报告行业投资评级 - 长期看多，短期回调整理 [5] 报告的核心观点 - 整体维持油脂中长期上涨看法，需选好进场点；上周两份报告驱动有限，暂无基本面驱动，预计等待产地供给端利多驱动带来新一轮上涨行情 [5] 根据相关目录分别进行总结 主要观点及策略概述 - 供给方面，棕榈油中性偏多、豆油中性，马来报告中性，USDA报告美豆数据略有利空且优良率下调，印尼6月低库存及出口价坚挺支撑国际棕榈价格，对加菜籽反倾销保证金仍在，澳菜籽进口量难补充菜油供应 [5] - 需求方面，中性偏空，高需求预期此前已计价，近日有利空扰动，印尼、美国生柴需求降低，国内旺季成色偏差，油脂成交量偏低 [5] - 库存方面，中性偏空，国内上周油脂总库存累库，与“库存见顶去化”预期有偏差，影响基差及月差走弱 [5] - 宏观及政策方面，中性偏空，特朗普访华或带来贸易和谈预期，印尼明年预计实施B45过渡，美生柴RVO存不确定性 [5] - 投资观点为长期看多、短期回调整理 [5] - 交易策略上，单边观望为主、回调做多，套利远月多油空粕，期权买虚值看涨期权，关注原油波动 [5] 行情回顾 - 展示油脂主力合约收盘价、农产品指数走势，P1 - 5价差、Y1 - 5价差、OI1 - 5价差，国内豆油与棕榈油现货价差等数据图表 [7][9][15] 油脂供需基本面 - 东南亚天气展示未来8 - 14日降水、气温距平，过去14日降水及距平，未来7日降水预报等数据 [21][23] - 印尼月度供需展示棕榈油出口量、期末库存、产量、国内消费量等数据 [31][33][36] - 马来月度供需展示棕榈油产量、国内消费、出口量、期末库存等数据 [37][39][43] - 印度月度进口及国际豆棕价差展示进口棕榈油、豆油、葵油数量及阿根廷豆油 - 马来棕榈油价差等数据 [44][48] - 国内棕榈油进口利润及供需展示进口累计值、日成交量、商业库存、进口成本价、进口对盘利润、月度进口数量等数据 [50][52][54] - 美豆相关展示未来15日产区降水、气温分布，优良率、开花率、结荚率，美国及巴西出口情况等数据 [61][67][77] - 国内豆油相关展示中国大豆周度到港量、压榨厂周度豆油产量、日成交量、周度库存等数据 [87] - 加菜籽相关展示未来15日产区降水、气温分布，土壤墒情等数据 [88][97] - 产地菜籽出口及国内到港情况展示菜籽FOB价、加菜籽周度出口量、加拿大出口菜油、进口盘面榨利、国内菜籽及菜油到港量等数据 [100][102] - 国内菜油相关展示油菜籽周度压榨量、油厂菜油周度产量、提货量、周度库存等数据 [107][111]