达利欧对全球“资本战争”风险的警告 - 桥水基金创始人达利欧警告，全球正处在地缘政治紧张和资本市场波动加剧的背景下，处于“资本战争”的边缘 [2] - “资本战争”是指通过贸易禁运、阻止进入资本市场或利用债务所有权作为杠杆等措施将资金武器化 [2] - 当前虽未陷入“资本战争”，但已非常接近临界点，相互恐惧可能轻易将世界推入这场以金钱为武器的冲突 [2][3] 当前紧张局势的具体表现与风险 - 欧洲持有美元资产的投资者担心可能遭受制裁，而美国方面也担忧无法获得欧洲的资本支持 [2] - 根据花旗研究数据，去年4月至11月期间，欧洲投资者占美国国债外国购买量的80% [2] - 资本管制正在全球范围内发生，主权财富基金和央行等机构已在为此类管制做准备 [2][3] - 特朗普政府近期对格陵兰的举动，已导致紧张局势升级，甚至威胁对欧洲发动贸易战 [2] 历史参照与当前环境的相似性 - 达利欧援引历史案例警示当前风险，指出“资本战争”历来围绕“重大冲突”展开 [3] - 在美国参加第二次世界大战之前，美国对日本实施制裁，使两国“争议关系”升级，当前世界存在类似情况 [3] - 历史上的“资本战争”通常伴随外汇管制和资本管制等措施的实施 [4] - 当前的地缘政治紧张局势与历史上导致“资本战争”的环境存在相似之处 [4] 特朗普政策对市场的影响 - 自去年重返白宫以来，特朗普对贸易伙伴和政治对手实施了一系列惩罚性关税，随后又部分撤回，这些决策引发了金融市场的剧烈波动 [6] - 关税政策的反复无常不仅影响贸易关系，也对资本市场信心造成冲击，增加了投资者对资本管制和金融武器化的担忧 [7] - 特朗普政府在格陵兰岛问题上的强硬立场进一步加剧了紧张局势，凸显了政策不确定性对全球资本流动的潜在影响 [6] 黄金作为避险资产的投资建议 - 达利欧重申在市场剧烈波动之际，黄金仍是最佳避险资产，建议投资者保持多元化投资组合以应对不确定性 [3][8] - 尽管黄金市场近期经历大幅抛售，达利欧坚持认为黄金仍是存放资金的最佳场所，并已显示出初步复苏迹象 [8] - 黄金较一年前上涨约65%，较高点下跌约16%，投资者不应过度关注短期涨跌 [8] - 达利欧建议央行、政府或主权财富基金应考虑在投资组合中保持一定比例的黄金配置，认为黄金是一种非常有效的分散投资工具，可以对冲投资组合中表现不佳的部分 [8]