宏观及策略研究：2026年2月金融数据点评 - 2月社融同比小幅多增，主要支撑项是表内信贷，主要拖累项是政府债券融资，但结合1-2月看，政府债券融资规模与2025年同期基本相当 [3] - 2月企业信贷表现亮眼，短贷和中长贷新增量均明显好于2025年同期，主要源于化债拖累基数、财政及类财政资金投放带动，而居民部门短贷和中长贷均呈现大幅净偿还，主要源于房地产销售不佳和加杠杆消费意愿下降 [3] - 1-2月财政存款新增量与政府债融资量之差较2025年同期减少了4000亿元，表明财政支出更加靠前 [4] - 1-2月居民存款同比少增0.9万亿元，而非银存款则同比多增1.1万亿元，或表明居民存款继续流向基金产品等领域 [4] - 政府工作报告提及设立财政金融协同促内需专项资金1000亿元、明确政策性金融工具规模8000亿元，资金用途和规模披露较早，有利于加快工具投放节奏和重大项目落地速度，有望对社融信贷形成支撑 [5] - 货币政策方面，政府工作报告再次明确结构性工具要适当扩大规模，全面降准降息的概率依然不高 [5] 基金研究：公募基金周报 - 2026年3月9日至3月13日，权益市场主要指数涨跌不一，涨幅最大的是创业板指，上涨2.51% [6] - 31个申万一级行业中10个行业上涨，涨幅前五的行业是煤炭、电气设备、建筑装饰、公用事业和银行，跌幅前五的行业是国防军工、石油石化、综合、有色金属和传媒 [6] - 上周量化基金平均下跌0.19%，正收益占比39.59%，固收+型基金平均下跌0.19%，正收益占比31.92%，纯债型基金正收益占比64.84%，养老目标FOF平均上涨0.22%，正收益占比79.40%，QDII基金平均下跌0.18%，正收益占比42.23% [8] - 通过对主动权益基金行业仓位的测算，上周加仓幅度靠前的是建筑装饰、交通运输和美容护理，减仓幅度靠前的是综合、电子和石油石化 [8] - 主动权益基金的整体仓位在2026/3/13为77.72%，较上期下降了2.75个百分点 [8] - 上周ETF市场整体资金净流出187.69亿元，债券型ETF净流出规模最多，为99.38亿元 [8] - 上周整体ETF市场日均成交额达5,430.55亿元，日均成交量达1,914.07亿份，日均换手率达8.53% [8] - 上周电力、自由现金流、半导体等板块呈现资金净流入态势，而中证A500、沪深300、创业板指数、中证小盘500指数等宽基类指数为主要资金流出品种，其中中证A500指数资金流出接近60亿元，科创债指数也有接近40亿元的资金流出 [9] - 上周新发行基金共40只，较前期减少5只，新成立基金共30只，较前期增加18只，新基金共募集360.88亿元，较前期增加226.24亿元 [9] 行业研究：轻工制造&纺织服饰行业周报 - 2026年1-2月造纸和纸制品业工业生产者出厂价格同比下降2.8% [10] - 飞亚达2025年公司归母净利润同比下降60.37% [10] - 健盛集团2025年公司归母净利润同比增长24.62% [10] - 3月9日至3月13日，轻工制造行业跑输沪深300指数0.33个百分点：SW轻工制造(-0.14%) VS 沪深300(0.19%)，纺织服饰行业跑输沪深300指数0.75个百分点：SW纺织服饰(-0.57%) VS 沪深300(0.19%) [10] - 截至3月13日，TDI与MDI价格较2月27日分别上涨3,543.33元/吨和4,160.00元/吨，推动国内海绵价格上行，原材料价格上涨将压缩软体家居行业利润空间，但有利于推动行业格局优化，建议关注低估值头部软体家居企业 [10][12] - 上周国内瓦楞纸价格周环比再涨50.00元/吨，维持包装纸价格上行推动相关企业一季度业绩改善的判断 [12] - 维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级，维持欧派家居、索菲亚、探路者、森马服饰、乖宝宠物、中宠股份“增持”评级 [12]