投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货研究所 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，本 人承诺以勤勉的职业态度，独 立、客观地出具本报告。本报 告清晰准确地反映了本人的研 究观点。本人不曾因，不因， 也将不会因本报告中的具体推 荐意见或观点而直接或间接接 收到任何形式的报酬。 焦煤焦炭 | 周报 2025 年 11 月 3 日 焦煤焦炭周报 专业研究·创造价值 强预期支撑，煤焦偏强震荡 核心观点 焦炭：成本强支撑，焦炭高位运行 本周焦炭第二轮涨价落地，成本强支撑带动焦炭现货市场偏强运 行。不过随着涨价落地，下游钢厂利润进一步走缩，叠加北方环保限 产，需求端压力逐渐显现。具体数据来看，根据钢联统计，截至 10 月 31 日当周，全样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计 110.8 万吨，周环比基本持平，小幅增加 0.08 万吨。焦炭二轮涨价落地后， 钢联 30 家独立焦化厂吨焦 ...