央行MLF操作分析 - 央行于9月25日开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年期 [1] - 鉴于9月有3000亿元MLF到期，本月MLF净投放达到3000亿元 [1] - 此为央行连续第七个月对MLF进行加量续作 [1] 9月流动性投放总览 - 9月以来，央行通过MLF与买断式逆回购两项政策工具合计释放中期流动性6000亿元 [2] - 该净投放规模与8月持平，展现出适度宽松的货币政策取向 [2] - 央行两度开展买断式逆回购操作，累计净投放3000亿元 [2] 政策工具定位与市场影响 - 自今年3月起，MLF政策属性已完全退出，回归流动性投放工具定位 [2] - MLF期限偏长、投放和到账时间确定，能为金融机构提供稳定预期 [2] - 近两个月央行中期流动性净投放力度明显加大，以配合政府债券发行高峰期并稳定市场利率 [2] 操作机制完善与政策展望 - MLF操作机制已完善，从当天发布结果改为预先发布招标公告，并采取多重价位中标方式 [3] - 中国人民银行行长潘功胜强调当前货币政策立场是支持性的，实施适度宽松的货币政策 [3] - 市场预计四季度数量型货币政策工具或进一步发力，央行可能综合运用买断式逆回购、MLF操作，并适时恢复国债买卖操作 [3]