这一重构的核心，在于三大支柱的嬗变： 首先，定价的时空曲率已被改变。传统模型运行在"经济周期"的平直时空里，而如今，科技发展曲线 （如算力增长的摩尔定律、算法进步的临界点）以其强大的引力扭曲了这片时空。一家企业的价值不再 仅由它在本周期中的盈利决定，更取决于它在技术曲线上所处的相对位置——其颠覆现有格局的"潜在 能量"成为了估值的新核心。这就解释了为何市场愿意为远未盈利的科技公司支付巨额溢价，本质上是 在为改变未来经济图景的 "时空扭曲期权" 定价。 其次，价值的内涵正从"原子价值"拓展至"比特价值"。旧逻辑植根于物理世界，看重土地、厂房、设备 等可触摸的生产要素。新逻辑则拥抱数字原生，认可数据、算法、算力、网络效应和社区共识这些非物 质性要素本身就是价值源泉。加密货币的市值、AI模型的估值，无不昭示着一个新大陆的发现：当价 值可以被纯粹地编码、传输和共识化，其定价逻辑必然要引入社会学、传播学乃至现象学的全新维度。 最终，风险与收益的古老等式被改写。传统的"高风险高收益"是建立在风险可以被识别、量化并对冲的 信念之上。但在一个由快速迭代的技术、突变的政策和脆弱的全球链接所定义的世界里，我们面对的不 再是 "风 ...