从贸易战到被称为"广场协议2.0"的"海湖庄园协议"发布，这背后是否暗示着美元体系陷入了困境？ 2024年11月，被称为"海湖庄园协议"的一份报告正式发布，这份报告旨在通过高关税、美元贬值、债务置换与多边货币谈判、安全保护费等手段，重构全球 经济治理格局。 2025年7月5日，在"2025中美贸易战略重构研讨会"上，12位国内高校专家学者围绕"'海湖庄园协议'对全球经贸重构的影响与中国应对"展开深入探讨。多位 专家对"美元体系的内在困境"做了分析和解答，并回答了美国金融权利能否被撼动这一关键问题。研讨会由对外经济贸易大学、新京报社和全国高校国际贸 易学科协作组联合主办。 美元的金融地位并非由贸易差决定 中山大学国际金融学院院长黄新飞教授指出，美元地位的核心逻辑不取决于美国贸易的顺逆差，而是由制度输出能力、军事安全承诺与资产稳定供给三者构 成。 主办单位:对外 hi 承办单位:对外 N 中山大学国际金融学院院长黄新飞教授在研讨会上发言。摄/新京报记者 王贵彬 黄新飞表示，美元储备地位的内在困境，是在布雷顿森林体系确立美元储备货币地位后，美元向全球提供流动性的同时，也必然造成持续的贸易与经常账户 赤字，"美元的需 ...

外汇市场展望 美国市场 - 美国将公布CPI数据 直接影响市场对美联储政策走向的判断 若通胀继续降温可能强化9月降息预期并对美元构成压力 [1] - 美元短期走势可能阶段性企稳 但中长期仍面临下行压力 反映市场复杂性 短期超卖技术性反弹与结构性压力并存 [1] 欧洲市场 - 欧洲央行官员讲话及欧元区经济数据发布成为判断欧元走势重要指标 [1] - 全球贸易紧张局势缓和推动欧元区信用债市场风险溢价持续回落 为欧元走强提供基础 [1] 亚洲市场 - 日本央行政策动向备受关注 任何调整暗示都可能引发日元剧烈波动 [1] - 中国将公布进出口数据及工业增加值等经济数据 为人民币汇率走势提供重要参考 [1] 投资环境分析 - 美元持续疲弱为新兴市场货币提供喘息空间 基本面良好货币有望修复性上涨 [2] - 市场情绪快速转变可能导致汇率波动加剧 尤其在重要数据发布前后 [2] - 美元历史性疲弱、地缘政治风险缓解及市场风险偏好回归等因素叠加 正重塑全球货币格局 [2]

全球储备货币地位讨论 - 各国央行官员认为短期内美元作为全球首选储备货币的地位不会面临重大挑战 [1] - 欧洲央行总裁拉加德表示欧元可能成为美元的替代选择 前提是欧元区进行必要改革 [1] - 2025年可能成为欧元挑战美元地位进程中的"关键性"年份 [1] - 英国央行行长贝利认为美元地位的任何改变都是遥遥无期的 [1] - 韩国央行行长李昌镛指出美元长期地位可能发生转变的前景已成为讨论话题 尽管目前人们仍持有美元资产 [1]

人民币国际化进展 - 人民币跨境支付系统（CIPS）与南非标准银行、非洲进出口银行、阿布扎比第一银行等6家外资机构签署直参协议，实现清算网络全球扩容 [1][3] - CIPS直参机构首次同时覆盖非洲、中东、中亚、南美、东盟等新兴市场腹地，构建直达资源产区的金融通道 [6][10] - 非洲企业可通过南非标准银行或非洲进出口银行直接接入CIPS，绕开欧美代理行，降低跨境支付成本与时间 [6][9] 全球货币格局变革 - 陆家嘴论坛2025年主题聚焦"多极化全球货币新秩序"，央行行长潘功胜指出美元主导地位动摇，欧元寻求更大角色 [3][4] - 特朗普政府上台后美元指数跌至三年低点，国际社会对单一主权货币依赖的忧虑加深 [3][4] - 全球跨境支付体系日趋多样化，新兴市场国家话语权与经济地位错位问题凸显 [4][6] CIPS战略价值 - 上线中国国际信用证业务，允许企业用人民币开立国际信用证，挑战美元在贸易融资领域的主导地位 [7][9] - 通过泰国盘古银行等直参机构渗透东盟农产品贸易场景，实现生鲜贸易实时人民币清算 [13][15] - CIPS覆盖南非铂金、刚果钴矿、俄罗斯天然气等大宗商品资源，形成"资源-货币"新绑定范式 [3][10] 人民币国际化基础 - 人民币已成为全球第二大贸易融资货币和第三大支付货币，上海推出数字人民币国际运营中心等制度型开放措施 [9] - 香港离岸人民币隔夜拆借利率2024年5月飙升至8%，显示流动性深度不足的挑战 [13] - 美国财政部研究将CIPS直参行纳入次级制裁，地缘政治风险需警惕 [13] 行业影响与趋势 - 非洲进出口银行覆盖泛非52国，成为打开非洲大陆金融市场的关键枢纽 [3][6] - 国际信用证业务为人民币从支付工具向融资货币跃升铺设轨道 [7][9] - 生鲜贸易等高频场景的实时清算体验将增强人民币在终端市场的渗透力 [13][15]

