证券研究报告 | 宏观定期报告 2026 年 05 月 24 日 关注美伊谈判初步协议进度 ——国际时政周评 回顾：美伊谈判进展。 未来一周：美伊局势；古巴局势。 魏芸 S1090522010002 weiyun@cmschina.com.cn 定期报告 敬请阅读末页的重要说明 ❑ 一周时政回顾： 1、周末美伊双方释放谈判积极信号，但就海峡和核问题，各自表述仍有分 歧。特朗普称美国与伊朗已基本谈成一份协议，有待美伊双方及相关伊 斯兰国家最终敲定；协议内容包括开放霍尔木兹海峡。 1）本周由于美伊并未如此前担心的重燃战火，谈判继续且周末释放积极信 号，截至周五布伦特油价下跌 4.8%至 104 美元。随着周末谈判利好消 息释放，预计短期或对油价、有色等产生影响。 2）综合目前各渠道释放的谅解备忘录信息，美伊在霍尔木兹海峡与核问题 这两大议题存在明显的对等交换：对于海峡，双方寻求对等解除封锁； 第二，伊朗是否弃核与美国是否解冻伊朗资产/解除对伊制裁挂钩。 具 体条款上： ➢ 双方延长停火，且可延期； ➢ 第一阶段（或为期 30 天）：逐步缓和霍尔木兹海峡局势，恢复通 航。美伊双方对等解除对海峡/港口的封锁；可能包括 ...