳回升[5][6] - **与市场差异**：香港凭借背靠内地庞大市场、联系汇率制的稳定性以及“人才吸引+金融”双轮动新战略，有望成为“亚洲资产中心”，外资对港股仍具备定价权[6] 重要观点：宏观深度报告 - **核心观点**：2026年1-2月财政支出积极开局，结构上民生保障方面支出较快[7] - **市场看法**：财政发力积极[7] - **与市场差异**：财政政策“更加积极”更体现在提高资金使用效益，政策协同是亮点[7] 重要点评：食品饮料行业专题 - **主要事件**：美以与伊朗军事冲突持续发酵导致原油价格上涨，可能影响PET、油脂、大豆等食品饮料相关大宗原料成本[8] - **简要点评**：大部分强α公司已通过提前锁价和用库存过渡，预计短期业绩影响较小；若影响持续，可通过提价、结构升级、降本增效等方式保持净利率平稳[8] - **投资机会**：原油大宗预期上涨影响有限，继续重点推荐强α公司，投资思路是筛选“β向好赛道/有边际变化赛道+α积极+享成本红利+估值具备性价比”的标的，具体包括东鹏饮料、卫龙美味、巴比食品、颐海国际、安井食品、西麦食品、新乳业[8] - **催化剂**：原油价格企稳、原材料价格回落[9] 重要点评：机械设备行业深度 - **主要事件**：电子皮肤作为人形机器人感知核心，具身智能为其打开市场空间[11] - **简要点评**：电子皮肤是人形机器人感知核心，具身智能打开市场空间[11] - **投资机会**：人形机器人进入量产元年，电子皮肤覆盖范围与功能持续拓展，推荐汉威科技、福莱新材、东华测试、晶华新材、日盈电子等，关注岱美股份、南山智尚等[11] - **催化剂**：头部人形机器人定点、核心技术突破[11]