外汇市场动态 - 欧元兑美元汇率在亚洲交易时段报1 1251 较前一交易日收盘价1 1292下跌0 37% 现徘徊于1 12整数关口上方 [1] - 日内欧元兑美元关键价位呈现区间特征 上方阻力带集中于1 1330-1 1335区域 若突破则需关注1 1365-1 1370强阻力区 下方支撑位依次位于1 1270-1 1275及1 1245-1 1250区间 [4] 欧洲央行战略分析 - 欧洲央行行长拉加德指出欧元区正面临历史性战略窗口期 认为美元体系承受三重结构性压力 包括美国国内政治极化加剧 美联储货币政策框架频繁调整 以及地缘战略收缩引发的全球信任危机 [3] - 欧元区应激活制度优势 包括欧洲央行透明化的政策传导机制 历经次贷危机淬炼的金融监管框架 以及欧盟法律体系的稳定性 以重塑欧元在国际货币体系中的战略地位 [3] - 美联储政策路径的模糊性与美国大选带来的政治不确定性 特别是特朗普可能重返白宫的预期 正迫使全球投资者重新评估美元资产的长期风险溢价 [3] 欧元区结构性改革 - 欧元区正在推进两大结构性改革 资本市场联盟的深化将打通跨境投融资渠道 共同债务工具的创新则有望构建区域性风险对冲机制 [3] - 这两项举措将从根本上强化欧元作为避险货币的"制度信用" 在动荡加剧的全球市场中 这种确定性是稀缺的战略资源 [3] 交易策略建议 - 交易策略可考虑在1 1335附近布局空单 止损设置于突破40点后 目标价位看向区间下沿 [4]

美元与欧元国际地位变化 - 美元在全球外汇储备中占比约58%，处于1994年以来最低水平，欧元占比约20% [1] - 美元指数年内下跌7.5%，欧元兑美元汇率上涨9.5%至2021年12月以来最高水平，欧元名义有效汇率创历史新高，十年累计上涨近20% [1] - 欧洲央行行长拉加德呼吁夯实欧元的地缘政治、经济和法律基础以提升国际地位，增强欧元计价贸易可降低欧洲资本流动不稳定性 [1][2] 欧元挑战美元的潜力与障碍 - 欧债危机遗留问题（如银行体系本国化、主权债风险分化）曾削弱欧元信用，当前欧洲外债规模不足2万亿美元，远低于美国的31万亿美元 [3] - 特朗普政府政策引发美元避险属性质疑，而德国等欧洲国家财政政策放松可能增加欧元资产供应，为储备货币角色扩张创造条件 [3] - 美国经济基本面强于欧洲，83%稳定币与美元挂钩，SWIFT支付网络和资本市场深度仍支撑美元霸权 [4] 美元短期动态与市场预期 - 美国5月消费者信心指数环比上升12.3点至98，创四年最大涨幅，推动美元指数反弹，但市场对增长放缓和预算赤字的担忧限制涨势 [5][6] - 荷兰国际银行认为美元指数重返100上方存在阻力，短期下行风险未消 [6] 国际货币体系多元化趋势 - 投资者寻求非美元资产配置，经济基本面稳定且增长可观的国家货币更具升值潜力 [6] - 黄金等商品属性货币和加密数字货币因脱离单一国家信用体系可能受青睐，香港已探索法币稳定币发牌制度 [7] - 未来货币体系演变取决于经济实力变化、贸易合作及地缘冲突，区域货币竞争力将关联双边或多边经贸协议 [7]