全球经济现状与展望 - 2024年上半年全球经济开局良好且充满韧性，但当前正显示出增速温和放缓的迹象，且趋势将长期保持[1] - 经济韧性主要源于短期因素，如经济活动主体为应对美国关税政策风险采取前置进口、投资、库存管理等措施，不代表全球经济基本面强劲[1] - 预计2025年全球经济增速为3.2%，2026年增速为3.1%[1] - 以年终数据为基准，全球经济增速将从2024年年终的3.6%下跌至2025年年终的2.6%[1] 主要经济体与市场表现 - 2025年发达经济体经济增速预计为1.6%，其中美国经济增速将放缓至2.0%[2] - 2025年新兴市场和发展中经济体增速预计为4.2%[2] - 全球通胀率预计在2025年下降至4.2%，2026年进一步下降至3.7%[2] - 美国通胀将高于目标，其他国家和地区通胀将保持在较低水平[2] - 全球贸易额在2025年预计实现2.9%的平均增长率，明显低于2024年3.5%的增速水平[2] 主要风险因素 - 政策不确定性和保护主义抬头是导致增速放缓的主要因素[2] - 贸易保护主义措施升级，包括非关税壁垒的使用，将压制投资、破坏供应链、遏制生产力增长[2] - 限制性移民政策导致发达经济体劳工净流入量急剧下降，对经济产出带来负面影响，尤其对面临人口衰老和技能短缺的经济体影响更大[1][2] - 人工智能等产业发展前景面临较大不确定性，其收益和产能表现不佳可能引发科技股大跌，终结当前的投资增长周期和乐观情绪，并对宏观金融稳定产生冲击[1][5] - 财政和金融市场脆弱性与借贷和展期成本上升风险叠加共振[2] - 气候冲击或地缘政治紧张局势导致的大宗商品价格飙升带来额外风险，尤其对低收入的大宗商品进口国压力巨大[5] 政策建议 - 政策制定者应建立清晰、透明和以规则为基础的贸易政策路线图，以减少不确定性、支持投资[5] - 贸易规则应进行现代化升级，以适应数字时代，并为加强多边合作提供机会[5] - 重建财政缓冲区间和保障债务可持续性是优先事项，中期的财政整顿计划应综合考虑合理支出和创收[6] - 货币政策应在保价格稳定和控增长风险之间实现平衡[6] - 应着力推动结构性改革，通过促进劳动力流动、鼓励劳动力参与、投资数字化和加强机构建设等措施提振增长前景[6] - 产业政策可能在提高韧性和增长方面发挥作用，但应充分考虑其使用过程中涉及的机会成本[6] - 对于低收入国家，随着外部援助的减少，调动国内资源至关重要[6]