关税战对创投行业的影响 - 中短期内关税战对创投行业有利空影响[1] - 长期来看全球贸易秩序将重塑 形成以漂亮国和中国为核心的两个贸易圈[1] - 中国作为出口主导国家 建立自主贸易圈的难度大于漂亮国[1] - 贸易秩序重塑过程可能为创投行业带来新机会[3] 历史经验与产业突破 - 上世纪末中国加入WTO的背景是漂亮国希望利用中国廉价劳动力和巩固美元地位[5][6] - 中国在20年内将光伏 新能源等多个行业发展至全球第一 超出漂亮国预期[6] - 半导体产业已承受多年打压 中国近10年通过国家大基金和科创板重点发展该产业[8] - 中国半导体产业已实现大部分环节自主替代 解决0-1问题 先进制程通过技术曲线突破[8] - 工程师红利和内卷优势使中国在半导体等产业具备独特竞争力[9] 创投行业案例 - 某成都VC机构因严格执行LP的5000万元资产上限要求 错过10倍回报项目但获得LP持续支持[11][12][13][14][15] - 该案例体现的诚信原则成为机构业务拓展的重要背书[15] - 军工类项目存在资产表外情况导致尽调复杂度增加[12]

关税战对创投行业的影响 - 中短期内关税战对创投行业有利空影响 但长期来看将推动全球贸易秩序重塑 中国以出口为主 建立自身贸易圈的难度大于美国 [1] - 贸易秩序重塑可能为创投行业带来新机会 [3] 历史经验与行业韧性 - 上世纪末美国邀请中国加入WTO的真实目的是利用中国廉价劳动力转移通胀并巩固美元地位 但低估了中国在光伏 新能源等行业的发展速度 20年内实现多个领域全球领先 [5][6] - 半导体行业虽面临关税战后续打压 但中国已通过10年布局实现大部分环节自主替代 国家大基金一期和科创板为关键支持 工程师红利和内卷能力是核心竞争力 [8][9][10] 创投行业案例与价值观 - 某成都VC机构因严格执行LP要求（项目资产不超5000万元）而错过10倍回报项目 但诚信赢得LP持续支持 追投率超70% 并成为行业背书 [12][13][14][15][16] - 行业在大是大非面前需坚守立场 半导体等领域的发展印证了长期韧性 [17]