厦门供应链"三剑客"联合出资68.6亿元 12月3日，厦门产投新兴科创合伙企业正式成立，该企业由厦门建发集团有限公司（下称建发）、厦门 国贸控股集团有限公司（下称国贸）和厦门象屿集团有限公司（下称象屿）三大供应链巨头旗下投资公 司等8家企业共同出资设立，总出资额68.6亿元。业内普遍认为，这一合作不仅是厦门本土商业"三剑 客"深化战略协同的重要里程碑，更标志着中国地方国企通过资本运作参与科技创新、驱动产业升级的 标志性制度创新，为地方国企高质量发展树立了新标杆。 从股权结构看，"市属国企+区级平台+市场化基金管理人"的架构设计，既保障了政策导向与地方资源 的有效对接，又保留了市场化运作的专业性与灵活性。 当前，中国正加速构建"双循环"新发展格局，将产业链供应链安全与韧性提升至国家战略高度。尤其在 全球科技竞争加剧、中美博弈持续深化的宏观环境下，地方政府与国企正成为科技创新的重要推手。厦 门此举的实质是打造一个"地方版CVC（企业风险投资）平台"，通过引导社会资本投向硬科技领域，以 产业协同反哺本地实体经济，为构建自主可控的现代产业体系提供"厦门方案"。 短期看，该合伙企业将重点布局半导体、人工智能、新能源、生 ...

公司战略与上市计划 - 公司宣布赴港上市，拟募资用于研发能力提升、战略投资与并购、全球营销网络建设 [1] - 境外收入占比达77.51%，NOR Flash产品进入比亚迪、蔚来等车企供应链，车规级芯片研发投入超12亿元 [2] - 计划将募集资金的45%用于研发能力提升，包括AI芯片架构迭代和车规级MCU开发 [2] 资本结构与行业背景 - 港股低估值窗口（A股市盈率69.28倍，H股同类企业估值低30%-50%）提供低成本融资通道 [3] - 公司账面现金储备达94.09亿元，短期借款仅9.7亿元，无长期负债，2024年研发费用占比约15% [3] - 2025年已有30余家A股硬科技企业筹划赴港上市，形成"AH双平台"资本运作范式 [4] 行业竞争与风险 - 存储芯片行业具有强周期性，2023年净利润同比下滑29.5%，2024年净利润同比增584% [5] - 三星、美光计划2025年将DRAM资本支出提高15%-20%，可能导致2026年供需逆转 [5] - 公司在利基型DRAM领域制程停留在19nm，与三星的1αnm技术存在代差 [5] - 车规级MCU市场需直面英飞凌、瑞萨等国际巨头的专利封锁 [5]